Krypto-Liquidationen steigen auf 1,1 Mrd. USD, während die Marktstimmung in Angst umschlägt

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Die Kryptomärkte erlebten einen starken hebelgetriebenen Reset, als Krypto-Liquidationen auf den Futures-Märkten beschleunigt wurden und mehr als 1,1 Milliarden Dollar an gehebelten Positionen auslöschten. Die Liquidationswelle erfasste Bitcoin, Ethereum und den breiteren Altcoins-Markt und legte offen, wie fragil die Positionierung nach wochenlanger komprimierter Volatilität geworden war. Entscheidend war, dass dieser Schritt durch Derivate-Liquidationen und nicht durch Spot-Panik definiert wurde. Während die Preise sanken, blieb das Verhalten des Spot-Handels relativ geordnet, was bestätigte, dass der Ausverkauf durch erzwungene Liquidationen und Margin Calls verursacht wurde, nicht durch Massenverkäufe von langfristigen Inhabern.

Krypto-Liquidationsdaten zeigen, dass Long-Positionen überfüllt waren

Liquidations-Heatmaps zeigen, dass etwa zwei Drittel aller Krypto-Liquidationen aus Long-Positionen stammten, was bestätigt, dass Trader vor der Bewegung stark bullisch ausgerichtet waren. Mehr als 1,1 Milliarden Dollar an Krypto-Liquidationen wurden verzeichnet, wobei Long-Positionen die überwiegende Mehrheit der erzwungenen Schließungen ausmachten.

Bitcoin machte etwa 780 Millionen Dollar an BTC-Liquidationen aus und war damit der größte Einzelbeitrag zum Krypto-Liquidationsereignis. Ethereum folgte mit rund 414 Millionen Dollar an ETH-Futures-Liquidationen, was eine höhere Hebeldichte und engere Margin-Schwellenwerte widerspiegelt. Zusammen machten BTC und ETH fast 70 % der gesamten Krypto-Liquidationen aus. Diese Konzentration zeigt, dass der Hebel nicht gleichmäßig verteilt war, sondern sich um die größten Assets gruppierte, wodurch der Markt anfällig wurde, sobald die Dynamik nachließ.

Über Bitcoin und Ethereum hinaus breiteten sich Krypto-Liquidationen schnell auf Altcoins aus, insbesondere auf High-Beta- und Mid-Cap-Token. Insgesamt repräsentierten Altcoins fast ein Drittel des gesamten Liquidationsvolumens, wobei einige Assets überproportionale prozentuale Verluste erlitten, als gehebelte Longs unter Bedingungen geringer Liquidität herausgedrängt wurden. Dieses Muster ist typisch für marktweite Hebel-Flushes. Wenn die Risikobereitschaft sinkt, verlassen Trader zuerst risikoreichere Positionen, was den Liquidationsdruck bei kleineren Token verstärkt, auch ohne fundamentale Schwäche. Wichtig ist, dass diese Altcoin-Liquidationen durch Derivate-Mechanik und nicht durch Spot-Kapitulation verursacht wurden.

Krypto-Liquidationen fallen mit defensiver Stimmung zusammen

Der Anstieg der Krypto-Liquidationen fiel eng mit einer Verschlechterung der Marktstimmung zusammen. Der Crypto Fear & Greed Index fiel auf 28 und platzierte die Stimmung fest in der „Angst"-Zone. Historisch gesehen fallen Messwerte unter 30 mit Phasen erzwungenen Deleveragings, verringerter Hebelbereitschaft und erhöhter Volatilität zusammen.

Anstatt den Ausverkauf auszulösen, scheint die Angst der Liquidationskaskade gefolgt zu sein, als Trader auf erzwungene Schließungen und steigende Volatilität reagierten. Bitcoin- und Ethereum-Stimmungsindikatoren spiegeln nun eine defensivere Haltung wider, wobei die Teilnehmer Risikokontrolle über aggressive Positionierung priorisieren.

Abschließende Gedanken

Mit mehr als 1,1 Milliarden Dollar an nun absorbierten Krypto-Liquidationen ist der Markt in eine Rekalibrierungsphase eingetreten. Das Futures-Open Interest hat sich abgekühlt, der Hebel wurde reduziert und die Stimmung hat sich in Richtung Vorsicht verschoben.

Historisch gesehen führen große Liquidationsereignisse tendenziell zu bereichsgebundenen Preisbewegungen, wenn sich die Märkte nach dem Ausspülen überschüssiger Hebel stabilisieren. Ein erneuter Aufwärts- oder Abwärtstrend hängt wahrscheinlich davon ab, ob sich der Hebel zusammen mit echter Spot-Nachfrage wieder aufbaut, anstatt nur mit spekulativer Positionierung. Vorerst bleiben die Kryptomärkte volatil, aber strukturell intakt, wobei Krypto-Liquidationen als Reset und nicht als Zusammenbruch dienen.