عمليات بيع البيتكوين تتصاعد مع صراع السعر، ولكن إلى أين تذهب كل هذه الـ BTC؟

فقد البيتكوين حوالي 3,500 دولار من قيمته خلال الأيام الأخيرة، منخفضاً من أعلى 70,000 دولار في وقت سابق من مارس إلى حوالي 66,500 دولار، حيث يخرج حائزي صفقات قصير المدى. في يوم شديد الاضطراب، تم نقل حوالي 22,000 BTC إلى منصات التداول في جلسة واحدة. ومع ذلك، لا يزال سعر البيتكوين يحافظ على مستوى الدعم ولم ينخفض تحت نطاق 60,000 دولار. 

هناك ديناميكية مختلفة تتشكل بهدوء، تثير سؤالاً أكثر أهمية من عملية البيع نفسها: من يمتص فعلياً كل البيتكوين الذي يتم بيعه؟ 

الطلب على صناديق المؤشرات يمتص بهدوء العرض في السوق

حائزي صفقات قصير المدى، أولئك الذين حصلوا على البيتكوين مؤخراً نسبياً والأكثر حساسية لانخفاضات الأسعار، كانوا يوجهون العملات إلى منصات التداول بوتيرة متسارعة. ومع ذلك، تكشف البيانات على السلسلة من CryptoQuant عن قوة مضادة بحجم مساوٍ أو أكبر.

تشير أحدث البيانات إلى تدفق مستمر للبيتكوين إلى أيدي المؤسسات، خاصة من خلال صناديق تدول العقود الفورية. خلال الثلاثين يوماً الماضية، تم تجميع حوالي 63,000 BTC من قبل المؤسسات. يتناقض هذا الرقم مع ضغط البيع اليومي القادم من حائزي صفقات قصير المدى.

كما هو موضح في مخطط تدفقات صناديق المؤشرات أدناه، والذي نُشر لأول مرة على منصة التواصل الاجتماعي X من قبل محلل كريبتو يُدعى Crypto Tice، تعوض الأشرطة الخضراء التي تمثل تدفقات صناديق المؤشرات الداخلة باستمرار الفترات الحمراء للتدفقات الخارجة، حتى خلال الأيام التي لا يصمد فيها اتجاه السعر كما هو متوقع. وقد أدى ذلك إلى نمط من المشترين الكبار الذين يتدخلون لشراء BTC خلال الانخفاضات وبعد أن يتباطأوا، مما يمتص فعلياً السيولة المتاحة.

متتبع صناديق المؤشرات للبيتكوين. المصدر: @CryptoTice_ على X

هل نفد البيتكوين من البائعين للبيع؟

شهد شهر مارس صعوداً وهبوطاً من حيث اتجاه السعر، حيث استعاد البيتكوين لفترة وجيزة مستويات أعلى من 76,000 دولار قبل أن يتراجع تحت الضغط مع زيادة البيع نحو نهاية الشهر. 

في الوضع الحالي، من المرجح جداً أن يُغلق سعر البيتكوين شهر مارس تحت 70,000 دولار، وهو معرض أيضاً لخطر إغلاق الشهر بالأحمر، مما سيجعله ستة أشهر متتالية من الإغلاقات الهبوطية. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول البيتكوين عند 67,339 دولار، مما يضعه فقط 0.57٪ فوق افتتاح مارس عند 66,970 دولار.

من ناحية أخرى، تحتفظ صناديق تدول العقود الفورية للبيتكوين المقرة في الولايات المتحدة حالياً على 1.2 مليار دولار في صافي التدفقات الداخلة لشهر مارس 2026، منهية أربعة أشهر متتالية من صافي التدفقات الخارجة. يُظهر هذا التحول أن الشهية المؤسسية بدأت في العودة بعد فترة طويلة من التعرض المنخفض، حيث يتدفق رأس المال تدريجياً إلى البيتكوين.

على الرغم من أن هذه التدفقات الداخلة لم تكن قوية بما يكفي لموازنة ضغط البيع قصير المدى على سعر البيتكوين بالكامل، إلا أنها تشير إلى استعداد اللاعبين الأكبر للتجميع في نطاق السعر الحالي. حائزي صفقات قصير المدى، بحكم التعريف، لديهم عرض محدود من العملات المكتسبة بأسعار حديثة. إذا استمر معدل الامتصاص الحالي، فسيستمر العرض المتاح للبائعين في الانخفاض بينما لا يزال الطلب قوياً.