অন-চেইন পণ্য ট্রেডিং শিকড় গেড়েছে, তারল্য একটি বাধা হয়ে রয়েছে

অনচেইন পণ্য ট্রেডিং ম্যাক্রো ঝুঁকি এক্সপোজারের একটি কার্যকর চ্যানেল হিসেবে ক্রমাগত মনোযোগ আকর্ষণ করছে, তবুও বাজার এখনও তারল্যের ঘাটতি নিয়ে লড়াই করছে যা এটিকে ঐতিহ্যবাহী ভেন্যুগুলির সাথে সম্পূর্ণভাবে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করা থেকে বিরত রাখছে। Hyperliquid-এর HIP-3 মার্কেটের জন্য একটি নতুন মাইলফলক ব্যাপক অনচেইন গ্রহণের দিকে প্রবণতা দেখায়, যখন পর্যবেক্ষকরা মূল বাধাগুলি চিহ্নিত করছেন যা এই গতি টিকে থাকবে কিনা তা নির্ধারণ করতে পারে।

মূল বিষয়গুলি

• Artemis Analytics-এর মতে, HIP-3 ২৩ মার্চ সর্বকালের সর্বোচ্চ ভলিউম পোস্ট করেছে, পণ্য এবং ম্যাক্রো সম্পদ জুড়ে চিরস্থায়ী ফিউচারে প্রায় $৫.৪ বিলিয়ন সহ। সিলভার প্রায় $১.৩ বিলিয়ন কার্যকলাপ নিয়ে প্যাকের নেতৃত্ব দিয়েছে, এরপর WTI ক্রুড ($১.২B), ব্রেন্ট ($৯৪০ মিলিয়ন) এবং সোনা ($৫৫৮ মিলিয়ন)।
• ট্রেডাররা ক্রমবর্ধমানভাবে অনচেইনে ম্যাক্রো-স্টাইল এক্সপোজার খুঁজছেন। এই পরিবর্তন শুধুমাত্র ক্রিপ্টো-নেটিভ অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়; ঐতিহ্যবাহী ফাইন্যান্স অভিনেতারা ব্যক্তিগত অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে প্রবেশ করছেন, সপ্তাহান্তে এবং অফ-আওয়ার অংশগ্রহণ সম্প্রসারণ করছেন।
• অনচেইনে মূল্য আবিষ্কার সপ্তাহান্তে এবং আওয়ারের পরে সময়কালে গতি পাচ্ছে, তবে অনচেইন ভেন্যুতে তারল্যের গভীরতা এবং মূল্যের নির্ভরযোগ্যতা কেন্দ্রীভূত ঐতিহ্যবাহী এক্সচেঞ্জের তুলনায় দুর্বল রয়ে গেছে।
• বাজার পর্যবেক্ষকদের মতে, তারল্যের গভীরতা, কঠোর স্প্রেড এবং স্পষ্ট নিয়ন্ত্রক কাঠামো ব্যাপক প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণের জন্য প্রধান বাধা রয়ে গেছে।
• অনচেইন ম্যাক্রো বর্ণনা পণ্যের বাইরে সম্প্রসারিত হচ্ছে, বাজার অংশগ্রহণকারীরা অস্থিরতা পরিবর্তনের সাথে সাথে একই সপ্তাহান্ত-আবিষ্কার গতিশীলতা অনুসরণ করার জন্য ব্যাপক সম্পদ শ্রেণী প্রত্যাশা করছেন।

ম্যাক্রো এক্সপোজার গতি পাওয়ার সাথে সাথে অনচেইন কার্যকলাপ নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে

Artemis Analytics-এর ডেটা অনচেইন ম্যাক্রো ট্রেডিংয়ে একটি স্পষ্ট বৃদ্ধি দেখায়, যা Hyperliquid-এর HIP-3 মার্কেটকে কেন্দ্র করে। ২৩ মার্চ, HIP-3 একটি নতুন সর্বকালের উচ্চতা রেকর্ড করেছে, পণ্য এবং ম্যাক্রো সম্পদ জুড়ে প্রায় $৫.৪ বিলিয়ন চিরস্থায়ী ফিউচার ভলিউম গণনা করে। উল্লেখযোগ্য চালকগুলি ছিল সিলভার, তেল এবং সোনা, সিলভার প্রায় $১.৩ বিলিয়ন, ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট (WTI) ক্রুড প্রায় $১.২ বিলিয়ন, ব্রেন্ট ক্রুড $৯৪০ মিলিয়ন, এবং সোনা প্রায় $৫৫৮ মিলিয়ন নিয়ে দায়বদ্ধ। Nasdaq এবং S&P 500 সহ ইক্যুইটি সূচকগুলিও প্ল্যাটফর্মে উল্লেখযোগ্য প্রবাহ প্রতিফলিত করেছে।

