ثماني رؤى من محادثة مع كاثي وود حول خططها الكبيرة لعام 2026.

المؤلف: بيتر ديامانديس

تم التجميع بواسطة: Deep Tide TechFlow

ملخص شامل: هذه المقالة، التي كتبها المستثمر المخضرم بيتر ديامانديس، تلخص محادثته المتعمقة مع كاثي وود، مؤسسة ARK Invest، فيما يتعلق بتقرير "الأفكار الكبيرة 2026". الرسالة الأساسية للمقالة هي أننا في نقطة تحول تكنولوجية تحدث مرة واحدة كل 125 عامًا، مع الذكاء الاصطناعي والروبوتات وتخزين الطاقة والبلوكشين ومنصات تسلسل متعددة الأوميكس التي تخضع لتقارب أسي غير مسبوق.

لا يكرر المؤلف فقط التمهيد لسوق بيتكوين الصاعد بقيمة 1.5 مليون دولار، ولكنه يتعمق أيضًا في الاتجاهات المتطورة مثل مراكز البيانات التي تذهب إلى السماء، والانبعاث النووي، وكيف ستعطل القيادة الذاتية صناعة السيارات بشكل أساسي. بالنسبة لمستثمري Web3 ورواد الأعمال في مجال التكنولوجيا، هذا دليل عمل حول كيفية وضع رأس المال واتخاذ الإجراءات على مدى السنوات الخمس القادمة.

النص الكامل كما يلي:

لقد انتهيت للتو من حلقة بودكاست WTF مذهلة مع كاثي وود، مؤسسة ومديرة تنفيذية لشركة ARK Invest، حيث استكشفنا تقرير الأفكار الكبيرة 2026 الخاص بهم.

هذا هو نوع الحوار الذي يستحق الاهتمام حقًا. ليس القلق الذي تسمعه في دافوس، ولا التشاؤم الذي يشبه يوم القيامة الذي يغمر وسائل الإعلام التقليدية. هذا هو المكان الذي يراهن فيه أذكى مخصصي رأس المال في العالم: بأموال حقيقية ونماذج حقيقية وقناعة لا تتزعزع.

إذا كنت تتذكر تقرير "اتجاهات الإنترنت" الأسطوري لماري ميكر، الذي أصبح "الكتاب المقدس" لجيل من مستثمري التكنولوجيا، فإن شرائح "الأفكار الكبيرة" لكاثي قد استولت على هذا الدور. ولكن هناك فرق رئيسي: ميكر تراجع ما حدث في الماضي، بينما تستخدم كاثي قانون رايت للتنبؤ بالسنوات الخمس القادمة.

هذا يتطلب شجاعة. وقد أظهرت باستمرار دقة ملحوظة.

اسمحوا لي بتفصيل الرؤى الثمانية الأكثر أهمية من محادثتنا.

ملاحظة: كانت كاثي عضوًا في هيئة التدريس في قمة الوفرة التي أسستها. القادة مثلها يشاركون رؤى عميقة قبل سنوات من أن تصبح سائدة. مقاعد قمة 2026 في الشهر المقبل شبه مباعة. انقر لمعرفة المزيد والتقديم.

"التفرد" في نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 7٪.

هذا رقم سيبقيك مستيقظًا في الليل - بطريقة إيجابية، بالطبع.

تتوقع ARK أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي العالمي إلى 7٪ بحلول عام 2030. وهذا أكثر من ضعف نمو 3٪ الذي ظل راكدًا على مدى السنوات الـ 125 الماضية. تعتقد كاثي أن هذا الرقم حتى متحفظ.

بالنظر إلى التاريخ: من 1500 إلى 1900، كان معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي حوالي 0.6٪. والاختراعات اللاحقة للسكك الحديدية والهواتف والكهرباء ومحرك الاحتراق الداخلي تسببت في زيادة معدل النمو خمسة أضعاف على مدى القرن ونصف القرن التاليين، ليصل إلى 3٪.

لدينا الآن خمس منصات متقاربة: الروبوتات، تخزين الطاقة، الذكاء الاصطناعي، البلوكشين، والتسلسل متعدد الأوميك. كل منصة في حد ذاتها أسية. عندما يجتمعون معًا، فإنهم يخلقون صناعات جديدة تمامًا بسرعة الآلة.

عندما سألت إيلون ماسك مؤخرًا عن رأيه في هذا في برنامج Moonshots، كانت وجهة نظره أكثر جذرية: سيزداد الناتج المحلي الإجمالي خمسة أضعاف في عامين ويحقق نموًا من ثلاثة أرقام في عشر سنوات.

