إديل فاينانس، كوين بيس، أوندو: هل ستصبح منصات الأسهم المرمزة الموطن الجديد للأوراق المالية؟

*منشور برعاية

تقول منصة بينانس إنها ستستضيف بثًا مباشرًا في 17 ديسمبر 2025، لعرض منتجات جديدة، حيث تتداول تقارير بأن خارطة الطريق تشمل أسواق التنبؤ والأسهم المرمزة - الصادرة داخليًا بدلاً من عبر الشركاء.

في الوقت نفسه، فإن المسار التنظيمي طويل الأجل لمنصة بينانس مسجل بالفعل: في وقت سابق من عام 2025، أفادت رويترز أن الشركة كانت تسعى للحصول على مسارات موافقة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتقديم "الأسهم المرمزة".

من جانب المُصدر، صرحت Ondo علنًا أن منصتها للأسهم المرمزة وصناديق المؤشرات قادمة إلى سولانا في أوائل عام 2026، مؤطرة إياها على أنها "سيولة وول ستريت" تلتقي بـ "أسواق رأس المال عبر الإنترنت".

وينضم إلى الضجة المتزايدة حول سرد الأسهم المرمزة Edel Finance التي أطلقت هذا الأسبوع testnet تطبيقات الخاصة بها للإقراض والاقتراض للأسهم المرمزة.

الأسهم المرمزة تصبح سائدة

إذا قدمت منصة بينانس الأسهم المرمزة داخل تطبيق تجزئة سائد، فإن الفوز الأسهل هو الوصول: يمكن لمزيد من الأشخاص الحصول على التعرض مع عدد أقل من الوسطاء وتسوية أسرع محتملة. هذا هو الجزء الذي يفهمه الجميع.

السؤال الأصعب (والأكثر أهمية) هو ما يمكن أن تفعله تلك الأصول بمجرد أن تكون على السلسلة.

كان برايان أرمسترونج واضحًا بشأن جاذبية الترميز: الأسواق التقليدية لا تزال تغلق طوال الليل وفي عطلات نهاية الأسبوع، وهو يعتقد أن هذا النموذج قديم. في رأيه، يمكن للأصول المرمزة أن تستقر على الفور وتتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، يترجم ذلك إلى قدر أقل من الانتظار وعدد أقل من لحظات "ارجع يوم الاثنين".

لكن الوصول وساعات التداول لا تخلق تلقائيًا سوق أوراق مالية كاملاً. في التمويل التقليدي، تحدث شريحة كبيرة من البنية التحتية لسوق الأسهم خلف الكواليس: إقراض الأوراق المالية، الاقتراض، إدارة الضمانات، البيع على المكشوف، واكتشاف الأسعار. عندما تكون تلك البنية التحتية مفقودة، تميل الأصول إلى الجلوس خاملة - صعودًا أو هبوطًا - دون الطرق الإضافية التي يمول بها المحترفون.

هذا هو المكان الذي يصبح فيه مثلث منصة بينانس-Ondo-Edel مثيرًا للاهتمام. تدفع منصة بينانس التوزيع. تدفع Ondo مسارات الإصدار والتوسع عبر السلاسل. تركز Edel على طبقة أسواق رأس المال التي تحول الأسهم المرمزة إلى أدوات إنتاجية، وليس مجرد أغلفة رقمية.

أين تتناسب Edel Finance في هذه المجموعة

تضع Edel Finance نفسها كبنية تحتية لإقراض واقتراض الأوراق المالية على السلسلة مبنية خصيصًا للأسهم المرمزة. فكر فيها على أنها جزء من السوق الذي يحاول الإجابة: "كيف تتصرف الأسهم المرمزة مثل الأدوات المالية الحقيقية بمجرد وجودها على السلسلة؟"

بعبارات بسيطة، تم تصميم Edel للسماح لك بـ:

• إقراض الأسهم المرمزة لكسب العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) من طلب الاقتراض
• اقتراض أصول مستقرة مقابل الضمانات الأسهم المرمزة
• تمكين التعرض الطويل/القصير على السلسلة مع قواعد الضمانات الآلية
• رؤية الأسعار والاستخدام بشفافية، مدفوعة بالعرض والطلب

يمكنك الحصول على فكرة عن التكاملات المقصودة من خلال testnet تطبيقات وكيف تتطابق القطع عبر احتياجات المستخدم في أقسام المنتجات.

يلخص فريق Edel الفجوة في سطر واحد واضح: "الأسهم المرمزة موجودة الآن، ولكن بدون طبقة إقراض أوراق مالية أصلية، تظل غير مستغلة ماليًا". هذا ليس انتقادًا لمنصة بينانس أو Ondo. إنه أشبه بقول: "منزل جميل. أين السباكة؟"

فكرة "Aave للأسهم"

هذا هو الجزء الذي يبدو متخصصًا حتى تترجمه إلى الحياة العادية. إذا كنت تمتلك أسهمًا في وساطة اليوم، فعادة لا تكسب شيئًا على المراكز الخاملة. تجلس محفظتك هناك مثل حقيبة سفر في الردهة: ترتفع، تنخفض، لكنها لا تساعد في دفع الإيجار.