শিল্প অংশগ্রহণকারীরা এই বৃদ্ধিকে শুধুমাত্র উচ্চতর ট্রেডিং কার্যকলাপের একটি সংকেত হিসেবে নয়, বরং পরিবর্তনশীল উদ্দেশ্যের সংকেত হিসেবে বর্ণনা করেন: আরও বাজার অংশগ্রহণকারীরা ম্যাক্রো প্রবণতায় রিয়েল-টাইম, অনচেইন অ্যাক্সেস খুঁজছেন। "পূর্বে, অনচেইন পণ্য ফিউচার প্রধানত ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভেন্যু ছিল; এটি আর সম্পূর্ণ গল্প নয়," বলেছেন Iggy Ioppe, Theo-তে চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার। "প্রকৃত বিষয়টি শুধু ভলিউম নয়; এটি কে ট্রেড করছে এবং তারা কখন আসছে।"

— Iggy Ioppe, Theo-তে চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার

Ioppe জোর দিয়েছিলেন যে অনচেইন তেল ফিউচার মার্কেটগুলি এখন সপ্তাহান্তে $১ বিলিয়নেরও বেশি দৈনিক ভলিউম প্রক্রিয়া করছে, এমন একটি সময়কাল যখন ঐতিহ্যবাহী এক্সচেঞ্জগুলি বন্ধ থাকে। তিনি পরিবর্তনের একটি অংশকে ঐতিহ্যবাহী ফাইন্যান্স থেকে আসা ব্যক্তিগত ট্রেডারদের দায়ী করেছেন যারা ব্যক্তিগত অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে এই বাজারগুলিতে অ্যাক্সেস করছেন। "ভূ-রাজনীতি শুক্রবার বিকেলে থামে না, এবং বাজারগুলি সেই সত্যের সাথে খাপ খাইয়ে নিতে শুরু করছে," তিনি পর্যবেক্ষণ করেছেন।

একটি বৃহত্তর অর্থে, ডেটা একটি বৃহত্তর প্রবণতার উপর জোর দেয়: ট্রেডাররা অনচেইনে ম্যাক্রো-স্টাইল এক্সপোজার অ্যাক্সেস করতে আরও স্বাচ্ছন্দ্য হয়ে উঠছেন, সোনা এবং তেল উন্নয়নের নেতৃত্ব দিচ্ছে। যদিও বর্তমান তরঙ্গ পণ্য দ্বারা নোঙর করা হয়েছে, পর্যবেক্ষকরা অনুমান করেন যে অস্থিরতা বিবর্তিত হওয়ার সাথে সাথে অনুরূপ প্যাটার্নগুলি অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীতে বিস্তৃত হবে।

সপ্তাহান্তের মূল্য আবিষ্কার অনচেইন ভেন্যুগুলির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য সুবিধা তৈরি করে

শিল্প কণ্ঠস্বর অনুসারে, অনচেইন ট্রেডিংয়ের একটি সংজ্ঞায়িত বৈশিষ্ট্য হল ঘড়ির চারপাশে কাজ করার ক্ষমতা। শুক্রবারে ঐতিহ্যবাহী বাজার বন্ধ হওয়া এবং রবিবার তাদের পুনরায় খোলার মধ্যে প্রায় ৪৯-ঘণ্টার ব্যবধানের সাথে, বিকেন্দ্রীকৃত প্ল্যাটফর্মগুলি কয়েকটি স্থানের মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে যেখানে ট্রেডাররা রিয়েল টাইমে ম্যাক্রো উন্নয়নে সাড়া দিতে পারে। এই গতিশীলতা ইতিমধ্যে প্রভাবিত করছে কিভাবে নিয়মিত ট্রেডিং আওয়ারের বাইরে দাম গঠিত হয়, যদিও ঐতিহ্যবাহী ভেন্যুগুলি এখনও তারল্যের সিংহভাগ সরবরাহ করে।

"অনচেইন হল মূল্য আবিষ্কার স্তর যখন বাজারের বাকি অংশ ঘুমিয়ে থাকে। TradFi গভীরতা স্তর থাকে যখন আকার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ," বলেছেন Sergej Kunz, 1inch-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা। বৈসাদৃশ্যটি একটি কাঠামোগত ফাঁক তুলে ধরে: যখন অনচেইন ভেন্যুগুলি শিরোনামে তাৎক্ষণিকভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে, স্লিপেজ ছাড়া বড় ট্রেড সম্পাদন করার ক্ষমতা এখনও ঐতিহ্যবাহী ভেন্যুতে উপলব্ধ গভীর তারল্য এবং কঠোর স্প্রেডের উপর নির্ভর করে।

