বিটকয়েনের 'সংকুচিত' মূল্যায়ন স্টকের তুলনায় কীভাবে কম ঝুঁকি প্রদান করে

সম্পদ ব্যবস্থাপক Bitwise-এর মতে, Bitcoin BTC$66,899.31 সম্ভবত ইতিমধ্যে কঠোর মুদ্রানীতির প্রভাব মূল্যে অন্তর্ভুক্ত করে নিয়েছে, যার ফলে স্টকগুলো সাম্প্রতিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক ধাক্কার প্রতি আরও বেশি উন্মুক্ত রয়েছে।

ক্রিপটোকারেন্সিটি $70,000-এর নিচে সংশোধনে থাকায় ফার্মটির এই মন্তব্য এসেছে, যা বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত 23.7%-এর বেশি কমেছে।

ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং শক্তি ব্যাঘাত, বিশেষত মার্কিন-ইরান সংঘাত হরমুজ প্রণালী অবরুদ্ধ করায়, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে তেল ও গ্যাসের দাম বৃদ্ধি করেছে। এই বৃদ্ধি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার উপর চাপ সৃষ্টি করেছে, যার ফলে বাজারগুলো ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমানোর পূর্বের বাজি থেকে সরে আসছে।

Polymarket এবং Kalshi সহ পূর্বাভাস বাজারগুলোতে, এই বছর Fed সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা প্রায় নিশ্চিত থেকে সন্দেহজনক হয়ে গেছে। ট্রেডাররা এখন প্রায় 40% সম্ভাবনা মূল্য নির্ধারণ করছে যে হার মোটেই কাটা হবে না, যা আগে 3%-এর কম ছিল।

"শক্তির দাম মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার সাথে ঘনিষ্ঠভাবে যুক্ত রয়েছে," বলেছেন Luke Deans, Bitwise-এর সিনিয়র রিসার্চ অ্যাসোসিয়েট। "সাম্প্রতিক বৃদ্ধি মুদ্রানীতির মূল্য নির্ধারণে একটি অর্থপূর্ণ পরিবর্তন এনেছে, যেখানে বছরের জন্য পূর্বে প্রত্যাশিত ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমানো মূলত নতুন করে কঠোরকরণের প্রত্যাশার দিকে উল্টে গেছে।"

যদিও ইক্যুইটিগুলো এর প্রতিক্রিয়ায় পড়তে শুরু করেছে, S&P 500 সূচক গত মাসে প্রায় 8% হারিয়েছে, Bitwise যুক্তি দেয় যে Bitcoin ইতিমধ্যে সমন্বয় করেছে। ক্রিপটোকারেন্সিটি অক্টোবর 2025 থেকে নিচের দিকে যাচ্ছে, যা তারল্য এবং বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি ক্ষুধার প্রতি এর সংবেদনশীলতা প্রতিফলিত করে।

"Bitcoin, একটি অত্যন্ত প্রতিফলনশীল এবং তারল্য-সংবেদনশীল সম্পদ, সাধারণত ঝুঁকি ক্ষুধার পরিবর্তনে আগে সাড়া দেয়," Deans বলেছেন। এটি পরামর্শ দেয় যে ডিজিটাল সম্পদগুলো অনেক ঐতিহ্যবাহী ঝুঁকি সম্পদের আগে কঠোর আর্থিক পরিস্থিতি প্রতিফলিত করতে শুরু করেছে। আপেক্ষিক মূল্যায়ন সূচকগুলো এই গতিশীলতাকে আরও শক্তিশালী করে।"

একটি সূচক, Mayer Multiple, যা Bitcoin-এর স্পট মূল্যকে এর 200-দিনের গড়ের সাথে তুলনা করে, জানুয়ারি থেকে এর ঐতিহাসিক সীমার নিম্ন শতাংশে বসে আছে, Deans বলেছেন। এটি পরামর্শ দেয় যে BTC ইতিমধ্যে প্রত্যাশায় একটি বিস্তৃত পুনর্নির্ধারণ সহ্য করেছে।

বিপরীতে, তিনি বলেছেন, ইক্যুইটিগুলো বছরে প্রবেশ করেছে "উচ্চ মূল্যায়ন স্তরে এবং সামষ্টিক পরিস্থিতি খারাপ হওয়ার সাথে সাথে কেবলমাত্র সম্প্রতি পুনর্মূল্য নির্ধারণ শুরু করেছে।"

"ঐতিহাসিকভাবে, যে সম্পদগুলো যথেষ্ট মূল্যায়ন সংকোচনের মধ্য দিয়ে গেছে তারা হ্রাসকৃত নিম্নমুখী সংবেদনশীলতা প্রদর্শন করে কারণ লিভারেজ এবং অনুমানমূলক অবস্থান ক্রমান্বয়ে খোলা হয়," Deans CoinDesk-কে বলেছেন। "বিকল্পভাবে, চক্রাকার উচ্চতার কাছাকাছি ব্যবসা করা বাজারগুলো প্রায়শই নেতিবাচক সামষ্টিক অনুঘটকের প্রতি বৃহত্তর দুর্বলতা বজায় রাখে।"

ক্রিপটোর মধ্যে, Bitcoin-এর আধিপত্য বাজারের কাঠামো কঠোর করেছে। Bitwise উল্লেখ করেছে যে altcoin-এর মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক বৃদ্ধি পেয়েছে, যা BTC-এর মূল্য দ্বারা চালিত একক-ফ্যাক্টর পরিবেশের দিকে নির্দেশ করে।