Stablecoin-Zuflüsse entwickeln sich laut Studie zum führenden Signal für L1-Marktperformance

TLDR:

• Der Artemis Stablecoin-Faktor erzielte 83,6 % annualisierte Rendite bei minimaler Abhängigkeit von der Bitcoin-Richtung.
• Die Strategie legte in BTC-negativen Monaten monatlich um 6,8 % zu und zeigte Widerstandsfähigkeit während der Krypto-Marktschwäche.
• Mid-Cap-Chains einschließlich Polygon und Sei generierten über fünf Jahre 84 % der gesamten Stablecoin-Faktor-Renditen.
• Stablecoin-Kapitalflüsse blieben Artemis' am wenigsten korrelierter Alpha-Faktor mit nur 6,1 % Varianzüberschneidung.

Stablecoin-Kapitalflüsse entwickeln sich zu einem der klarsten Signale für Layer-1-Marktrotationen im Kryptobereich. 

Neue Forschungsergebnisse von Artemis zeigen, dass Kapitalbewegungen durch Stablecoins durchweg stärkeren relativen Renditen über große Chains vorausgingen. Der Fünfjahres-Backtest des Unternehmens ergab, dass die Strategie weitgehend von der breiten Krypto-Marktrichtung entkoppelt blieb. 

Die Ergebnisse zeigten auch, dass der Faktor in Monaten Gewinne erzielte, in denen Bitcoin Verluste verbuchte.

Stablecoin-Kapitalflüsse prognostizieren L1-Renditen über Marktzyklen hinweg

Artemis gab an, dass sein wöchentlich neu ausbalancierter Long-Short-Faktor über fünf Jahre ein Sharpe-Verhältnis von 1,67 generierte. Das Modell lieferte während des Testzeitraums eine annualisierte Rendite von 83,6 %.

Derselbe Backtest verzeichnete einen maximalen Drawdown von 43,9 %. Ein volatilitätsorientiertes Overlay senkte den Drawdown auf 31,9 %, während das Sharpe-Verhältnis auf 1,17 reduziert wurde.

Die Daten wiesen auf eine minimale Abhängigkeit vom breiteren Bitcoin-Trend hin. Artemis meldete ein Marktbeta von -0,03 und ein R² von 0,1 %.

Diese Struktur wurde bei schwächeren Krypto-Bedingungen deutlicher sichtbar. Über 30 BTC-negative Monate hinweg erzielte der Faktor monatlich 6,8 % Rendite, während Bitcoin um 10,9 % fiel.

Artemis maß außerdem ein annualisiertes Alpha von 73,8 % nach Kontrolle des Marktengagements. Die gemeldete t-Statistik erreichte 3,31 mit Signifikanz auf dem 1-%-Niveau.

Das Unternehmen stellte fest, dass die Out-of-Sample-Sharpe-Schätzung der Strategie nach Anwendung eines Freiheitsgrad-Abschlags weiterhin bei 0,96 lag. Das hielt Stablecoin-Kapitalflüsse unter seinen stärksten marktneutralen Krypto-Signalen.

Mid-Cap-Chains treiben Stablecoin-Faktor-Alpha an

Die meisten Gewinne kamen von der Long-Seite des Portfolios. Artemis gab an, dass 84 % der Renditen aus Long-Exposure gegenüber Chains stammten, die positive Stablecoin-Zuflüsse anzogen.

Mid-Cap-Netzwerke dominierten das Renditeprofil. Polygon, Mantle, Optimism, BSC und Sei trugen 84 % der gesamten Faktor-Renditen bei.

Die Forschung zeigte auch eine begrenzte Überschneidung mit Artemis' breiterem Faktor-Portfolio. Die maximale paarweise Korrelation über das gesamte Portfolio maß nur 0,16.

Selbst nach Spanning-Regression gegenüber allen anderen Faktoren behielt das Stablecoin-Signal eine t-Statistik von 2,54 bei. Artemis gab an, dass nur 6,1 % der Varianz sich mit anderen Modellen überschnitten.

Die Performance blieb auch durch verschiedene Marktphasen hinweg widerstandsfähig. Der Faktor erzielte 262 % im Jahr 2021, 47 % im Jahr 2022 und 315 % im Jahr 2025.

Das einzige negative Jahr war 2024 mit einem Rückgang von 13 %. Artemis verband diesen Zeitraum mit stagnierendem aggregiertem Stablecoin-Angebotswachstum, bevor sich die Erholung fortsetzte.

Der Beitrag Stablecoin-Kapitalflüsse entwickeln sich zum führenden Signal für L1-Marktperformance: Forschung erschien zuerst auf Blockonomi.