Vladimir Novakovski: DeFi muss mit der Leistung traditioneller Finanzen mithalten, warum die Lösung realer Probleme entscheidend ist und die sich entwickelnde Rolle von Ethereum im Handel

Wichtigste Erkenntnisse

• DeFi（Dezentralisierte Finanzen） muss die Leistung der traditionellen Finanzwelt erreichen und dabei die Verifizierbarkeit wahren.
• Beim Aufbau im Krypto-Bereich sollte der Fokus auf der Lösung bedeutender Probleme liegen und nicht auf dem Aufbau um des Aufbaus willen.
• Der Großteil des Handels mit digitalen Vermögenswerten bleibt zentralisiert und nutzt nicht die Blockchain-Technologie.
• On-Chain-verifizierbare Aktionen von Vermittlern können die Effizienz gegenüber der undurchsichtigen traditionellen Finanzwelt verbessern.
• Perpetual Futures werden von Händlern aufgrund ihrer Kapitaleffizienz und Hebelwirkung bevorzugt.
• Kundenfeedback ist entscheidend für die Technologieentwicklung; allein mit der Infrastruktur zu beginnen, ist nicht effektiv.
• Die Marktdominanz bei Perpetual Futures-Börsen verschiebt sich mit jedem Zyklus.
• Die Produkt-Markt-Passung für DEX（Dezentralisierte Börse） war nach dem FTX-Zusammenbruch nicht ausreichend, um Händler anzuziehen.
• Der Wettbewerb zwischen zentralisierten und dezentralisierten Börsen wird sich im Laufe der Zeit intensivieren.
• Der Aufbau auf Ethereum-Blockchain ist entscheidend, um die Zukunft der Finanzwelt zu gestalten.
• Die zuerst gelösten schwierigen technischen Probleme können zu größeren langfristigen Vorteilen führen.
• Die Konnektivität und institutionellen Anwendungsfälle von Ethereum werden in diesem Jahr bedeutende Entwicklungen erleben.
• Der Aufbau auf Ethereum L2 bietet bessere Sicherheit und Zugang zu bestehenden DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Protokollen.
• Die niedrige Latenz des Handelssystems wird durch einen optimierten Sequenzer erreicht.
• Verifizierbarkeit in Handelssystemen gewährleistet Fairness und Effizienz, insbesondere während volatiler Märkte.

Gast-Vorstellung

Vladimir Novakovski ist Gründer und CEO von Lighter, einer dezentralisierten Perpetual Futures-Börse, die auf Ethereum-Blockchain aufgebaut ist. Zuvor war er Mitbegründer von Lunchclub, einer KI-gestützten Networking-Plattform, und verbrachte fast 15 Jahre in Engineering- und Handelsrollen bei Unternehmen wie Quora, Addepar und Citadel. Als Harvard-Absolvent, der im Alter von 16 Jahren aufgenommen wurde, hat Novakovski auch strategische Partnerschaften mit großen Plattformen wie Robinhood aufgebaut, um die Reichweite von Lighter auf dem Krypto-Derivatemarkt zu erweitern.

DeFi-Herausforderungen und Ziele

• DeFi（Dezentralisierte Finanzen） zielt darauf ab, auf dem gleichen Niveau wie traditionelle Finanzen zu arbeiten, ohne die Verifizierbarkeit zu opfern.
• „Wenn wir darüber nachdenken, wie DeFi tatsächlich auf dem gleichen Niveau wie traditionelle Finanzen arbeitet, ohne die Verifizierbarkeit zu opfern" – Vladimir Novakovski
• Die Notwendigkeit der Verifizierbarkeit in Finanzsystemen ist eine kritische Herausforderung bei DeFi（Dezentralisierte Finanzen）.
• Der Aufbau im Krypto-Bereich sollte bedeutende Probleme angehen, nicht nur um des Aufbaus willen.
• „Es ist nicht so, dass wir einfach im Krypto-Bereich aufbauen wollen, nur um im Krypto-Bereich aufzubauen" – Vladimir Novakovski
• Die Lösung realer Probleme hat im Krypto-Bereich Priorität.
• Die Philosophie hinter der Innovation im Krypto-Bereich betont bedeutungsvolle Beiträge.
• „Hier ist tatsächlich ein wirklich wichtiges Problem, das viele der jetzt existierenden Bausteine zusammenbringt" – Vladimir Novakovski

