Was ist ein Short Squeeze und Short Covering?

Short Squeeze verstehen

Wenn Händler darauf wetten, dass der Preis einer Aktie oder Kryptowährung fallen wird, gehen sie "short". Im Wesentlichen bedeutet Shorting oder Leerverkauf, dass man den Vermögenswert ausleiht, ihn zum aktuellen Marktpreis verkauft und hofft, ihn später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, um ihn an den Verleiher zurückzugeben.

Wenn der Preis jedoch stattdessen schnell steigt, geraten diese Händler unter Druck und werden gezwungen, zu höheren Preisen zurückzukaufen, was den Preis in einer Rückkopplungsschleife weiter nach oben treibt. Diese Situation wird als Short Squeeze bezeichnet. Stellen Sie sich einen Short Squeeze als eine vom Markt gestellte Falle vor. Shorts häufen sich, die Preise steigen sprunghaft an, und dann wird Panik zum Antrieb. Squeezes erwischen Händler oft unvorbereitet und können in kurzer Zeit scharfe, explosive Gewinne liefern.

Die Mechanik eines Short Squeeze

Wie entfaltet sich ein Short Squeeze? Es funktioniert so:

Zunächst bauen viele Händler Short-Positionen auf. Sie leihen und verkaufen in der Erwartung, zu einem günstigeren Preis zurückzukaufen. Der Markt nimmt Schwäche wahr, Verkäufer steigen ein, und der Preis beginnt zu fallen – oder bleibt flach. Das gibt Leerverkäufern Vertrauen.

Dann kommt die Wendung. Ein Katalysator – positive Nachrichten, ein großer Kaufauftrag, eine wichtige Entwicklung – treibt den Preis nach oben. Short-Verkäufer sehen sich mit steigenden Verlusten konfrontiert. Viele haben definierte Margen und Liquidationsniveaus. Wenn der Preis steigt, werden Positionen liquidiert (zum Rückkauf gezwungen). Andere, die sehen, wie die Verluste steigen, beginnen zu decken (zurückkaufen, um ihre Shorts zu schließen). Dieser Kaufdruck treibt den Preis noch höher, löst mehr Deckung, mehr Liquidationen aus, und der Squeeze wächst lawinenartig.

Da alles schnell geschieht und viele Shorts sich in die gleiche Richtung abwickeln, beschleunigt sich die Marktdynamik nach oben. Der Squeeze nährt sich selbst, bis die meisten Shorts draußen sind oder die Rally erschöpft ist.

Als Formel: steigender Preis → erzwungener Kauf durch Shorts → weiterer Preisanstieg → mehr erzwungener Kauf... bis das Gleichgewicht zurückkehrt oder den Käufern der Treibstoff ausgeht.

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Ursachen eines Short Squeeze

Mehrere Bedingungen machen einen Short Squeeze möglich:

• Hohes Short-Interesse: Wenn ein großer Prozentsatz des verfügbaren Angebots einer Münze leerverkauft wird, bereitet das die Bühne. Je mehr Shorts gedeckt werden müssen, desto höher ist der potenzielle Squeeze.
• Geringer Float oder geringe Liquidität: Wenn nicht viele Münzen oder Token frei gehandelt werden, kann selbst ein bescheidener Kaufdruck große Preisbewegungen auslösen.
• Katalysator oder Nachrichtenauslöser: Positive Nachrichten, Partnerschaften, Hack-Umkehrungen, regulatorische Klarheit – alles, was die Stimmung ändert, kann den Squeeze auslösen.
• Margin Calls und Liquidationen: Wenn Short-Positionen Kredit- oder Margin-Anforderungen haben, aktivieren steigende Preise Liquidationsschwellen und erzwingen Rückkäufe.
• Panik und Angst unter Leerverkäufern: Wenn Verluste steigen, decken viele früh, um Kapital zu erhalten, was die Aufwärtsbewegung beschleunigt.

Zusammengenommen ist ein Short Squeeze ein perfekter Sturm: zu viele Shorts, wenig verfügbare Liquidität und ein Funke, der die Stimmung ändert.

Risiken und Überlegungen

Short Squeezes sind gefährlich für Leerverkäufer und Long-Käufer.

Für Shorts: Verluste können unbegrenzt sein. Wenn der Preis weiter steigt, kaufen Sie möglicherweise zu viel höheren Niveaus zurück als bei Ihrem Einstieg. Starke erzwungene Deckung lässt Ihre Kosten in die Höhe schnellen.

Für Käufer, die spät einsteigen: Dem Squeeze geht oft der Treibstoff aus. Preise können überschießen und schnell zusammenbrechen. Wenn Sie nahe am Höhepunkt einsteigen, riskieren Sie, Teil der Blow-off-Phase zu sein.

Volatilität und Slippage: Bei schnellen Squeezes weichen die Ausführungspreise von den erwarteten ab. Slippage kann schmerzen.

Liquiditätserschöpfung: Dem Squeeze könnten die Gegenparteien zum Kaufen oder Verkaufen ausgehen. Sobald die Nachfrage nachlässt, folgen scharfe Umkehrungen.

Falsche Squeezes/Fallen: Einige Bewegungen ähneln Squeezes, haben aber kein echtes Short-Interesse im Rücken; sie brechen schnell zusammen. Ohne Beweise für echte Short-Deckung einzusteigen, kann gefährlich sein.