أولئك المشككون في دافوس - 80٪ من غير المؤمنين - يظلون راسخين في تجربة خطية لمدة 125 عامًا. آرائهم حول الماضي صحيحة، ولكن أحكامهم حول المستقبل ستكون معيبة بشكل كارثي.

2/ مراكز البيانات تهاجر إلى المدار.

قبل ستة أشهر، لم يكن أحد يتحدث عن مراكز بيانات فضائية. الآن، الجميع يتحدث عنها.

هذا هو المكان الذي تكمن فيه أهميته: خطة إيلون لدمج SpaceX و xAI لا تتعلق فقط بالصواريخ أو روبوتات الدردشة. إنها تتعلق ببناء بنية تحتية حاسوبية للقرن الحادي والعشرين في المكان الأنسب - الفضاء المداري - حيث تكون الألواح الشمسية أكثر كفاءة بست مرات من الأرض.

منحنى تكلفة الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام ينخفض. قانون رايت يعمل بثبات كما كان دائمًا: مع كل مضاعفة في الإنتاج، تنخفض التكاليف بنسبة مئوية ثابتة. في مجال الروبوتات الصناعية، تنخفض التكاليف بنسبة 50٪ مع كل مضاعفة.

لكن ديف يشير إلى شيء يتجاهله معظم المحللين: القيود الأساسية لم تعد إطلاق الصواريخ، بل الرمل (المستخدم في الرقائق)، وإمدادات الطاقة، وهيكل الربح داخل سلسلة قيمة GPU. TSMC تأخذ 50٪، و NVIDIA تأخذ 80٪. إيلون يخطط بهدوء لبناء مسبكه الخاص للالتفاف على كل ذلك.

عندما تجمع بين تكاليف الإطلاق الكارثية، وتصنيع الرقائق المتكاملة رأسياً، والطاقة الشمسية غير المحدودة، تكتسب ميزة حاسوبية يصعب فهمها.

هذا التكامل ضخم: صواريخ + الذكاء الاصطناعي + طاقة + تصنيع. هذا ما يحدث عندما تتوقف عن التفكير بمعزل عن الآخرين وتبدأ في التفكير في الأنظمة.

3/ تسليع الإدراك

هذا هو الرسم البياني الأكثر أهمية في تقرير "الأفكار الكبيرة" بالكامل.

على مدى العام الماضي، انخفضت تكاليف الاستدلال بنسبة 99٪. انخفضت تكاليف البرمجيات بنسبة 91٪: من 3.50 دولار لكل مليون رمز مميز إلى 0.32 دولار.

يرجى التفكير في هذا بعناية: انهيار تكلفة الذكاء يحدث بشكل أسرع من أي تقنية في تاريخ البشرية.

ازدادت موثوقية مهام وكلاء الذكاء الاصطناعي خمسة أضعاف بحلول عام 2025، من 6 دقائق من التشغيل الذاتي الموثوق إلى 31 دقيقة. على الرغم من أنها ليست مثالية... معدل نجاح 80٪ يعني أنه إذا كان موظفًا بشريًا، لكنت قد فصلته منذ وقت طويل. لكننا حاليًا في الجزء الأكثر انحدارًا من المنحنى.

هذا هو المكان الذي تأتي فيه مفارقة جيفونز: عندما ينخفض سعر شيء ما، ينفجر الطلب عليه. نحن لا نتجه نحو مستقبل من الاستخدام المخفض للذكاء الاصطناعي، بل عصرًا ذكيًا حيث يكون "رخيصًا جدًا لدرجة أنه لا يحتاج إلى قياس."

الجميع يسأل: عندما تقترب الأسعار من الصفر، هل يمكن لـ OpenAI و Anthropic والمختبرات العليا الحفاظ على إيراداتها؟

محللو المستهلكين في كاثي شاهدوا بالفعل التشققات. OpenAI يخطط لإعلانات بقيمة 60 دولار CPM (تكلفة الألف ظهور) - ثلاثة أضعاف معدل فيسبوك - بينما يمكن لـ Gemini أن يتحمل دعم تطويره بالتدفق النقدي لـ Google، مما يسمح له بالتراجع والاستيلاء على حصة السوق.

المنافسة قد بدأت بالفعل، ولقد بدأت للتو.

4/ الحرب الباردة للذكاء الاصطناعي بين الولايات المتحدة والصين

لقد اكتسبت الصين بالفعل ميزة مبكرة في مجال الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر. وهذا بالضبط ما تم "إجبارنا" على تحقيقه.

