Während Kanada sich der Stablecoin-Regulierung zuwendet, argumentierte die Scotiabank, dass dieser Schritt wahrscheinlich keine Erschütterung der heimischen Märkte verursachen wird.

Jeder Rahmen dreht sich wirklich um die Verbesserung der Zahlungsgeschwindigkeit, Effizienz und 24/7-Abwicklung, anstatt um die Bewältigung systemischer Risiken, schrieb Ökonom Derek Holt im Bericht der letzten Woche.

Im November verpflichtete sich die Regierung zu Gesetzen, die Stablecoins regulieren, die durch den kanadischen Dollar gedeckt sind. Sie folgt damit den Schritten der USA, die in den letzten Monaten ein Gesetz zur Regulierung von Stablecoin-Emittenten verabschiedet haben.

Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert an einen anderen Vermögenswert gebunden ist, wie Fiat-Währung oder Gold. Sie spielen eine wichtige Rolle auf den Kryptowährungsmärkten, bieten eine Zahlungsinfrastruktur und werden auch für internationale Geldtransfers verwendet. Tethers USDT ist der größte Stablecoin, gefolgt von USDC, herausgegeben von Circle Internet (CRCL).

Diese Kryptowährungen haben in den USA einen Aufschwung erlebt, angeführt von Tethers etwa 185 Milliarden US-Dollar Marktpräsenz, sagte Holt.

Stablecoin-Emittenten parken ihre Reserven hauptsächlich in kurzfristigen Staatsanleihen, Repo-Geschäften und Geldmarktfonds, wobei Bitcoin BTC$86.563,37 und Gold langsam hinzukommen. Diese Mischung hat Aufmerksamkeit erregt, da ein Run zu Vermögensverkäufen führen könnte, stellte der Bericht fest.

S&P hat kürzlich seine Bewertung von Tethers Fähigkeit, seine Bindung aufrechtzuerhalten, auf die niedrigste Stufe seiner Skala gesenkt, während Circles Bindung aufgrund seines engeren Fokus auf Staatsanleihen stabiler erscheint. Ohne Zugang zu den Sicherheitsnetzen der Federal Reserve hätten Emittenten in einer Stresssituation nur begrenzte Verteidigungsmöglichkeiten, schrieb Holt.

Dennoch betonte der Ökonom, dass dies keine Wiederholung historischer Bindungsausfälle sei. Stablecoins bleiben ein kleiner Teil der globalen Finanzen, selbst wenn langfristige Prognosen Billionen-Dollar-Reservepools vorhersagen, die schließlich für den Staatsanleihenmarkt von Bedeutung sein könnten. Und während US-Beamte sagen, dass Stablecoins die Reichweite des Dollars stärken, warnte er, dass fiskalische Ausrutscher oder Ungleichgewichte auf Emittentenebene diese Unterstützung brüchig machen könnten.

Für Kanada sieht die Bank den eigentlichen Nutzen im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr. Stablecoins könnten Kosten senken, Liquiditätsprämien verringern und eine Abwicklung rund um die Uhr ermöglichen, vorausgesetzt, die Emittenten bleiben solide, hieß es.

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