Tom Lee erklärt, warum die Markthöchststände im April 2026 stärker sind als der Höhepunkt im Januar

Wichtigste Erkenntnisse

• Am 15.04. erreichte der S&P 500 7.022,95 und brach damit seinen Rekord vom 28.01., während der Nasdaq mit 24.016 ein neues Allzeithoch erzielte
• Tom Lee ist der Ansicht, dass der US-Markt erhöhte Ölpreise effektiver absorbiert als globale Pendants, obwohl Rohöl nach Störungen in der Straße von Hormus über 100 $/Barrel überstieg
• Monatliche Verteidigungsausgaben von nahezu 30 Milliarden $ stärken die Unternehmensgewinne und bieten wirtschaftliche Unterstützung inmitten der Spannungen zwischen den USA und dem Iran
• Historische Muster deuten darauf hin, dass Ölpreisspitzen laut Lee möglicherweise mildere Inflationseffekte hervorrufen als aktuelle Marktbefürchtungen vermuten lassen
• Liquiditätsstarke institutionelle Investoren stehen unter Druck, auf Rekordniveaus in die Märkte einzusteigen, was neue Nachfrage generiert — Lee hält an seiner Prognose von 7.300 für den S&P 500 fest

Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq stellten diese Woche neue Allzeithochs auf und erholten sich von Rückgängen im Zusammenhang mit eskalierenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran, die seit Ende Januar die Anlegerstimmung belastet hatten. Der S&P 500 beendete den Handel am 15.04. bei 7.022,95 und übertraf damit seinen bisherigen Richtwert vom 28.01. Der Nasdaq schloss bei 24.016 und markierte damit seinen eigenen historischen Meilenstein.

Fundstrat-Gründer Tom Lee nahm an CNBCs Closing Bell teil, um seine Ansicht darzulegen, dass die aktuellen Marktbedingungen grundlegend stärker sind als jene zu den früheren Höchstständen 2026. Er präsentierte drei unterschiedliche Begründungen zur Unterstützung dieser Position.

Lees erstes Argument konzentrierte sich auf Ölpreise. Die Rohölpreise sprangen über die 100-$-Schwelle, nachdem es zu Störungen in der Schifffahrt durch die Straße von Hormus kam. Obwohl Lee diese Herausforderung anerkannte, betonte er, dass amerikanische Märkte die Situation erfolgreicher bewältigen als internationale Pendants.

Die Rohölpreise erfuhren einen gewissen Rückzug von Spitzenniveaus, da Marktteilnehmer eine mögliche diplomatische Lösung zwischen Washington und Teheran erwarteten.

Gewinnstärke hält an

Lees zweite Begründung betonte die finanzielle Leistung der Unternehmen. Er stellte fest, dass die Rentabilität der Unternehmen während der Konfliktzeit ihre Dynamik beibehalten hat, was darauf hindeutet, dass die geopolitische Situation tatsächlich wirtschaftliche Impulse geliefert hat, anstatt amerikanische Unternehmen zu behindern.

Ausgaben im Verteidigungssektor spielen in dieser Dynamik eine zentrale Rolle. Lee hob hervor, dass die monatlichen Verteidigungsausgaben derzeit bei etwa 30 Milliarden $ liegen, wobei Szenarien eine mögliche Ausweitung auf 60 Milliarden $ nahelegen. Diese Mittel zirkulieren direkt durch die heimische Wirtschaft.

Er zog einen Kontrast zu ölbezogenen Kosten und schätzte, dass amerikanische Verbraucher gemeinsam etwa 12 Milliarden $ monatlich an erhöhten Energiekosten tragen — was im Vergleich zu den Zuflüssen aus Verteidigungsausgaben einen wirtschaftlichen Nettonutzen ergibt.

Technologieunternehmen haben robuste Gewinne für das erste Quartal 2026 geliefert und dabei häufig die Prognosen der Analysten übertroffen. Diese Ergebnisse haben dazu beigetragen, die aktuellen Nasdaq-Preisniveaus zu bestätigen.

Inflationssorgen könnten übertrieben sein

Lees dritter Punkt stellte weitverbreitete Inflationsängste infrage. Zahlreiche Marktbeobachter haben davor gewarnt, dass dreistellige Ölpreise in breitere Verbraucherpreissteigerungen übergehen werden. Lee bot eine gegenteilige Perspektive.

Institutioneller Kapitaleinsatz beschleunigt sich

Während der jüngsten Marktkorrektur blieb erhebliches institutionelles Kapital ungebunden, da Fondsmanager Cash-Positionen aufbauten. Da Aktienindizes nun neue Rekorde aufstellen, sehen sich diese Investoren zunehmendem Druck ausgesetzt, Reserven zu allokieren oder Gefahr zu laufen, hinter ihren jeweiligen Benchmarks zurückzubleiben.

Lee bekräftigte seine Jahresendprognose für den S&P 500 von 7.300, was etwa 4 % Wertsteigerungspotenzial von den aktuellen Niveaus impliziert.

Bitcoin sowie andere digitale Vermögenswerte haben traditionell mit Technologieaktien während risikofreudiger Marktphasen korreliert, während Blockchain-Analysen in den letzten Wochen erhöhte Kapitalflüsse in institutionelle Bitcoin-Anlagevehikel zeigen.

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