انهيار الذهب والفضة. وكذلك الأسهم والبيتكوين

لم يبدأ التراجع في الكريبتو. بل بدأ في الثقة.

في وقت سابق من اليوم، كان الذهب والفضة لا يزالان يستمتعان بتوهج أحد أقوى اتجاهات صعود المعادن الثمينة في تاريخ السوق الحديث. ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق، مدفوعًا بمزيج مألوف ولكنه قوي من التوترات الجيوسياسية، وتراكم البنوك المركزية، والقلق المتزايد بشأن استقرار العملات الورقية. الفضة، التي استفادت من الطلب النقدي والصناعي على حد سواء، تبعت ذلك بزخم متفجر، مدعومة بقيود العرض ودورها المتزايد في الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية والإلكترونيات المتقدمة. كانت "تجارة انخفاض القيمة"، كما أطلق عليها بعض الاستراتيجيين، تسيطر بقوة.

الأسواق العالمية تصححت بعنف مع انخفاض حاد في المعادن الثمينة، المصدر: X

ثم تغيرت النبرة.

مع افتتاح الأسهم الأمريكية على ضعف، بقيادة خسائر حادة في أسهم التكنولوجيا الكبرى، تحول مزاج السوق الأوسع من الانتهازي إلى الدفاعي. تعثر مايكروسوفت - المرتبط بالمخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة السحابية - أرسل موجة عبر ناسداك وأعاد إشعال خوف مألوف: أن أكبر قصة نمو في السوق قد تتجاوز واقع أرباحها. عندما تتعثر الشركات الضخمة، تتشدد السيولة، وعندما تتشدد السيولة، حتى أقوى السرديات تُختبر.

شعر الذهب والفضة بهذا الضغط على الفور تقريبًا. بعد لمس أعلى المستويات التاريخية، انعكس كلا المعدنين بشكل حاد. لم يكن رفضًا لحالة الصعود طويلة الأجل - بل كان تذكيرًا بكيفية تصرف الأسواق تحت الضغط. لم ينتقل المتداولون بشكل منظم من الأسهم إلى الأمان. بل جمعوا النقد. تم جني الأرباح. تم تقليص المراكز ذات الرافعة المالية. في لحظات مثل هذه، يصبح كل شيء مصدرًا للسيولة، حتى الأصول المصممة للحماية من الفوضى.

انخفاض البيتكوين

البيتكوين، الذي كان بالفعل على أساس أضعف، تلقى الضربة الأقوى.

انخفض البيتكوين بشدة، المصدر: Brave New Coin

على عكس الذهب، الذي كان يتصرف كتحوط كلي، دخل البيتكوين الجلسة يتداول أكثر كأصل مخاطرة من ملاذ. كان سعره يحوم بالقرب من مستويات الدعم الفني الرئيسية، وعندما انهارت تلك المستويات، سيطر الجانب الميكانيكي للسوق. تسارع البيع الخوارزمي في الانخفاض. تتالت التصفيات عبر أسواق المشتقات. ما بدأ كتحول في المشاعر تحول إلى انهيار هيكلي، سحب البيتكوين نحو أدنى مستويات جديدة للعام.

التناقض بين "التحوطين" - الرقمي والمادي - لم يكن أكثر وضوحًا. جاء تراجع الذهب من القوة، توقف مؤقت بعد ارتفاع تاريخي غذته مشتريات البنوك المركزية والقلق الكلي طويل الأجل. جاء انخفاض البيتكوين من الهشاشة، سوق لا يزال يبحث عن القناعة في عالم حيث العوائد الحقيقية وعدم اليقين السياسي والمخاطر العالمية تسحب رأس المال في اتجاهات متنافسة.

خلف كل ذلك كان نفس المحرك الهادئ الذي شكل كل حركة سوق رئيسية في السنوات القليلة الماضية: السيولة. مع استمرار البنوك المركزية في الحذر بشأن التيسير والظروف المالية بعيدة كل البعد عن التساهل، أصبح المستثمرون حساسين بشكل متزايد للصدمات. عندما ينكسر ركن واحد من السوق - سواء كان أسهم التكنولوجيا أو السندات أو الجيوسياسة - ينتشر رد الفعل إلى الخارج، مما يضغط على الترابطات ويجبر المتداولين على تقليل التعرض في كل مكان دفعة واحدة.

بنهاية الحركة، كانت الرسالة واضحة. لم يكن هذا انهيارًا للسوق الصاعد للمعادن الثمينة، ولا كان موت أطروحة البيتكوين طويلة الأجل. كان اختبار إجهاد للسرديات في الوقت الفعلي. يظل الذهب والفضة مرتبطين بقوى هيكلية عميقة - مخاوف انخفاض قيمة العملة، والطلب الصناعي، والتراكم السيادي. البيتكوين، في الوقت نفسه، لا يزال يتأرجح بين هويتين: تحوط من الناحية النظرية، أصل مخاطرة عالي في الممارسة.

وفي الوقت الحالي، يعامله السوق مثل الأخير.