Emotionale Fallen und FOMO: Beobachter sehen den Sprung, fürchten, etwas zu verpassen, und kaufen blind ein. Das führt oft zu Verlusten, sobald die Squeeze-Phase endet.

Short Squeezes belohnen Timing und Mut – bestrafen aber voreiligen Einstieg.

Short Squeeze im Krypto-Markt

Krypto-Märkte sind besonders anfällig für Short Squeezes aufgrund extremer Volatilität, dünnerer Liquidität bei Altcoins und Hebel-ermöglichten Derivaten.

Nehmen wir eine Meme-Coin, bei der 20% des Angebots über Futures oder Perpetuals leerverkauft wurden. Wenn ein Tweet oder Listing eine Kaufwelle auslöst, beeilen sich Short-Verkäufer auszusteigen, was die Rally befeuert. Die Kettenreaktion wird durch gehebelte Liquidationen verstärkt.

Zum Beispiel könnte eine Münze, die bei 1 $ gehandelt wird, in Stunden auf 3 $ steigen – teilweise aufgrund von Käufern, teilweise aufgrund erzwungener Short-Deckung. Wenn viele Shorts hohen Hebel nutzen, bricht ihre Margin schneller, was mehr erzwungene Käufe auslöst.

Auf vielen Krypto-Börsen geschehen Liquidationskaskaden schnell. Der Margin-Verlust einer Person kann eine Kette von Liquidationen über mehrere Konten hinweg auslösen und den Aufwärtsdruck verstärken. Da Krypto 24/7 ohne Pause gehandelt wird, bekommen Squeezes keine "Abkühlungs"-Pausen. Momentum baut sich kontinuierlich auf.

Angesichts dessen erleben bestimmte kleinere Kryptowährungen mit niedriger Marktkapitalisierung häufiger Squeezes als Blue Chips. Aber selbst BTC oder ETH können lokalisierte Squeezes in Derivatemärkten erleben.

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Short Covering verstehen

Short Covering bezieht sich auf den Akt des Zurückkaufens des Vermögenswerts, den Sie zuvor leerverkauft haben. Es ist der letzte Schritt in einer Leerverkaufsstrategie, die eine Wette darauf ist, dass der Preis eines Wertpapiers fallen wird. Wenn Sie eine Short-Position haben, schließt das Decken den Short – Sie kaufen die gleiche Menge zurück, die Sie geliehen haben, zahlen sie zurück und begleichen Ihre Schuld.

Das Decken wird normalerweise durch Angst oder erzwungene Bedingungen ausgelöst: wenn Verluste wachsen, wenn Margin Calls eintreten oder wenn Liquidationen passieren. Es ist ein notwendiger Schritt für Shorts, um aus ihrer Position zu entkommen.

In vielen Short Squeezes ist Short Covering das, was den Squeeze befeuert. Wenn Shorts Positionen schließen, indem sie den Vermögenswert kaufen, treiben sie den Preis nach oben – ironischerweise helfen sie denen, gegen die sie gewettet haben.

Das Decken kann allmählich oder schnell in Panik erfolgen. Es kann freiwillig sein (Sie entscheiden sich dafür, um Verluste zu stoppen) oder unfreiwillig (wenn die Börse Ihre Position liquidiert).

Ein Beispiel für Short Covering

Stellen Sie sich vor, Sie shorten 100 Token von CoinX zu 10 $. Sie verkaufen geliehene Token, stecken 1.000 $ ein. Sie erwarten, dass der Preis auf 7 $ fällt, damit Sie zurückkaufen und die Differenz behalten können.

Aber stattdessen gibt es Neuigkeiten: CoinX wird an einer großen Börse gelistet. Der Preis beginnt zu steigen. Bei 11 $ verlieren Sie. Bei 12 $ warnt Ihr Margin-Konto. Bei 12,50 $ wird Ihre Position liquidiert – die Börse kauft 100 Token zu 12,50 $ zurück, was Sie 1.250 $ kostet. Sie haben 250 $ verloren. Dieser erzwungene Rückkauf ist Covering.

Alternativ könnten Sie frühe Anzeichen bei 11,50 $ sehen und freiwillig decken – 100 Token zu 11,50 $ zurückkaufen, um Ihre Short-Position zu schließen, einen kleineren Verlust akzeptieren, aber Schlimmeres vermeiden. Das ist Short Covering in Aktion.

Fazit

Short Squeeze und Short Covering sind zwei Seiten derselben Medaille: eines ein Marktphänomen, das andere der Mechanismus, durch den das Phänomen beschleunigt wird. Ein Short Squeeze ist, wenn steigende Preise Shorts zum Zurückkaufen zwingen, was zu einem weiteren Preisanstieg führt. Short Covering ist der Akt des Zurückkaufens und Schließens einer Short-Position.

In Krypto wiederholen sich diese Ereignisse oft – besonders in überhitzten oder gehebelten Märkten. Zu verstehen, wann ein Squeeze wahrscheinlich ist, hohes Short-Interesse zu identifizieren, Liquidität zu überwachen und zu wissen, wann man decken oder einsteigen sollte, sind Fähigkeiten, nicht Glück.

Squeezes können spektakulär und profitabel sein – aber spät einzusteigen ist gefährlich. Covering muss strategisch sein. Zwischen den beiden sind die wahren Gewinner diejenigen, die vorausplanen, schnell handeln und die Volatilität anerkennen, die sie antreibt.

FAQs

Der Beitrag Was ist ein Short Squeeze und Short Covering? erschien zuerst auf CoinSwitch.

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