Zentralisierter vs. dezentraler Handel

• Der Großteil des Handels mit digitalen Vermögenswerten ist zentralisiert und nutzt nicht die Blockchain-Technologie.
• „99 % der Art und Weise, wie digitale Vermögenswerte gehandelt wurden, nutzten nicht tatsächlich die Schienen der Blockchain" – Vladimir Novakovski
• Zentralisierter Handel bietet keine Verbesserungen gegenüber der traditionellen Finanzwelt.
• On-Chain-verifizierbare Aktionen von Vermittlern können die Effizienz verbessern.
• „Wenn das, was sie tun, verifizierbar ist und on-chain ist, macht das die Dinge einfach effizienter" – Vladimir Novakovski
• Perpetual Futures sind für Händler aufgrund der Kapitaleffizienz attraktiver.
• „Der aktivste Handel findet mit Perpetual Futures statt... es macht Sinn, wenn man darüber nachdenkt" – Vladimir Novakovski
• Das Verständnis von Handelsstrategien ist entscheidend für die Plattformentwicklung.

Die Entwicklung von Handelsplattformen

• Der Aufbau von Kerntechnologie ohne echtes Kundenfeedback ist ineffektiv.
• „Ohne diese Iterationsschleife, in der man tatsächlich echte Kunden hat, die die Technologie nutzen" – Vladimir Novakovski
• Die Entwicklung von Perpetual Futures-Börsen zeigt, dass sich die Marktdominanz mit jedem Zyklus verschiebt.
• „In jedem Zyklus gibt es eine Perpetual Futures-Plattform, die irgendwie dominiert" – Vladimir Novakovski
• BitMEX, dYdX und HyperLiquid haben jeweils verschiedene Zyklen dominiert.
• Die zyklische Natur der Marktdominanz informiert über zukünftige Strategien.
• Das Verständnis von Perpetual Futures-Börsen ist der Schlüssel zur Navigation auf dem Kryptomarkt.
• Die Marktdynamik bei Perpetual Futures-Börsen ändert sich ständig.

DEXs und Marktanpassung

• Die Produkt-Markt-Passung für DEX（Dezentralisierte Börse） war nach dem FTX-Zusammenbruch nicht stark genug.
• „Die Produkt-Markt-Passung für die meisten Händler zu der Zeit, auf einer DEX zu sein, ist einfach nicht vorhanden" – Vladimir Novakovski
• Der Zusammenbruch verdeutlichte die Herausforderungen bei der Gewinnung von Marktanteilen für DEX（Dezentralisierte Börse）.
• Der Wettbewerb zwischen zentralisierten und dezentralisierten Börsen wird sich intensivieren.
• „Die Verschiebung von zentralisierten zu dezentralisierten Finanzen wird weitergehen" – Vladimir Novakovski
• Die sich entwickelnde Dynamik auf dem Börsenmarkt deutet auf eine Verschiebung der Handelspräferenzen hin.
• Die Wettbewerbslandschaft zwischen zentralisierten und dezentralisierten Börsen verändert sich.
• Das Verständnis der Händlerpräferenzen ist entscheidend für DEX（Dezentralisierte Börse）, um an Zugkraft zu gewinnen.

Ethereums Rolle in der Finanzwelt

• Der Aufbau auf Ethereum ist wesentlich, um die Zukunft der Finanzwelt zu gestalten.
• „Der Aufbau auf Ethereum und die Verbindung mit dem breiteren Ökosystem" – Vladimir Novakovski
• Die Bedeutung von Ethereum im Finanzökosystem wächst.
• Die zuerst gelösten schwierigen technischen Probleme können zu größeren langfristigen Vorteilen führen.
• „Wenn man die schwierigen technischen Probleme zuerst löst, erhält man später die größere Freischaltung" – Vladimir Novakovski
• Die strategische Bedeutung von Ethereum für Finanzinnovationen wird betont.
• Die Konnektivität und institutionellen Anwendungsfälle von Ethereum werden bedeutende Entwicklungen erleben.
• „In diesem Jahr werden viele Dinge passieren, was die Freischaltung der vollen Konnektivität zu Ethereum betrifft" – Vladimir Novakovski