إليك الموقف: بسبب قضايا الملكية الفكرية، توقفت الشركات الأمريكية عن بيع البرامج إلى الصين. ونتيجة لذلك، بنت الصين نظامها الخاص وفتحت المصدر لكل شيء. DeepSeek و Qwen... هذه النماذج الآن تنافسية مع المختبرات ذات المصدر المغلق من الدرجة الأولى في الولايات المتحدة.

تعتبر لحظة DeepSeek بمثابة جرس إنذار. سام ألتمان وجنسن هوانج يقران كلاهما بذكاء خوارزميته - مما يوفر للمختبرات الأمريكية فرصة لتقطير تلك الأفكار في نماذجها الخاصة.

لكن هناك ديناميكية أعمق هنا: داخل Anthropic و OpenAI، عدد الأشخاص المشاركين حقًا في البحث الأساسي للخوارزمية صغير للغاية. عندما تحصر كل الأبحاث في بيئة مغلقة، فإنك تخنق تدفق الأفكار. مع 1.4 مليار شخص في الصين يجربون باستمرار في المجال مفتوح المصدر، ستكون وتيرة الابتكار أسرع بكثير، حتى لو كانت بعض هذه الابتكارات محفوفة بالمخاطر.

في الوقت نفسه، تستثمر الصين 40٪ من ناتجها المحلي الإجمالي فيما يسميه الرئيس شي "الإنتاجية الجديدة الجودة". كما يقومون ببناء 28 مفاعلًا نوويًا كبيرًا، في حين لم تبني الولايات المتحدة أيًا منها. كما أن تجاربهم السريرية في مجال التكنولوجيا الحيوية تتجاوز أيضًا تجارب الغرب.

هذا لا يتعلق بالخوف؛ بل يتعلق بالمنافسة. المنافسة تجعل كلا الجانبين أفضل.

الأخبار السارة هي أن المصدر المفتوح هو تدفق ثنائي الاتجاه. يمكننا استخدام ما تبنيه الصين، ويمكنهم استخدام ما نبنيه. سيتم تحديد النتيجة في طبقة التطبيق، وفي جميع المجالات باستثناء TikTok، لا يزال Silicon Valley يهيمن على طبقة التطبيق.

5/ الخطوة الكبيرة التالية لـ بيتكوين

توقع كاثي الصعودي: سيصل كل بيتكوين إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030.

الحجج كما يلي: كان أداء الذهب استثنائيًا على مدى العام الماضي، حيث تضاعفت قيمته خلال 24 شهرًا. تاريخيًا، عادة ما تفوق الذهب على بيتكوين. مع تسريع النقل بين الأجيال للثروة، من المرجح أن تختار الأجيال الشابة تخصيص أصولهم إلى "الذهب الرقمي" بدلاً من السبائك الذهبية المادية.

الانهيار السريع في 10 أكتوبر، الناجم عن خلل في البرمجيات في منصة بينانس، محا 28 مليار دولار من الصفقات ذات الرافعة المالية. هذا التقصير الآن مكتمل إلى حد كبير، والمدرج واضح.

لكن رؤية أعمق هي التحوط ضد الانكماش. يفهم معظم الناس بيتكوين كتحوط ضد التضخم: محدود رياضياً عند 21 مليون عملة، مع معدل نمو سنوي قدره 0.8٪ فقط. ولكن ماذا عن التحوط ضد الانكماش؟

ضع في اعتبارك 2008-2009. انكماش كارثي، انهيار أسعار الأصول، ومخاطر الطرف المقابل واسعة الانتشار. في هذا السيناريو، لم يكن اقتراح قيمة بيتكوين يتعلق بمنع طباعة الأموال المفرطة، بل بمنع الانهيار المالي النظامي. لم تكن هناك مخاطر للطرف المقابل، ولا يمكن مصادرتها، وكانت خالية من الرقابة.

مع نمو الثروة في الأسواق الناشئة والناس ينتقلون من بالكاد تغطية نفقاتهم إلى الادخار، سيتحولون بشكل متزايد إلى بيتكوين. السلفادور هي فقط البداية، وليس النهاية.

6/ انبعاث الطاقة النووية قد وصل

إذا كنا قد اتبعنا قانون رايت على الطاقة النووية من السبعينيات إلى اليوم، فإن تكلفة الكهرباء في الولايات المتحدة ستكون أقل بنسبة 40٪ مما هي عليه الآن.

يرجى التفكير بعناية: 40٪.

ماذا حدث؟ بعد حادثة جزيرة ثري مايل، بدأت الولايات المتحدة واليابان في الإفراط في تنظيم الطاقة النووية. تكاليف البناء، التي كانت تنخفض بشكل مطرد على منحنى التعلم، عكست مسارها فجأة وبدأت في الارتفاع. قمنا بخنق صناعة الطاقة النووية تمامًا كما كانت على المسار الصحيح.

