سهم نوكيا (NOK) يقفز بعد أن تختاره مورغان ستانلي كأفضل اختيار

ملخص سريع

• رفع مورغان ستانلي السعر المستهدف لسهم نوكيا إلى 8.50 يورو من 6.50 يورو، مما يجعله أعلى هدف في السوق، مع تصنيف زيادة الوزن
• الترقية مدفوعة بتزايد الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية، خاصة في الشبكات البصرية وشبكات IP
• إيرادات نوكيا من الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية تمثل فقط ~6% من إجمالي الإيرادات ولكنها تنمو بسرعة، حيث يتوقع مورغان ستانلي نموًا بنسبة ~13% في هذا القطاع لعام 2026
• خفضت تقييمات المحللين المنافسين من DNB Carnegie وDanske Bank التصنيف على السهم سابقًا، إلى جانب انخفاض التوقعات الربحية لعام 2026
• كان سعر إيصال الإيداع الأمريكي لنوكيا (NOK) قرب 7.90 دولار يوم الثلاثاء، بينما ارتفع السهم المدرج في هلسنكي بنحو ~24% منذ بداية العام

حصلت نوكيا، الشركة الفنلندية المصنعة لمعدات الاتصالات، على دفعة ملحوظة هذا الأسبوع بعد أن جعلها مورغان ستانلي الاختيار الأول وحدد سعرًا مستهدفًا جديدًا مرتفعًا في السوق.

Nokia Oyj، NOK

رفع البنك هدفه إلى 8.50 يورو من 6.50 يورو، مع الحفاظ على تصنيف زيادة الوزن على السهم. هذا يضعه في المقدمة على كل محلل آخر يغطي السهم، وفقًا لبيانات بلومبرغ.

جاءت هذه الخطوة بعد نتائج قوية من شركة Ciena المنافسة في الشبكات البصرية، والتي سجلت نموًا قويًا في الإيرادات المرتبطة بالحوسبة السحابية. قال مورغان ستانلي إن هذه الأرقام تدعم الرأي بأن توجيهات نوكيا الخاصة بقسم الشبكات البصرية وIP قد تكون متحفظة للغاية.

وجهت نوكيا بنمو في الإيرادات بنسبة 10% إلى 12% في هذا القطاع. يتوقع مورغان ستانلي حوالي 13%، حيث من المتوقع أن ترتفع إيرادات الشبكات البصرية وحدها بأكثر من 20%، مدفوعة بمشغلي مراكز البيانات واسعة النطاق.

شهد السهم أسابيع متقلبة قليلة. قفزت نوكيا المدرجة في هلسنكي بأكثر من 12% في الأسبوع السابق وارتفعت بأكثر من 37% في الشهر الماضي — مما أوجد ظروفًا لبعض جني الأرباح. انخفض السهم بحوالي 5% في منتصف الأسبوع بعد الانخفاض دون المتوسط المتحرك (MA) لمدة 5 أيام.

كان إيصال الإيداع الأمريكي في بورصة نيويورك قرب 7.90 دولار عند إغلاق الثلاثاء، بارتفاع 1.28% في الجلسة. بلغ سهم هلسنكي 6.83 يورو يوم الأربعاء، بارتفاع حوالي 24% منذ بداية العام.

تخفيضات التصنيف المنافسة تضيف بعض الضوضاء

ليس الجميع متفائلين. خفض DNB Carnegie تصنيف نوكيا من شراء إلى محايد في 10 مارس، بهدف 6.50 دولار. قام Danske Bank بخطوة مماثلة في أواخر فبراير، أيضًا عند 6.50 دولار.

أبقت هذه التخفيضات، إلى جانب قرار نوكيا بخفض توقعاتها الربحية لعام 2026 عند الإعلان عن نتائج الربع الرابع، بعض المستثمرين حذرين — على الرغم من أن نوكيا تجاوزت توقعات الأرباح قليلاً.

في الربع الرابع، سجلت نوكيا ربحًا تشغيليًا معدلاً بقيمة 435 مليون يورو على صافي مبيعات بقيمة 4.83 مليار يورو، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 12% على أساس سنوي. انخفضت الربحية بحوالي 10% مقارنة بفترة العام السابق.

يظل قطاع الشبكات المتنقلة نقطة ضعف، حيث لا يزال الإنفاق على شبكة الوصول الراديوي منخفضًا وانخفضت إيرادات الهاتف المحمول بحوالي 2% على أساس سنوي في الربع الأخير.

الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية يقودان القصة

لا يزال عمل نوكيا المتعلق بالذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية يمثل جزءًا صغيرًا من إجمالي الإيرادات — حوالي 6% — لكنه ينمو بسرعة ويساعد في تعويض الإنفاق الأضعف من قبل مشغلي الاتصالات.

رفع مورغان ستانلي مضاعف التقييم من 10× إلى 14× على الربح التشغيلي المتوقع، مشيرًا إلى تزايد تعرض نوكيا لأسواق اتصال مراكز البيانات.

تزود نوكيا بالفعل معدات الشبكات لـ Microsoft Azure وتعمل مع NVIDIA على شبكات الذكاء الاصطناعي. تمتلك NVIDIA حصة 2.9% في الشركة.

أشار البنك إلى مؤتمر الاتصالات بالألياف الضوئية، الذي يعقد من 15 إلى 19 مارس، كحدث قريب الأجل يجب مراقبته. قد يحمل تحديثات حول استراتيجية نوكيا البصرية والشراكات الجديدة المحتملة واسعة النطاق.

أكدت Moody's تصنيف نوكيا الائتماني Ba1 في ديسمبر ورفعت توقعاتها إلى إيجابية، مشيرة إلى مكاسب الربحية المتوقعة خلال الفترة من 2026 إلى 2028. أنهت نوكيا سبتمبر 2025 بحوالي 6.1 مليار يورو نقدًا وتسهيلات ائتمانية ملتزم بها.

تظل الصورة الإجمالية للمحللين إيجابية بحذر. أظهر إجماع MarketBeat من أوائل يناير "شراء معتدل" مع 8 عمليات شراء و3 محايدة وواحدة بيع عبر 12 محللاً. كان متوسط الهدف لإيصال الإيداع الأمريكي لمدة 12 شهرًا حوالي 6.10 دولار، على الرغم من أن بعض النماذج تضعه أقرب إلى 7.36 دولار، مع أعلى مستوى الآن عند 8.50 دولار — الذي حدده مورغان ستانلي.

ظهرت المشاركة سهم نوكيا (NOK) يقفز حيث يجعله مورغان ستانلي الاختيار الأول لأول مرة على CoinCentral.