Technische Vorteile und Kosteneffizienz

• Die niedrige Latenz des Handelssystems wird durch einen optimierten Sequenzer erreicht.
• „Der Teil mit niedriger Latenz ist wirklich wichtig... der Sequenzer kann stark optimiert werden" – Vladimir Novakovski
• Das Handelssystem verarbeitet 500 Millionen Aufträge pro Tag zu Kosten von unter 50.000 USD.
• „Wir verarbeiten 500.000.000 Aufträge pro Tag und die Kosten für all das liegen bei unter 50.000 USD" – Vladimir Novakovski
• Verifizierbarkeit in Handelssystemen gewährleistet Fairness und Effizienz.
• „Wenn Trades on-chain abgewickelt werden, aber das Matching off-chain auf eine Weise erfolgt, die nicht verifizierbar ist" – Vladimir Novakovski
• Die Betriebskosten bei Ethereum L2-Lösungen sind niedriger als bei zentralisierten Börsen.
• „Selbst zentralisierte Börsen haben wahrscheinlich eine höhere Kostenstruktur" – Vladimir Novakovski

Zero-Knolwedge-Beweis-Innovationen

• Die einzigartige Kombination aus Fachwissen in Kryptographie und quantitativer Analyse ist entscheidend.
• „Wir sind möglicherweise das einzige Team, das beides hat [Kryptographie- und Quant-Expertise]" – Vladimir Novakovski
• Zero-Knolwedge-Beweis-Schaltungen für Finanzen werden mit spezialisierten Chips in Hardware verglichen.
• „Wir haben Zero-Knolwedge-Beweis-Schaltungen erstellt, die speziell für Finanzen sind" – Vladimir Novakovski
• Die effiziente Codierung von Finanzregeln ist ein Hauptmerkmal von Zero-Knolwedge-Beweis-Schaltungen.
• „Unsere Schaltungen können die Regeln, die man für Finanzen braucht, sehr effizient codieren" – Vladimir Novakovski
• Der Kompromiss zwischen Optimierung für Handelseffizienz und Flexibilität wird anerkannt.
• „Es gibt dort einen Kompromiss... für den Handel braucht man die Effizienz" – Vladimir Novakovski

Geschäftsmodellinnovation und Branchenauswirkungen

• Die Innovation von Geschäftsmodellen kann bei der Veränderung einer Branche mächtig sein.
• „Das Experimentieren mit dem Geschäftsmodell und nicht nur das Beibehalten des Status quo kann wirklich mächtig sein" – Vladimir Novakovski
• Die Idee von Nullgebühren im Handel stieß zunächst auf Skepsis.
• „Als sie diese Idee von Nullgebühren hatten, dachte niemand, dass das funktionieren würde" – Vladimir Novakovski
• Frühe Herausforderungen von Robinhood verdeutlichen den Widerstand gegen Innovation.
• Die Auswirkungen von Robinhoods Null-Gebühren-Modell auf die Handelsbranche sind bedeutend.
• Das Verständnis des Kontexts von Robinhoods Modell bietet Einblicke in Branchenverschiebungen.
• Innovation bei Geschäftsmodellen spiegelt eine bedeutende Branchenverschiebung wider.

Institutionelle Integration mit DeFi

• Coinbase und Robinhood erkunden die Integration von DeFi（Dezentralisierte Finanzen） in ihre Modelle.
• „Coinbase... versteht die Macht von DeFi, die sich im Laufe der Zeit von zentralisierten Schienen zu dezentralisierten Schienen bewegt" – Vladimir Novakovski
• Die strategische Ausrichtung großer Finanzakteure deutet auf eine Verschiebung hin zu DeFi（Dezentralisierte Finanzen） hin.
• Eine mögliche Zusammenarbeit zwischen DeFi-Innovatoren und traditionellen Plattformen ist möglich.
• „Sie wollen sicherlich eng mit Leuten zusammenarbeiten, die in DeFi innovieren" – Vladimir Novakovski
• Die sich entwickelnde Beziehung zwischen dezentralisierten und zentralisierten Finanzen ist entscheidend.
• Das Verständnis der Integration von DeFi（Dezentralisierte Finanzen） in die traditionelle Finanzwelt ist der Schlüssel zu zukünftigen Entwicklungen.
• Die Finanzlandschaft wird durch Zusammenarbeit zwischen DeFi（Dezentralisierte Finanzen） und traditionellen Plattformen geprägt.

