تحذير سيولة البيتكوين: تحول تدفقات ما بين البورصات إلى اللون الأحمر

أظهر هيكل سوق البيتكوين إشارات مختلطة مع ضعف تدفقات التبادل بين المنصات بينما ظلت احتياطيات التبادل منخفضة تاريخياً. ونتيجة لذلك، واجه المتداولون إعداداً أضيق للسيولة حتى مع استقرار السعر بالقرب من أعلى المستويات الأخيرة.

البيتكوين يواجه اختبار السيولة مع تحول تدفقات التبادل بين المنصات إلى السلبية

تم تداول البيتكوين عند نقطة حرجة مع ضعف إشارات سيولة التبادل بين المنصات، وفقاً للبيانات التي شاركها المحلل كامران أصغر على X. انزلق نبض تدفق التبادل بين المنصات، أو IFP، إلى المنطقة الحمراء، وهو مستوى ارتبط تاريخياً بفترات التوحيد أو تصحيحات السوق. وبينما ظل سعر البيتكوين ثابتاً نسبياً، أشارت بيانات التدفق الأساسية إلى تلاشي دعم السيولة عبر منصات التداول.

مخطط نبض تدفق التبادل بين منصات البيتكوين IFP. المصدر: CryptoQuant عبر كامران

يتتبع IFP كيفية تحرك البيتكوين بين منصات التداول، مما يوفر نظرة ثاقبة حول ما إذا كانت تدفقات رأس المال تدعم استمرار الصعود أو تشير إلى الضغط. في الإعداد الحالي، تحرك المؤشر إلى ما دون نطاقه المحايد، مما يشير إلى أن الطلب بين المنصات لم يعد يتوسع. تُظهر الدورات السابقة على نفس المخطط أن قراءات المنطقة الحمراء المماثلة غالباً ما سبقت التداول الجانبي أو تراجعات أعمق، حتى عندما ظلت أسعار العقود الفورية مستقرة في البداية.

في الوقت نفسه، استمر خط سعر البيتكوين في التحليق بالقرب من أعلى المستويات الأخيرة، مما خلق اختلافاً بين حركة السعر وتدفقات السيولة. غالباً ما ينظر المحللون إلى مثل هذه الفجوات كعلامات تحذير، حيث يمكن أن تكافح الأسعار للحفاظ على الزخم بدون نشاط قوي بين المنصات. وفقاً للمخطط، انتهت الفترات السابقة التي ظل فيها السعر مرتفعاً بينما ضعف IFP في النهاية من خلال إما توحيد مطول أو تصحيحات حادة بمجرد زيادة ضغط البيع.

يُظهر المخطط أيضاً أن المراحل الصاعدة السابقة تتماشى بشكل وثيق مع مناطق IFP الخضراء المستدامة، حيث توسعت تدفقات التبادل بين المنصات جنباً إلى جنب مع ارتفاع الأسعار. على النقيض من ذلك، تشير القراءة الحمراء الحالية إلى أن ظروف السيولة قد تحولت، على الرغم من أن المشاعر السوقية الأوسع لم تتكيف بشكل كامل. ونتيجة لذلك، تشير البيانات إلى أن البيتكوين قد يظل محصوراً في نطاق على المدى القريب ما لم تتعافى تدفقات التبادل بين المنصات وتعود إلى المنطقة الإيجابية.

في الوقت الحالي، تضع إشارة IFP البيتكوين عند مفترق طرق، حيث يعتمد استقرار السعر بشكل كبير على ما إذا كانت السيولة ستعود إلى السوق. بدون دعم تدفق متجدد، تشير الأنماط التاريخية إلى أن زخم الارتفاع قد يتوقف، مما يترك السوق عرضة للتحركات التصحيحية.

احتياطيات تبادل البيتكوين تصل إلى مستويات منخفضة تاريخياً مع تشديد العرض

في غضون ذلك، انخفضت احتياطيات البيتكوين المحتفظ بها في منصات التداول إلى مستويات منخفضة تاريخياً، وفقاً للبيانات التي شاركها المحلل كوينتن فرانسوا على X، مستشهداً بمقاييس Glassnode. يُظهر المخطط انخفاضاً مستمراً في إجمالي أرصدة البيتكوين عبر منصات التداول، حتى مع اتجاه السعر نحو الارتفاع على المدى الطويل. يسلط الاختلاف الضوء على تحول هيكلي في كيفية الاحتفاظ بالبيتكوين وتوريده في السوق.

مخطط رصيد BTC على منصات التداول إجمالي Deribit BTC. المصدر: Glassnode عبر كوينتن فرانسوا على X

يتتبع مقياس رصيد التبادل مقدار البيتكوين المتاح في المنصات المركزية للتداول الفوري. بمرور الوقت، غالباً ما تشير الأرصدة المتناقصة إلى أن المستثمرين ينقلون العملات خارج منصات التداول إلى التخزين طويل المدى أو الحفظ الذاتي. في الدورة الحالية، استمرت الاحتياطيات في الاتجاه نحو الانخفاض على الرغم من فترات تقلبات السعر الحادة، مما يشير إلى أن العرض المتاح من جانب البيع لم يُعاد بناؤه بشكل هادف.

في الوقت نفسه، ظل سعر البيتكوين مرتفعاً مقارنة بالدورات السابقة عندما كانت أرصدة التبادل أعلى. تاريخياً، ظهرت إعدادات مماثلة خلال المراحل التي ضخم فيها انخفاض العرض السائل حساسية السعر لتحولات الطلب. مع توفر عملات أقل بسهولة في منصات التداول، حتى ضغط الشراء المعتدل لديه القدرة على تحريك الأسعار بشكل أكثر عدوانية، بينما قد تعتمد عمليات البيع على تدفقات جديدة بدلاً من الاحتياطيات الموجودة.

يُظهر المخطط أيضاً أن قمم السوق السابقة غالباً ما تتماشى مع ارتفاع أو استقرار أرصدة التبادل، حيث نقل المالكون العملات مرة أخرى إلى منصات التداول لتحقيق الأرباح. على النقيض من ذلك، لا يُظهر الهيكل الحالي أي ارتداد مستدام في الاحتياطيات، على الرغم من تداول البيتكوين بالقرب من أعلى مستويات الدورة. يشير هذا الاختلال إلى أن العديد من المالكين لا يزالون مترددين في نشر العرض، مما يعزز ظروف السيولة الأكثر ضيقاً.

بشكل عام، تشير احتياطيات التبادل المنخفضة تاريخياً إلى بيئة عرض مقيدة للبيتكوين. في حين أن هذا لا يملي اتجاه السعر على المدى القصير، تشير البيانات إلى أن هيكل السوق قد تحول نحو سيولة فورية أقل، مما يجعل تحركات الأسعار المستقبلية أكثر اعتماداً على التغييرات في التدفقات الواردة بدلاً من مخزون التبادل الحالي.