Cardano nutzt Pyth, um die DeFi-Landschaft zu revolutionieren

Cardano hat diese Woche eine bedeutende Integration vorgenommen, die seinen Ansatz zur Marktinfrastruktur grundlegend verändert.

Unter der neu operativen Pentad- und Intersect-Governance-Struktur des Netzwerks genehmigte der Lenkungsausschuss die Implementierung des Oracle-Stacks mit niedriger Latenz von Pyth Network.

Während die Entscheidung an der Oberfläche wie ein routinemäßiges technisches Upgrade erscheinen mag, stellt sie einen tiefgreifenden Philosophiewandel für eine Blockchain dar, die historisch akademische Strenge und Selbstversorgung gegenüber kommerzieller Geschwindigkeit priorisiert hat.

Die Integration ist das erste große Ergebnis im Rahmen des Arbeitsstroms "Kritische Integrationen", einer strategischen Initiative zur Modernisierung der Netzwerkfähigkeiten vor 2026.

Der Schritt signalisiert, dass Cardano effektiv die Strategie aufgibt, isolierte, native Lösungen für jedes Problem zu entwickeln, zugunsten eines direkten Wettbewerbs um die anspruchsvollen DeFi-Flows, die derzeit von Solana und Ethereum Layer-2s dominiert werden.

Charles Hoskinson, der Gründer des Netzwerks, begrüßte die Wende während seines Livestreams und sagte:

Die strukturelle Verschiebung

Um das Ausmaß dieser Veränderung zu verstehen, muss man über das Marketing hinausschauen und in die Mechanik der Marktstruktur eintauchen.

Jahrelang hat sich das dezentralisierte Finanz-Ökosystem (DeFi) von Cardano hauptsächlich auf "Push"-Orakel verlassen. In diesem traditionellen Modell veröffentlichen Datenanbieter Preisaktualisierungen nach einem festen Zeitplan, oft in Intervallen von Minuten oder wenn die Preisabweichung einen bestimmten Schwellenwert überschreitet.

Während dies für einfache Spot-Swaps funktioniert, ist diese Architektur für Derivate mit hohem Hebel katastrophal. Wenn der Bitcoin-Preis in 30 Sekunden um 5% einbricht, hinterlässt ein Push-Orakel, das mit einem 1-Minuten-Herzschlag arbeitet, Kreditprotokolle unwissentlich unterbesichert und schafft toxische Schulden, die das Protokoll nicht rechtzeitig liquidieren kann.

Pyth führt ein "Pull"-Modell ein, das diese Beziehung grundlegend umkehrt.

Anstatt passiv darauf zu warten, dass ein Datenanbieter ein Update pusht, können Cardano Smart-Contracts jetzt aktiv den neuesten signierten Preis von Pyths Hochfrequenz-Sidechain, Pythnet, genau in dem Moment "pullen", in dem eine Transaktion ausgeführt wird. Diese Preise werden etwa alle 400 Millisekunden aktualisiert.

Für Cardano-Entwickler erweitert dies den Gestaltungsraum erheblich. Die eUTXO-Architektur (Extended Unspent Transaction Output) des Netzwerks ist einzigartig für dieses Modell geeignet, wenn sie mit Referenzeingaben gepaart wird, wodurch mehrere Transaktionen denselben hochgenauen Datenpunkt gleichzeitig ohne Überlastung lesen können.

Diese Fähigkeit ist die Voraussetzung für den Aufbau des "heiligen Grals" des modernen DeFi: orderbuchbasierte Perpetual-Futures, dynamische Beleihungsauslauf-Kreditmärkte und komplexe Options-Tresore.

Durch die Verringerung der Latenzlücke kann Cardano nun theoretisch dieselben Risiko-Engines unterstützen, die den Hochfrequenzhandel an der Wall Street antreiben, und sich von "DeFi-primitiv" zu "institutionellem Niveau" entwickeln.

Verbindung zu einer föderalen Datenpipeline

Unterdessen bewirkt die Integration mehr als nur eine Beschleunigung der Infrastruktur, da sie eine neue Ebene der Datenvielfalt einführt, die dem Ökosystem bisher entgangen ist.

Pyth operiert über 113 Blockchains hinweg und dient als Verteilungsschicht für Erstanbieterdaten. Im Gegensatz zu Aggregatoren, die Preise von öffentlichen Websites abgreifen (eine Methode, die anfällig für Manipulation ist), stammen Pyths Feeds direkt von Handelsunternehmen, Börsen und Market Makern, die ihre eigenen Daten signieren.

