أكبر تصفية للكريبتو على الإطلاق؟ كيف تقارن بكل عمليات المحو التاريخية

أدت موجة التصفية في سوق العملات المشفرة في 10 أكتوبر إلى محو ما يقدر بـ 19 مليار دولار من الصفقات برافعة مالية، متجاوزة بذلك جميع أحداث التصفية السابقة في تاريخ سوق الأصول الرقمية ومثيرة لأشهر من تبادل الاتهامات بين أكبر منصات التداول في الصناعة.

محو 19 مليار دولار في جلسة واحدة

شهد الحدث، الذي أطلقت عليه CoinDesk اسم "الجمعة السوداء للكريبتو"، تصفية الصفقات الطويلة برافعة مالية عبر بيتكوين وEthereum والعملات البديلة الرئيسية في موجة سريعة أغرقت محركات المطابقة في منصات التداول.

جعل إجمالي 19 مليار دولار يوم 10 أكتوبر أكبر يوم تصفية منفرد في تاريخ العملات المشفرة المسجل. التركيز الشديد للحدث جعله متميزاً: الموجات الكبرى السابقة، بما في ذلك انهيار مايو 2021 وانهيار FTX في نوفمبر 2022، امتدت على مدى أيام متعددة أو توزعت عبر عشرات من المنصات الأصغر.

ضغطت موجة محو أكتوبر في جلسة تداول واحدة، تضخمت بفعل النمو في الصفقات المفتوحة والرافعة المالية المتاحة على المنصات المركزية. تُظهر بيانات التصفية من CoinGlass كيف يقارن حجم حدث 10/10 بكل حدث مسجل آخر.

منصة بينانس وOKX يتبادلان اللوم على الانهيار

في الأشهر التي تلت الانهيار، اندلع نزاع علني حول المسؤولية. ألقى مؤسس OKX باللوم مباشرة على منصة بينانس في انهيار بيتكوين في أكتوبر، مدعياً أن النشاط على أكبر منصة تداول في العالم من حيث الحجم أطلق الموجة الأولى من البيع القسري.

رد الرئيس التنفيذي لمنصة بينانس ريتشارد تينغ، مشيراً إلى أن منصة بينانس "لم تكن وحدها" في رؤية عمليات التصفية خلال الحدث، واصفاً الموجة بأنها ظاهرة على مستوى الصناعة بدلاً من كونها معزولة في مكان واحد.

تردد صدى لعبة إلقاء اللوم بين المنصات للديناميكيات التي شوهدت بعد الأزمات السابقة، بما في ذلك انهيار عمليات العملات المشفرة برافعة مالية والعدوى التي أعقبت فشل LUNA وشركة الأسهم الثلاثة الرأسمالية في 2022. في كل حالة، ضخّم التعرض المركز للطرف المقابل على عدد صغير من المنصات الضرر.

ما تعنيه تصفية الرافعة المالية للمتداولين الآن

عملت أحداث التصفية القياسية تاريخياً كتصفية للرافعة المالية، مزيلة الصفقات المفرطة في استخدام الرافعة المالية وإعادة ضبط الصفقات المفتوحة. ما إذا كانت الصفقات المفتوحة قد أعيد ضبطها بشكل مفيد بعد 10/10 هو السؤال الحاسم للمتداولين النشطين.

عادة ما تنقلب معدلات التمويل إلى السلبية بعد موجات التصفية الكبرى حيث يتحول المتداولون الناجون إلى الحذر قبل العودة تدريجياً إلى الحالة الطبيعية. سيشير اتجاه معدلات التمويل ووتيرة إعادة بناء الصفقات المفتوحة إلى ما إذا كان السوق يتداول على أساس هيكلي أنظف، مشابه للديناميكيات الملاحظة بعد عمليات البيع الكبرى التي أعادت تشكيل المراكز في الماضي.

ما إذا كان 10/10 قد سجل قاعاً استسلامياً أو بداية لتراجع أطول يعتمد على إشارات مستقبلية محددة: انتهاءات الخيارات القادمة، تدفقات احتياطي المنصات، وما إذا كانت اتجاهات السيولة الجديدة في DeFi （التمويل اللامركزي） تمتص بعض الحجم المهاجر بعيداً عن منتجات الرافعة المالية المركزية.

عند 19 مليار دولار، تقف تصفية 10 أكتوبر وحدها في قمة تصنيفات المحو التاريخي للعملات المشفرة، والنقاش الهيكلي حول تركيز مخاطر المنصات الذي أشعله يستمر في إعادة تشكيل كيفية تفكير الصناعة في الرافعة المالية.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. تحمل أسواق العملات المشفرة والأصول الرقمية مخاطر كبيرة. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ القرارات.