عرض Edel هو أن الأسهم المرمزة يمكن أن تدعم نفس سلوكيات التمويل التي تستخدمها المؤسسات بالفعل - فقط مع المزيد من الشفافية والأتمتة. لهذا السبب يصل الناس إلى مقارنة "Aave للأسهم": Aave شعبت أسواق الإقراض على السلسلة؛ Edel تضيق التركيز على الأسهم، بهدف جعل التوكنات الأسهم قابلة للإقراض، قابلة للاقتراض، وقابلة للاستخدام كالضمانات دون حراسة الوسيط الرئيسي.

في الوقت نفسه، تساعد خطط التوسع الخاصة بـ Ondo في التحقق من صحة التحول "الذهني": تقول رسائلها العامة إن منصة الأسهم المرمزة/صناديق المؤشرات الخاصة بها قادمة إلى سولانا في أوائل عام 2026، وهذا النوع من البيانات يشير إلى الثقة في أن الطلب موجود خارج سلسلة أو مكان واحد. وبمجرد أن يبني العديد من اللاعبين الكبار بالتوازي، يبدأ القطاع في أن يبدو أقل من برنامج تجريبي وأكثر من فئة.

هذا هو أيضًا المكان الذي يجب أن تظل فيه واقعيًا. تقدم الأسهم المرمزة طبقات مخاطر إضافية - هيكل المُصدر، مخاطر العقود الذكية، نماذج الحفظ والتخزين، والقيود التنظيمية. 

اعترفت منصة بينانس نفسها بأن وضوح هيئة الأوراق المالية والبورصات هو عامل بوابة للعروض الأمريكية. لذا نعم، الجانب الإيجابي حقيقي. لكن كذلك التفاصيل الدقيقة.

إقراض الأوراق المالية، ولكن على السلسلة: قواعد الضمانات واضحة، أسعار مرئية، وتنفيذ آلي.

ما يجب مراقبته

إذا كنت مستثمرًا فرديًا يتتبع هذا المجال، إليك قائمة التحقق العملية:

1. تفاصيل منصة بينانس في 17 ديسمبر: ما هي الولايات القضائية، ما هي الأصول، ما هو نموذج الحفظ والتخزين، ما هو الشريك (إن وجد)، وما هو الجدول الزمني.
2. تفاصيل طرح Ondo على سولانا: ما هي الأوراق المالية، من المؤهل، كيف يتم التعامل مع التسوية (قبل السوق) والامتثال.
3. نضج البنية التحتية: ما إذا كانت أسواق الإقراض/الاقتراض (مثل Edel) تظهر أسعارًا شفافة، ومعايير مخاطر واضحة، ووضع تدقيق موثوق قبل حجم الشبكة الرئيسية.

إذا كان هدفك هو "الأسهم الأمريكية، ولكن أكثر مرونة"، فقد لا يكون الفائزون العلامات التجارية الأعلى صوتًا. قد تكون المنصات التي تجعل الأسهم المرمزة تتصرف مثل أسواق رأس المال الفعلية.

الأسئلة الشائعة

كيف تقارن Edel Finance بـ Ondo Finance وترميز منصة بينانس؟

منصة بينانس هي في المقام الأول طبقة توزيع/وصول. تركز Ondo على إصدار وتوسيع منتجات الأوراق المالية المرمزة عبر المسارات والأنظمة البيئية. تركز Edel على البنية التحتية للإقراض/الاقتراض/الضمانات التي تجعل الأسهم المرمزة قابلة للاستخدام ماليًا بما يتجاوز تحتجز البسيطة.

ما هي أفضل منصة لتقسيم المحفظة الأسهم: Edel أو منصة بينانس أو Ondo Finance؟

إنهم يقسمون أشياء مختلفة. يمكن لمنصة بينانس تنويع الوصول واختيار المكان. يمكن لـ Ondo تنويع مسارات الإصدار وأين تعيش الأوراق المالية المرمزة. يمكن لـ Edel تنويع كيفية استخدامك للممتلكات - كسب العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) أو فتح السيولة - إذا نضجت أسواق الإقراض بضوابط مخاطر قوية.

ما هي العملة المشفرة الأكثر واعدة لترميز الأسهم؟

ليس هناك إجابة واحدة عالمية، لأن "الواعد" يعتمد على ما إذا كانت القيمة تتراكم إلى (1) المكان، (2) المُصدر، أو (3) طبقة البنية التحتية. النهج العملي هو تتبع المشاريع التي تلتقط نشاطًا حقيقيًا: المستخدمون النشطون، الأصول المدعومة، موثوقية التسوية (قبل السوق)، و(للبنية التحتية) الاستخدام الصحي والأسعار الشفافة.

*تمت الدفع مقابل هذه المقالة. لم يكتب Cryptonomist المقالة أو يختبر المنصة.