প্রতিষ্ঠিত বাজারের সাথে তুলনা স্কেলের পার্থক্য চিত্রিত করে। CME-তে, অপরিশোধিত তেল ফিউচার নিয়মিতভাবে দৈনিক ১ মিলিয়ন থেকে ৪.৫ মিলিয়ন চুক্তির মধ্যে ট্রেড করে, যা প্রায় $১০০ বিলিয়ন থেকে $৩০০ বিলিয়ন নোশনাল ভলিউমে অনুবাদ করে। এই সংখ্যাগুলি বিশাল গভীরতা এবং সম্পাদন গুণমান প্রতিফলিত করে যা অনচেইন প্ল্যাটফর্মগুলি এখনও একটি ব্যবহারিক, প্রাতিষ্ঠানিক স্কেলে মেলাতে পারেনি।

তারল্যের গভীরতা এবং বাজার কাঠামো: অবশিষ্ট বাধাগুলি

এমনকি সপ্তাহান্তে এবং অফ-আওয়ার কার্যকলাপ গতি পাওয়ার সাথে সাথে, তারল্যের গভীরতা ব্যাপক গ্রহণের জন্য একটি কেন্দ্রীয় সীমাবদ্ধতা রয়ে গেছে। বিশেষজ্ঞরা দুটি আন্তঃসম্পর্কিত চ্যালেঞ্জের দিকে নির্দেশ করেন: মূল্যের নির্ভরযোগ্যতা এবং বাজার কাঠামোর পরিপক্কতা। "ঐতিহ্যবাহী ভেন্যুগুলি এখনও তারল্য, সম্পাদন গুণমান, এবং প্রাতিষ্ঠানিক-স্কেল মূল্য নির্ধারণের গভীরতায় আধিপত্য করে," উল্লেখ করেছেন Sergej Kunz। তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে যদি না অনচেইন ভেন্যুগুলি বস্তুগতভাবে গভীর তারল্য এবং কঠোর স্প্রেড অফার করে, বড় আকারের ট্রেডগুলি দাম প্রতিকূলভাবে স্থানান্তরিত করার এবং বড় খেলোয়াড়দের নিরুৎসাহিত করার ঝুঁকি থাকে।

Shawn Young, MEXC Research-এ প্রধান বিশ্লেষক, যোগ করেছেন যে যদিও আচরণগত পরিবর্তনের লক্ষণ রয়েছে—আরও ট্রেডাররা অনচেইনে ম্যাক্রো এক্সপোজার খুঁজছেন—তারল্য এবং মূল্য একত্রীকরণে ঘাটতি অব্যাহত রয়েছে। তিনি সতর্ক করেছিলেন যে পণ্য টোকেনাইজেশন একটি বাস্তব, কিন্তু প্রাথমিক পর্যায়ের, উন্নয়নের প্রতিনিধিত্ব করে যা উত্তরাধিকার বাজারের একটি স্থির বিকল্প হওয়ার আগে মূল্য নির্ধারণ, ডেটা গুণমান এবং নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতায় পরিপক্কতা প্রয়োজন হবে।

পণ্যের বাইরে: একটি ব্যাপক অনচেইন ম্যাক্রো বর্ণনা

প্রাথমিক পর্যায়ের সীমাবদ্ধতা সত্ত্বেও, গতিপথ অনচেইনে ব্যাপক ম্যাক্রো অংশগ্রহণের দিকে নির্দেশ করছে বলে মনে হয়। Kunz এটিকে একটি বৃহত্তর প্রবণতা হিসাবে চিহ্নিত করেছেন: "ব্যাপক দিকনির্দেশ স্পষ্ট: ট্রেডাররা অনচেইনে ম্যাক্রো-স্টাইল এক্সপোজার অ্যাক্সেস করতে আরও স্বাচ্ছন্দ্য হয়ে উঠছেন।" যদিও সোনা এবং তেল বর্তমানে প্রবাহে আধিপত্য করছে, শিল্প পর্যবেক্ষকরা প্রত্যাশা করেন যে বাজারের অস্থিরতা অব্যাহত বিবর্তিত হওয়ার সাথে সাথে অনুরূপ প্যাটার্নগুলি অন্যান্য সম্পদ শ্রেণী জুড়ে আবির্ভূত হবে।

