تقول أكبر بورصة في كوريا الجنوبية إنها مستعدة لصناديق ETF للبيتكوين، لكن الجهات التنظيمية لا تزال تماطل

أعلن رئيس بورصة كوريا جيونغ يون-بو عن خطط لإطلاق صناديق ETF للعملات المشفرة وتمديد ساعات التداول إلى عمليات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع خلال جلسة التداول الأولى للبورصة في عام 2026.

يأتي هذا التعهد بينما لا يزال المنظم المالي لكوريا الجنوبية والبنك المركزي في نزاع مطول حول قواعد إصدار العملة المستقرة التي دفعت بالتشريعات الشاملة للأصول الرقمية إلى العام المقبل.

وفقًا للتقرير المحلي، أخبر جيونغ الحاضرين في مقر بورصة كوريا في سيول أن منتجات استثمارية جديدة، بما في ذلك صناديق ETF للأصول الافتراضية والمشتقات، سيتم تقديمها كجزء من الجهود للتغلب على "خصم كوريا" وترقية سوق رأس المال.

كما التزم بنشر أنظمة مراقبة قائمة على الذكاء الاصطناعي وتعزيز الإجراءات الصارمة ضد التلاعب بالأسهم من خلال فريق استجابة مشترك.

بورصة كوريا جاهزة، المنظمون لا يزالون منقسمين

يتناقض استعداد بورصة كوريا لإطلاق منتجات العملات المشفرة بشكل حاد مع التأخيرات التنظيمية التي امتدت لسنوات.

قدمت لجنة الخدمات المالية خارطة طريق في يونيو اقترحت صناديق ETF للعملات المشفرة الفورية لأواخر عام 2025، لكن الخطة لم تتحقق بعد.

في هذه الأثناء، لا يزال قانون الأصول الرقمية الأساسي الشامل لكوريا الجنوبية معطلاً في عام 2026 بعد فشل لجنة الخدمات المالية وبنك كوريا في التوصل إلى اتفاق بشأن حوكمة العملة المستقرة.

يصر البنك المركزي على أن العملات المستقرة يجب أن تصدر فقط من قبل اتحادات بقيادة البنوك، مع احتفاظ المقرضين بحصة ملكية لا تقل عن 51٪.

قاومت لجنة الخدمات المالية العتبة الثابتة، محذرة من أنها قد تهمش شركات التكنولوجيا وتبطئ الابتكار في المدفوعات الرقمية.

يختلف المنظمون أيضًا حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى لجنة ترخيص جديدة للإشراف على العملة المستقرة.

بالإضافة إلى العملات المستقرة، سيقدم مشروع القانون حماية صارمة للمستثمرين، بما في ذلك متطلبات الحفظ الكامل للاحتياطي، ورفع معايير الامتثال لمقدمي خدمات العملات المشفرة لتتطابق مع تلك الموجودة في التمويل التقليدي.

يمكن أن تعود عروض العملات الأولية المحظورة منذ عام 2017 بموجب قواعد إفصاح صارمة.

سيُطلب من مصدري العملة المستقرة الاحتفاظ بالاحتياطيات بالكامل في الودائع المصرفية أو السندات الحكومية، مع إيداع 100٪ من تلك الاحتياطيات لدى أمناء حفظ مرخصين.

يستمر المأزق التنظيمي على الرغم من الزخم السياسي القوي من إدارة الرئيس لي جاي-ميونغ، التي قامت بحملة لتخفيف قيود الأصول الرقمية.

قدم الحزب الديمقراطي الحاكم تشريعًا في يونيو لتعديل قانون أسواق رأس المال، موسعًا تعريف الأصول الأساسية لصناديق ETF ليشمل بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.

اقترح مشروع قانون منفصل إضفاء الشرعية على إصدار العملة المستقرة من قبل الشركات المحلية برأس مال لا يقل عن 500 مليون وون.

ومع ذلك، عارض محافظ بنك كوريا ري تشانغ-يونغ تطوير العملات المستقرة غير المصرفية بسبب مخاوف السياسة النقدية.

حملة الإنفاذ مستمرة عبر البورصات الرئيسية

بينما تستمر المناقشات السياسية، تسارعت إجراءات الإنفاذ.

فرضت وحدة الاستخبارات المالية غرامة قدرها 27.3 مليار وون على Korbit في أواخر ديسمبر بعد ما يقرب من 22,000 انتهاك لمكافحة غسل الأموال تم تحديدها خلال عمليات التفتيش في أكتوبر.

وجد المنظم إخفاقات في تحديد هوية العملاء، ومعاملات غير مصرح بها مع منصات خارجية غير مسجلة، وتقييمات غير كافية لمخاطر غسل الأموال للمنتجات الجديدة.

جاءت عقوبة Korbit بعد عقوبات سابقة ضد مشغل Upbit Dunamu، الذي تلقى تعليقًا لمدة ثلاثة أشهر على حسابات العملاء الجدد في فبراير وغرامة قدرها 35.2 مليار وون في نوفمبر.

لا تزال Bithumb و Coinone و GOPAX قيد المراجعة حيث تعمل وحدة الاستخبارات المالية من خلال الحالات بترتيب التفتيش، ومن المتوقع أن تصل إجمالي الغرامات في جميع أنحاء القطاع إلى مئات المليارات من الوون.

تعمل السلطات في الوقت نفسه على توسيع متطلبات مراقبة المعاملات.

في أواخر الشهر الماضي نفسه، تقوم فرقة عمل بقيادة وحدة الاستخبارات المالية بمراجعة ما إذا كان سيتم تمديد قاعدة السفر لتغطية تحويلات العملات المشفرة أقل من مليون وون، وإغلاق فجوة يقول المنظمون إنها مكنت تقنيات التجزئة المستخدمة للتهرب من عتبات الإبلاغ.

ستتطلب التغييرات المقترحة من البورصات جمع معلومات المرسل والمستلم لجميع تحويلات الأصول الافتراضية، بغض النظر عن الحجم.

إشارات مختلطة من السلطات المالية

أدى عدم اليقين التنظيمي إلى إرشادات متناقضة لمديري الأصول.

في يوليو، أصدرت خدمة الإشراف المالي تحذيرات شفهية تقيد نسبة الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة، مثل Coinbase و MicroStrategy، في محافظ ETF المحلية، مستشهدة بالتوجيه الإداري من عام 2017 الذي لا يزال ساري المفعول.

تحتفظ العديد من صناديق ETF الكورية بالفعل بتخصيصات من خانتين لهذه الشركات من خلال تتبع المؤشر السلبي.

ومع ذلك، جادل المشاركون في الصناعة بأن القيود تخلق مزايا غير عادلة لمنتجات العملات المشفرة المدرجة في الولايات المتحدة مع الفشل في منع تدفقات رأس المال الخارجة.

"تقييد صناديق ETF المحلية فقط لن يوقف تدفق الأموال، وفي الواقع، يتجاوز العديد من المستثمرين السوق بالفعل بصناديق ETF الأمريكية"، كما لاحظ أحد المصادر في ذلك الوقت.