Hoskinson hob speziell das institutionelle Gewicht dieser Verbindung hervor und merkte an, dass das US-Handelsministerium Pyth zusammen mit Chainlink ausgewählt hat, um bei der Überprüfung und Verteilung offizieller makroökonomischer Daten On-Chain zu unterstützen.

Er bemerkte:

Für eine Blockchain, die sich seit langem als regulierungsfreundliche Plattform für Nationalstaaten und Unternehmen positioniert hat, ist der direkte Zugang zu staatlich validierten Wirtschaftsindikatoren ein mächtiges narratives Werkzeug, um Emittenten realer Vermögenswerte (RWA) anzuziehen.

Es ermöglicht Entwicklern, strukturierte Produkte zu entwerfen, die zuvor unmöglich waren – denken Sie an einen Stablecoin-Tresor, der sein Exposure mit Echtzeit-Euro/USD-Devisenkursen absichert, oder einen synthetischen Vermögenswert, der den S&P 500 mit Subsekunden-Genauigkeit verfolgt.

Die Liquiditätsdiskrepanz und zukünftige Roadmap

Allerdings erzeugt eine anspruchsvolle Infrastruktur nicht automatisch Liquidität, und dies bleibt die zentrale Spannung in der Cardano-Erzählung. Während die Pyth-Integration den Motor für einen Ferrari liefert, ähnelt die aktuelle Markttiefe einer Go-Kart-Strecke.

Eine kritische Untersuchung der On-Chain Daten zeigt eine starke Diskrepanz zwischen den Fähigkeiten der neuen Infrastruktur und dem verfügbaren Kapital, um sie zu nutzen. Zum 12. Dezember zeigen Daten der Analyseplattform DefiLlama, dass Cardano weniger als 40 Millionen Dollar an Stablecoin-Liquidität hat.

Um diese Zahl in Perspektive zu setzen: Sie ist nur ein Bruchteil der Milliarden an Kapital, die Wettbewerbern wie Ethereum zur Verfügung stehen.

Hoskinson sprach dies implizit an und beschrieb Pyth als "nur den Appetitanreger" in einem breiteren Menü von Upgrades, das "Brücken, Stablecoins und Verwahrungsanbieter" umfasst.

Er deutete an, dass das Netzwerk sich auf "Multi-Milliarden TVL" vorbereitet, was wiederum zu einem signifikanten Handelsvolumen im Netzwerk führen würde. Hoskinson fügte hinzu:

Damit diese Zahlen jedoch erreicht werden, muss die Stablecoin-Zahl von Millionen auf Milliarden steigen. Die Pyth-Integration ist eine notwendige Bedingung für dieses Wachstum, aber sie ist für sich allein nicht ausreichend.

Im Wesentlichen setzt das Netzwerk darauf, dass, wenn es zuerst den "Keller und das Fundament" baut – wie Hoskinson es ausdrückte – die Liquidität folgen wird.

Governance-Geschwindigkeit

Unterdessen ist das bullischste Signal, das aus dieser Pyth-Integration hervorgeht, nicht technischer, sondern organisatorischer Natur.

Die Geschwindigkeit, mit der der Pyth-Vorschlag durch das neue Pentad- und Intersect-Governance-Modell ging, deutet darauf hin, dass Cardano seinen hartnäckigsten Engpass gelöst hat: die Bürokratie.

Jahrelang wurde der langsame, methodische Ansatz des Netzwerks als Grund für seinen Rückstand bei der DeFi-Adoption angeführt.

Die Fähigkeit des Pentads – einer Koalition, die die Cardano Foundation, Input Output, EMURGO, Midnight und Intersect vertritt – einen Marktstandard wie Pyth zu identifizieren und seine Integration schnell zu finanzieren, zeigt, dass die neue Governance-Struktur als effektiver Exekutivzweig funktioniert.

Hoskinson erklärte:

Dieses "Governance-Alpha" ist wichtig, weil Pyth wahrscheinlich nur das erste von mehreren notwendigen Upgrades ist. Hoskinson deutete weitere Ankündigungen bezüglich "der guten Stablecoins" und Verwahrungspartnerschaften an und stellte den aktuellen Moment als Grundlage für ein massives Skalierungsereignis im Jahr 2026 dar.

Er schloss:

Die Integration beweist, dass Cardano seine Meinung und seine Infrastruktur ändern kann, um den Marktanforderungen gerecht zu werden. Die Infrastruktur ist jetzt repariert. Die Frage für 2026 ist, ob die "Kavallerie", die Hoskinson erwähnt, das Kapital mitbringen wird, das erforderlich ist, um die Rohre zu füllen.