هيئة CFTC تتعاون مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في مشروع الكريبتو الخاص بالوكالة

أشارت الجهات التنظيمية في واشنطن إلى تحول نحو إشراف منسق على الكريبتو حيث أعلنت CFTC الأمريكية أنها ستنضم إلى مبادرة مشروع الكريبتو الجارية لهيئة الأوراق المالية والبورصات. في ملاحظات معدة لمناقشة بين SEC وCFTC حول مواءمة تنظيم الأصول الرقمية، قال رئيس CFTC مايكل سيليج إن الوكالة ستشارك SEC لتوضيح تصنيف واضح للأصول المشفرة، وتحديد الاختصاص بدقة أكبر، وتقليل متطلبات التوافق المكررة التي ترفع التكاليف وتربك المشاركين في السوق. تأتي هذه الخطوة بينما يناقش الكونجرس مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية للأصول الرقمية وبينما تراقب الأسواق للحصول على إرشادات أوضح حول كيفية تنظيم الأصول المختلفة. يشير هذا التعاون إلى خطوة عملية نحو بيئة تنظيمية أكثر انسيابية وقابلية للتنبؤ للتمويل المبتكر في الولايات المتحدة، مع تداعيات على المتداولين والمطورين والمؤسسات المالية التقليدية على حد سواء.

النقاط الرئيسية

• ستتماشى CFTC مع SEC في مشروع الكريبتو لإنشاء تصنيف موحد للأصول الرقمية وتقليل التجزئة التنظيمية عبر الأسواق.
• يجادل المسؤولون بأن توحيد القواعد يجب أن يخفض حواجز الدخول، ويحد من التكرار، ويردع المراجحة التنظيمية دون التضحية بنزاهة السوق.
• تأتي الملاحظات بينما قدمت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية للأصول الرقمية، مما يسلط الضوء على الزخم عبر الوكالات والفروع نحو إطار رسمي.
• تؤكد كلتا الوكالتين على التحديث "لإثبات مستقبلية" أسواق الولايات المتحدة ضد ابتكارات الغد مع الحفاظ على الحماية الأساسية للمستثمرين.

• <li تتطرق المناقشة إلى أسواق السعر المتوقع وعقود الأحداث الأخرى، حيث تشير CFTC إلى مراجعة القواعد الحالية لتوفير معايير أوضح للمشاركين في السوق.

الرموز المذكورة: $BTC، $ETH

المشاعر: محايد

سياق السوق: يظل الحوار التنظيمي حول الكريبتو محوريًا للسيولة ومعنويات المخاطر في 2025-2026، حيث يزن المشرعون كيفية الموازنة بين الابتكار وحماية المستثمرين وسط نقاشات مستمرة حول الاختصاص والإنفاذ ووضوح المنتجات.

لماذا يهم ذلك

في مركز المناقشة يوجد دفع لتجنب الترقيع الحالي للقواعد التي يمكن أن تبطئ الابتكار وترفع التكاليف لمطوري الكريبتو والمشاركين. من خلال متابعة إطار مشترك، تعتزم SEC وCFTC تقليل التزامات التوافق المكررة وضمان التطبيق المتسق للقواعد عبر الأسواق الفورية والمشتقات والمنتجات الرمزية الجديدة. يقر الجهد بأن التجزئة يمكن أن تردع تكوين رأس المال وتعقد التوافق، مما يؤثر في نهاية المطاف على المستخدمين اليوميين الذين يعتمدون على خدمات الكريبتو للمدفوعات والسيولة والوصول إلى فرص الاستثمار.

بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن تترجم المبادرة المشتركة إلى إفصاحات أوضح وإشارات إنفاذ أكثر موثوقية وخط أساس تنظيمي أكثر قابلية للتنبؤ. الهدف ليس تخفيف الضمانات ولكن تقليل الاحتكاك التنظيمي الذي يمكن أن يحجب المساءلة ويدعو إلى المراجحة التنظيمية - حيث يستغل المشاركون في السوق الفجوات القضائية لتجنب قواعد أكثر صرامة. بهذا المعنى، يتردد صدى المشروع مع هدف سياسة أوسع لتعزيز نزاهة السوق مع الحفاظ على الديناميكيات التنافسية لمراكز الابتكار، بما في ذلك التمويل اللامركزي وأسواق الأصول الرمزية.

لطالما جادل الأكاديميون ومراقبو الصناعة بأن عدم وجود تصنيف متماسك يعقد تقييم المخاطر وبرامج التوافق. يساعد التصنيف الأوضح للأصول المشفرة مشغلي البورصات ومزودي المحفظة ومجمعات السيولة في تحديد أي وكالة تشرف على أي نشاط وما هي المعايير التي تنطبق. تتقاطع المحادثة أيضًا مع الجهود التشريعية حول هيكل السوق التي تسعى إلى إضفاء الطابع الرسمي على الأدوار بين الوكالات، مما قد يشكل كيفية قيام المنصات بإدراج وتداول السلع الرقمية والمشتقات ذات الصلة. باختصار، جهود المواءمة تتعلق بوضوح الحوكمة بقدر ما تتعلق بالكفاءة التنظيمية.

تتطرق الملاحظات أيضًا إلى المعاملة المتطورة لمفاهيم السوق الأخرى، بما في ذلك عقود الأحداث وأسواق السعر المتوقع. أشار سيليج إلى أن CFTC ستعيد النظر في القواعد الحالية التي قيدت بعض العقود السياسية والرياضية، بهدف تحقيق التوازن بين يقين السوق والتوافق مع التقاضي الجاري. هذا جزء من اتجاه أوسع نحو تحديث أدوات الوكالة لاستيعاب المنتجات المالية الجديدة مع الحفاظ على حماية قوية للمستهلكين.