تغير المنطق الرياضي. تتطلب مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي طاقة أساسية - كمية هائلة من الكهرباء. بحلول عام 2030، سيحتاج الاستثمار التراكمي في البنية التحتية للطاقة العالمية إلى الوصول إلى 10 تريليون دولار.

تقوم الصين ببناء 28 مفاعلًا نوويًا كبيرًا في وقت واحد. الولايات المتحدة تعيد تنشيط المنشآت المحفوظة وتستثمر في المفاعلات النمطية الصغيرة (SMRs). جدول الاستهلاك في القانون الضريبي الجديد مذهل - إذا بدأت البناء قبل عام 2028، يمكنك إهلاك هيكل التصنيع بالكامل في السنة الأولى من الاستخدام.

النشاط الاقتصادي هو في الأساس تحويل الطاقة. أي شخص يخبرك أن الطاقة ضارة يخبرك بشكل أساسي أنه يريد العودة إلى العصور المظلمة. القضية ليست ما إذا كنا نستخدم المزيد من الطاقة، ولكن من أين تأتي تلك الطاقة.

الطاقة النووية، الطاقة الشمسية، الطاقة الشمسية المدارية، الاندماج النووي. نحن بحاجة إلى كل هذه.

7/ سيارات الأجرة ذاتية القيادة ستدمر صناعة السيارات (كما نعرفها)

أثناء القيادة في سانتا مونيكا، استمررت في عد مركبات Waymo. أرى حوالي 10 إلى 12 في اليوم الآن. وفي خمس سنوات؟ أتوقع أن 80٪ من المركبات على الطريق ستكون ذاتية القيادة.

هنا حساب يرسل قشعريرة في العمود الفقري لصانعي السيارات التقليديين:

اليوم، يمثل أوبر 1٪ فقط من جميع الأميال الحضرية. لتغطية تلك 1٪، تحتاج فقط إلى 140,000 مركبة. لتغطية 100٪ من الأميال الحضرية؟ ستحتاج إلى 24 مليون مركبة.

لدى الولايات المتحدة حاليًا 400 مليون مركبة وتبيع 15 مليون سيارة جديدة سنويًا. سيؤدي الاستخدام المتزايد للسعة الذي توفره سيارات الأجرة الروبوتية إلى محو فهمنا تمامًا لملكية السيارات الشخصية.

ستفوز تسلا في هذا السباق... دون حتى منافس قريب.

لماذا؟ التكامل الرأسي. تعتمد Waymo على موردين مثل Krypton و Hyundai. لديهم أقل من 3,000 مركبة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. عندما يزداد الطلب، تصبح سلسلة التوريد الخاصة بهم عنق الزجاجة.

بنت تسلا "آلة لصنع الآلات." يتم إنتاج كل مكون تحت نفس السقف. إيلون ماسك اكتشف هذا في خطته الرئيسية الأولى - وربما الثانية - وهو مفهوم لم تلحق به صناعة السيارات التقليدية بعد.

ما مدى أهمية فرق التكلفة؟ على نطاق واسع، ستكون أسعار تسلا 20 سنتًا لكل ميل. أوبر، من ناحية أخرى، متوسط 2.80 دولار لكل ميل خلال ساعات الذروة. سيولد فرق السعر هذا تدفقًا نقديًا متفجرًا لمشغلي القيادة الذاتية.

إليك تقارب آخر لا يتحدث عنه أحد: ملايين سيارات الأجرة الإلكترونية هي أيضًا محركات استدلال وأجهزة تخزين طاقة موزعة تتحرك بين المدن. إنهم ليسوا مجرد سيارات؛ إنهم مراكز بيانات متنقلة ومثبتات شبكة.

8/ التسليم الذاتي قد وصل

لقد كنا نركز كثيرًا على سيارات الأجرة ذاتية القيادة لدرجة أننا فقدنا ثورة التوصيل التي تحدث الآن.

Zipline تحدث ضجة: تنجز 4 مليون عملية تسليم بدون طيار ذاتية سنويًا. بدءًا من توصيل الإمدادات الطبية في رواندا، خفضوا وفيات الأمومة الناجمة عن النزيف الداخلي بأكثر من 50٪. الآن يتوسعون عالميًا.

على الأرض، أرى عشرات من روبوتات Coco كل يوم في سانتا مونيكا. الشيء نفسه ينطبق على Meituan و Starlink. الشوارع أصبحت مزدحمة بشكل متزايد.