Institutioneller Handel und regulatorische Herausforderungen

• Institutionen sind motiviert, Aktien auf Plattformen wie Lighter zu handeln.
• „Institutionen gehen dorthin, wo auch der Einzelhandel ist... sie wollen an so vielen Märkten wie möglich teilnehmen" – Vladimir Novakovski
• Die größte Herausforderung für kryptobasierte Handelsgeschäfte ist die Expertise in US-Aktien.
• „Kryptobasierte Handelsgeschäfte... haben nicht viel Expertise in US-Aktien" – Vladimir Novakovski
• Institutionelle Akteure zögern, auf DEX（Dezentralisierte Börse） zu handeln, aufgrund regulatorischer Bedenken.
• „Akteure, die diese Expertise haben, wollten nicht aktiv auf DEXs handeln... wegen Regulierungs- und Compliance-Fragen" – Vladimir Novakovski
• On-Chain-KYC und Compliance-Maßnahmen können den institutionellen Handel auf DEX（Dezentralisierte Börse） erleichtern.
• „Wenn man dieses On-Chain-KYC hat, kann man bestimmte Regeln darum herum haben" – Vladimir Novakovski

Technische Ausrichtung und Projekterfolg

• Der technische Stack muss mit institutionellen Bedürfnissen übereinstimmen, um eine erfolgreiche Akzeptanz zu erreichen.
• „Die Ausrichtung des technischen Stacks muss vorhanden sein... wenn es technische Ausrichtung gibt und die Technologie tatsächlich funktioniert" – Vladimir Novakovski
• Viele Projekte scheitern aufgrund unzureichender Technologie trotz institutioneller Beziehungen.
• „Es gibt einige andere Projekte, die viele institutionelle Beziehungen haben, aber die Technologie dort funktioniert einfach nicht" – Vladimir Novakovski
• Funktionale Technologie ist entscheidend für den Erfolg von Kryptoprojekten.
• Das Verständnis der Bedeutung technischer Zuverlässigkeit ist der Schlüssel zur Förderung des institutionellen Vertrauens.
• Die Rolle der technischen Kompatibilität bei der Mainstream-Akzeptanz von Krypto wird betont.
• Der Erfolg von Kryptoprojekten hängt sowohl von der Technologie als auch von institutionellen Beziehungen ab.

Bewertung und Wachstum auf dem Kryptomarkt

• Der Fokus auf Einnahmen im Krypto-Bereich ist wichtig, aber auch das Wachstum sollte berücksichtigt werden.
• „Krypto schaut jetzt auf Einnahmen, aber man sollte auch auf das Wachstum schauen" – Vladimir Novakovski
• Marktreaktionen auf Umsatzschwankungen spiegeln eine Verschiebung der Anlegerstimmung wider.
• „Vor dem Token-Verkauf... würde niemand wegen geringerer Einnahmen ausflippen, aber jetzt tun sie es" – Vladimir Novakovski
• Das Ethereum-Ökosystem sollte als Startup mit Wachstumspotenzial betrachtet werden.
• „Man muss es mehr als ein Startup betrachten... nicht wie ein Unternehmen, das seit zwanzig Jahren existiert" – Vladimir Novakovski
• Bei Übernahmen müssen die übernehmenden Einheiten alle Token aufkaufen, damit Wert anfällt.
• „Die übernehmende Einheit müsste alle Token aufkaufen" – Vladimir Novakovski

Traditionelle Finanzen und Krypto-Integration

• Kryptobasierte Personen übersehen oft die Komplexität der traditionellen Finanzwelt.
• „Traditionelle Finanzinstitutionen... viele kryptobasierte Leute verstehen das nicht" – Vladimir Novakovski
• Alle Kapitalmärkte werden wahrscheinlich auf die Blockchain-Technologie übergehen.
• „Alle Kapitalmärkte kommen on-chain... wir werden nicht mehr darüber nachdenken als traditionelle Kapitalmärkte und Krypto-Kapitalmärkte" – Vladimir Novakovski
• Institutionelle Akteure erkennen den Wert von Blockchain-Technologien.
• „On-Chain-Hedgefonds... tokenisierte Aktien... Menschen in der Finanzwelt verstehen diese Technologien jetzt tatsächlich" – Vladimir Novakovski
• Die Integration von Kapitalmärkten und Blockchain verdeutlicht einen bedeutenden Trend.
• Das Verständnis der sich entwickelnden Beziehung zwischen traditioneller Finanzwelt und Blockchain ist entscheidend.
• Die Zukunft der Finanzwelt beinhaltet die Verschmelzung traditioneller und Krypto-Märkte.