مع تحرك المنظمين لتحديد حدود الإشراف، ستراقب الصناعة كيف تترجم جهود المواءمة إلى توجيهات عملية. يسعى مشروع الكريبتو الخاص بـ SEC، الذي تم الكشف عنه لأول مرة في منتصف عام 2023 وبعد إطلاقه في يوليو المشار إليه في التغطية الصناعية، إلى فصل اليقين عن الغموض في مشهد سريع التطور. يرتبط الدفع المشترك أيضًا بنشاط الكونغرس الأوسع حول إطار هيكل السوق، بما في ذلك قانون وسطاء السلع الرقمية، الذي يهدف إلى تدوين من يفعل ماذا في نظام بيئي للأصول الرقمية معاد تعريفه. تعكس المحادثة إدراك صانعي السياسات بأن إطارًا متماسكًا يمكن أن يوجه الابتكار بشكل أفضل، مع ضمان وصول المستثمرين إلى حماية متسقة وبيانات سوق شفافة.

في صياغة المناقشة، أكد سيليج أن الهدف لم يكن محو الحدود القانونية ولكن إزالة التكرار الذي يفشل في تحسين نزاهة السوق. هذا يتردد صداه مع موضوع متكرر في بلاغة المنظمين: التعاون والوضوح، بدلاً من معارك النفوذ، سيخدم الجمهور والصناعة بشكل أفضل. يقر الدفع أيضًا بالواقع الحديث لسوق كريبتو عالمي، حيث يتطلب النشاط عبر الحدود والمنتجات سريعة التطور هيكلًا محليًا متماسكًا يمكنه التكيف دون التضحية بالضمانات الأساسية.

ما يجب مراقبته بعد ذلك

• تابع SEC وCFTC للحصول على إطار مشترك أو إصدار تصنيف ناتج عن تعاون مشروع الكريبتو، وراقب أي أوراق بيضاء عبر الوكالات أو تحديثات التوجيه العام.
• التقدم التشريعي في قانون وسطاء السلع الرقمية، بما في ذلك التصويتات المحتملة في مجلس الشيوخ والمواءمة مع لجنة الخدمات المصرفية، سيشكل الجدول الزمني التنظيمي.
• تطورات الترشيح لمفوضي CFTC ومناصب القيادة الأخرى يمكن أن تؤثر على وتيرة واتجاه إصلاحات هيكل السوق.
• أي توضيحات سياسية ملموسة حول أسواق السعر المتوقع وعقود الأحداث والمنتجات الأخرى المجاورة للكريبتو ستشير إلى كيفية نية الوكالات تنظيم الأدوات المالية الجديدة.

المصادر والتحقق

• يناقش مسؤولو SEC مواءمة تنظيم الكريبتو: sec.gov/newsroom/meetings-events/sec-cftc-harmonization-us-financial-leadership-crypto-era
• سياق إطلاق مشروع الكريبتو وملاحظات قيادة SEC: cointelegraph.com/news/sec-chair-atkins-announces-project-crypto
• تقييم مباشر لمجلس الشيوخ وزخم من الحزبين حول مشاريع قوانين هيكل سوق الكريبتو: cointelegraph.com/news/live-senate-markup-crypto-market-structure-bill
• مناقشة الأوراق المالية الرمزية الصادرة مقابل طرف ثالث والإرشادات ذات الصلة: cointelegraph.com/news/sec-breaks-down-tokenized-securities-into-two-categories-new-guidance
• كيف تغيرت قوانين الكريبتو في 2025 - وكيف ستتغير في 2026 (ميزة مجلة مشار إليها في التغطية): cointelegraph.com/magazine/how-crypto-laws-changed-2025-further-2026

مواءمة الإشراف والطريق قدمًا

تمثل الشراكة بين CFTC وSEC استجابة عملية لسوق طالما جادل من أجل الوضوح على الغموض. من خلال متابعة تصنيف مشترك وموقف تنظيمي منسق، تهدف الوكالات إلى تقليل تكرار التوافق والقضاء على التفسيرات المتضاربة التي يمكن أن تردع الاستثمار المشروع والابتكار والمشاركة في السوق. النهج لا يتعلق بتخفيف الحماية ولكن بتقديم قواعد قابلة للتنبؤ يمكن أن تصمد أمام التحولات التكنولوجية السريعة. بالنسبة للمشاركين - من البورصات ومزودي المحفظة إلى المطورين والمتداولين المؤسسيين - يمكن أن تخفض خطوط السلطة الأوضح والتوقعات الموحدة تكلفة التوافق وتحسين تقييم المخاطر.

بالتوازي، تستمر العملية السياسية حول تشريع هيكل السوق في التطور، حيث يزن المشرعون التعديلات ومعايير الحوكمة التي يمكن أن تؤثر على الديناميكيات التنظيمية لسنوات قادمة. يظل التوتر بين إصلاحات الإشراف الفورية وإصلاحات الحوكمة طويلة الأجل موضوعًا مركزيًا حيث يسعى المنظمون إلى الموازنة بين الابتكار السريع وحماية المستثمرين. إذا نجحت جهود المواءمة، فقد تضع نموذجًا لكيفية حكم الولايات المتحدة للأصول الرقمية بطريقة تحافظ على نزاهة السوق مع دعوة الابتكار المسؤول والمشاركة من الشركات العالمية والمستثمرين الأفراد على حد سواء.

تم نشر هذا المقال أصلاً باسم CFTC Teams Up with SEC for Agency's Project Crypto على Crypto Breaking News - مصدرك الموثوق لأخبار الكريبتو وأخبار Bitcoin وتحديثات البلوك تشين.