الأرض مزدحمة، لكن المجال الجوي مفتوح وثلاثي الأبعاد. الضوضاء ستكون قضية رئيسية، وأي شخص يمكنه اختراع طائرة بدون طيار أكثر هدوءًا سيفوز بسوق ضخم.

الشحن الذاتي للشاحنات هو التالي. الطرق الطويلة مثالية للأتمتة: يمكن التنبؤ بها، تتمحور حول الطرق السريعة، وكبيرة الحجم. نقص السائقين ليس خللاً، بل إشارة من السوق - الأتمتة لا مفر منها.

ماذا يعني هذا لك؟

إذا كنت رائد أعمال أو مستثمرًا، إليك المفتاح:

1. توقف عن التفكير بمعزل عن الآخرين. أكبر فرصة تكمن في التقارب - الذكاء الاصطناعي + الروبوتات + الطاقة + الفضاء. إذا كان تحليلك مقتصرًا على صناعة معينة، فأنت بالفعل متأخر.
2. قانون رايت يتفوق على قانون مور. فشلت التنبؤات المستندة إلى الوقت. التنبؤ المستند إلى إنتاج الوحدة هو كل شيء. مع كل مضاعفة للإنتاج، تنخفض التكاليف بنسبة مئوية ثابتة. هذه هي الصيغة.
3. الانكماش قادم - الجانب الجيد. عندما تنخفض الأسعار، ينفجر الطلب. ضع نفسك لنمو الأعمال، وليس فقط للحفاظ على هوامش الربح.
4. الناتج المحلي الإجمالي لم يعد مؤشرًا موثوقًا. التقدم الحقيقي يصبح غير مرئي بشكل متزايد تحت المقاييس التقليدية. الدخل القومي الإجمالي (GNI) قد يكون أكثر دقة. يتم التقليل من الإنتاجية بشكل منهجي.
5. المنافسة مع الصين شيء جيد. توقف عن الخوف، ابدأ في التعلم. المصدر المفتوح طريق ذو اتجاهين؛ النتيجة تعتمد على سرعة التنفيذ على مستوى التطبيق.
6. الطاقة هي القيد الجديد. كل تقنية أسية تعتمد على الكهرباء. استثمر وفقًا لذلك: الطاقة النووية، الطاقة الشمسية، تخزين الطاقة، والبنية التحتية للشبكة.
7. "القيادة الذاتية لكل شيء" هنا. ليس "قريبًا"، بل "بالفعل". إذا كان نموذج عملك يفترض أن البشر هم السائقون الوحيدون، أو موظفو التوصيل، أو المشغلون، فلديك 3-5 سنوات فقط للتكيف.

تلخيص

نحن لسنا في دورة أعمال عادية. نحن في نقطة انعطاف تحدث كل 125 عامًا تقريبًا.

آخر مرة أحدثت فيها التكنولوجيا قفزة في نمو الناتج المحلي الإجمالي كانت خلال الثورة الصناعية. دفعتنا السكك الحديدية والكهرباء ومحرك الاحتراق الداخلي من نمو 0.6٪ إلى 3٪.

هذه المرة، تقاربت خمس منصات في وقت واحد: الروبوتات، تخزين الطاقة، الذكاء الاصطناعي، البلوكشين، والمتعدد الأوميك. كل منها قوي بشكل أسي ومعزز للآخر.

يظل معظم المستثمرين راسخين في "تحيز الحداثة" - نمو 3٪ على مدى 125 عامًا. معظم صانعي السياسات يقيسون بمقاييس قديمة. لا يزال معظم المحللين محاصرين في صوامع صناعية تتلاشى وتتقارب في الوقت الفعلي.

الفرصة لا تكمن في التنبؤ بالمستقبل، ولكن في بنائه.

واجهت كاثي وفريق ARK الشكوك لسنوات للتنبؤ بأشياء تبدو مجنونة قبل حدوثها: بيتكوين بقيمة 100,000 دولار، تسلا بقيمة 400 دولار، وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يكتبون التعليمات البرمجية لك.

هدفهم المتمثل في عائد سنوي بنسبة 35٪ على الابتكار التخريبي على مدى السنوات الخمس القادمة يبدو عدوانيًا. ولكن إذا تحقق حتى نصف ما نناقشه، فقد يبدو هذا الهدف متحفظًا.

السؤال ليس ما إذا كان هذا المستقبل سيأتي، بل ما إذا كنت فيه بالفعل... أو مجرد مشاهدة من الخطوط الجانبية.

اخترت المشاركة في البناء.

نسير نحو مستقبل وفير.