Der mittelfristige Inflationsdruck ist im Vergleich zur letzten geldpolitischen Bewertung praktisch unverändert.
Trotz der Eskalation im Nahen Osten hat sich das Szenario für die globale wirtschaftliche Entwicklung nicht grundlegend verändert.
Mit dem Ausbruch des Krieges im Nahen Osten sind die Aussichten für die Schweizer Wirtschaft in den kommenden Quartalen unsicherer geworden.
Die Wirtschaftsaussichten für die Schweiz haben sich in den ersten Monaten des Jahres leicht verbessert.
Das Wachstum könnte kurzfristig eher gedämpft sein, bevor es sich mittelfristig wieder erholt.
Während die Wirtschaftsaussichten für die Schweiz in den kommenden Monaten unsicher sind und das Wachstum kurzfristig eher gedämpft sein könnte, wird erwartet, dass sich die Wachstumsaussichten mittelfristig verbessern.
Für 2026 wird ein Schweizer BIP-Wachstum von rund 1% und für 2027 von rund 1,5% erwartet.
Obwohl die Produktionslücke aufgrund des BIP-Rückgangs im dritten Quartal derzeit negativ ist, wird erwartet, dass sie sich in den kommenden Quartalen schließt.
Die Arbeitslosigkeit hat sich stabilisiert und sollte in den kommenden Quartalen leicht zurückgehen.
Die Schweizer Inflation dürfte kurzfristig aufgrund höherer Energiepreise steigen, aber im Bereich bleiben, der mit Preisstabilität vereinbar ist.
Der Vorstand stellte fest, dass aufgrund der Aufwertung des Schweizer Frankens die monetären Bedingungen straffer sind als zum Zeitpunkt der geldpolitischen Bewertung im Dezember.
Mittelfristig dürfte die Schweizer Inflation wieder zurückgehen.
Angesichts der vorgestellten Aussichten in Bezug auf Inflation und Wirtschaft bleiben sie jedoch angemessen.
Es wurde auch festgestellt, dass die Geldpolitik derzeit noch als expansiv angesehen werden kann, was sich unter anderem im Kreditwachstum und in den breiten Geldmengenaggregaten zeigt.
Das Hauptrisiko für die Wirtschafts- und Inflationsaussichten der Schweiz ergibt sich aus der Entwicklung der Weltwirtschaft.
Der Krieg im Nahen Osten könnte die Wirtschaftstätigkeit stärker bremsen und den Aufwärtsdruck auf den Schweizer Franken erhöhen.
Angesichts der geopolitischen Lage und der damit verbundenen Flucht in sichere Häfen sollte die Bereitschaft der SNB, am Devisenmarkt zu intervenieren, jedoch hoch bleiben, um einer raschen und übermäßigen Aufwertung des Frankens entgegenzuwirken.
Die SNB prüfte, wie die Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten in die aktuellen Prognosen und Analysen einbezogen wurden.
Bisher ist nur ein leichter Stimmungsrückgang erkennbar.
Die SNB ging der Frage nach, warum die Schweiz weniger von hohen Energiepreisen betroffen ist als andere Länder.
Der Grund dafür ist, dass Energie für den Konsum von geringerer Bedeutung ist.
Die Schweizer Fertigungsindustrie ist auch weniger abhängig von Energiepreisen.
Der Vorstand diskutierte die bedingte Inflationsprognose, die davon ausgeht, dass der SNB-Leitzins unverändert bei 0% bleibt
Die Prognose liegt über den gesamten Prognosehorizont im Bereich der Preisstabilität.
Kurzfristig ist sie aufgrund des Anstiegs der Energiepreise höher als die Dezember-Prognose.
Mittelfristig reduziert die Aufwertung des Schweizer Frankens den Inflationsdruck und wirkt möglichen Zweitrundeneffekten des Anstiegs der Energiepreise entgegen.
Die Inflationsprognose für die mittlere Frist liegt daher sehr nahe an der des Vorquartals.
Keine unmittelbare Reaktion des Schweizer Frankens (CHF) nach der Veröffentlichung des SNB-Protokolls. Allerdings steigt USD/CHF im europäischen Handel und hat seine frühen Verluste wieder aufgeholt und bewegt sich flach um 0,7820, da der US-Dollar (USD) sich erholt.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