সপ্তাহান্তের মূল্য নির্ধারণ বৈধতা অর্জন করার সাথে সাথে এবং অনচেইন মূল্য গঠনে বিশ্বাস বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সাথে, আরও বাজার অংশগ্রহণকারীরা—বিশেষত যারা ইতিমধ্যে ঐতিহ্যবাহী বাজারে ট্রেড করেন—অফ-আওয়ার এক্সপোজারের জন্য অনচেইন ভেন্যুগুলির উপর নির্ভর করতে শুরু করতে পারে। এটি ধীরে ধীরে সময়ের সাথে সাথে উচ্চতর ওপেন ইন্টারেস্ট এবং আরও শক্তিশালী মূল্য আবিষ্কারে অবদান রাখতে পারে, একটি ফিডব্যাক লুপ শক্তিশালী করে যা অনচেইন মূল্যায়নের বিশ্বাসযোগ্যতা শক্তিশালী করে।

আপাতত, অনচেইন এবং ঐতিহ্যবাহী বাজারের মধ্যে রেখা স্পষ্টভাবে আঁকা রয়েছে: পূর্বের ঘড়ির চারপাশে অ্যাক্সেস এবং ম্যাক্রো ইভেন্টগুলিতে দ্রুত প্রতিক্রিয়া অফার করে, যখন পরবর্তীটি গভীরতা, নির্ভরযোগ্য সম্পাদন, এবং প্রাতিষ্ঠানিক মূল্য নির্ধারণ শক্তি সরবরাহ করে। পর্যবেক্ষকরা বলছেন যে অব্যাহত অগ্রগতি তারল্য উন্নত করা, মূল্য একত্রীকরণ পরিমার্জন করা, এবং বিবর্তিত নিয়ন্ত্রক প্রত্যাশাগুলি নেভিগেট করার উপর নির্ভর করবে।

শিল্প প্রতিবেদন থেকে সম্পর্কিত কভারেজ Hyperliquid-এর জন্য S&P Dow Jones-এর S&P 500 চিরস্থায়ীর লাইসেন্সিংয়ের মতো উদীয়মান মাইলফলক হাইলাইট করে, অনচেইন ডেরিভেটিভগুলির সাথে ক্রমবর্ধমান মূলধারার সম্পৃক্ততা সংকেত দেয়। ল্যান্ডস্কেপ বিবর্তিত হওয়ার সাথে সাথে, বাজার অংশগ্রহণকারীরা দেখবে যে সম্প্রসারিত সপ্তাহান্তের কার্যকলাপ এবং অনচেইনে ব্যাপক ম্যাক্রো এক্সপোজার সম্পদ শ্রেণী জুড়ে স্থায়ী ওপেন ইন্টারেস্ট লাভ এবং গভীর তারল্যে অনুবাদ করে কিনা।

অনচেইন ফিউচারের গতিপথ ট্র্যাক করা পাঠকদের জন্য, Artemis Analytics ভলিউম এবং সম্পদ মিশ্রণ পরিমাপের জন্য একটি মূল ডেটা টাচস্টোন রয়ে গেছে। সর্বশেষ ডেটা পয়েন্ট—একটি সর্বকালের HIP-3 উচ্চ—অনচেইন ম্যাক্রো এক্সপোজারের জন্য ক্রমবর্ধমান চাহিদা নির্দেশ করে এমনকি তারল্যের গভীরতা, মূল্যের নির্ভরযোগ্যতা এবং নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা সম্পর্কে প্রশ্নগুলি কতটা শীঘ্র অনচেইন ভেন্যুগুলি ঐতিহ্যবাহী এক্সচেঞ্জের কার্যকর, পূর্ণ-স্কেল প্রতিযোগীতে পরিপক্ক হতে পারে সে সম্পর্কে কথোপকথনকে রূপ দিতে চলেছে।

পরবর্তীতে কী আসবে তা নির্ভর করবে অনচেইন প্ল্যাটফর্মগুলি সপ্তাহান্তে এবং আওয়ার-পরবর্তী গতিকে টেকসই তারল্য এবং কঠোর মূল্য নির্ধারণে অনুবাদ করতে পারে কিনা, এবং প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে অনচেইন মূল্য নির্ধারণে বিশ্বাস করে কিনা যখন TradFi খোলা এবং সক্রিয় থাকে। নিকট ভবিষ্যতে, পর্যবেক্ষকরা ঘনিষ্ঠভাবে দেখবে কিভাবে অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীগুলি অনচেইনে ম্যাক্রো এক্সপোজারের জন্য চলমান চাপের প্রতিক্রিয়া জানায় এবং সপ্তাহান্তের মূল্য গঠন গতিশীলতা ধাতু এবং শক্তির বাইরে বিস্তৃত হয় কিনা।

এই নিবন্ধটি মূলত On-Chain Commodity Trading Takes Root, Liquidity Remains a Hurdle হিসাবে Crypto Breaking News-এ প্রকাশিত হয়েছিল – ক্রিপ্টো নিউজ, Bitcoin নিউজ, এবং ব্লকচেইন আপডেটের জন্য আপনার বিশ্বস্ত উৎস।