Stablecoin-Rendite-Patt könnte Kryptomärkte erschüttern, während French Hill den Senat drängt

Ein Durchbruch beim CLARITY Act erwies sich als schwer fassbar, da die Diskussionen über Stablecoin-Belohnungen hinter der selbst auferlegten Frist des Weißen Hauses vom 01.03.2026 zurückblieben. Dennoch wetten Händler auf der Prognose-Plattform Polymarket mit einer Wahrscheinlichkeit von 73 %, dass die wegweisende Gesetzgebung im Jahr 2026 verabschiedet wird. 

Auf der Future of Finance-Veranstaltung des Milken Institute fordert der republikanische Abgeordnete French Hill den Senat auf, den vom Repräsentantenhaus verabschiedeten CLARITY Act-Wortlaut als unkomplizierte Lösung zu übernehmen.

Im Juli brachte das Repräsentantenhaus den CLARITY Act (H.R. 3633) mit einer eindrucksvollen 294–134-Abstimmung voran und sicherte sich starke überparteiliche Unterstützung. Folglich half die starke Abstimmung, die Hoffnung unter Branchenteilnehmern zu wecken, dass die Gesetzgebung bald verabschiedet würde, wodurch der Druck auf die Gesetzgeber zunahm, den endgültigen Entwurf fertigzustellen.

Gesetzgeber haben ihre Differenzen über mögliche Stablecoin-Rendite-Anreize noch nicht gelöst

Gesetzgeber im Bankenausschuss des Senats erreichten eine Sackgasse darüber, ob Stablecoin-Emittenten und Krypto-Plattformen ihren Kunden renditeähnliche Vorteile bieten können sollten. Bisher haben die meisten traditionellen Banken argumentiert, dass die Bezahlung von Nutzern für das Halten von Stablecoins die Grenze zu Bankeinlagen verwischt und die Finanzstabilität untergraben könnte, aber Krypto-Unternehmen glauben, dass Beteiligungsbelohnungen der Schlüssel zur Innovation sind.

JPMorgans Finanzvorstand Jeremy Barnum teilte die von vielen Banken geäußerten Bedenken und ging im Januar auf das Thema Stablecoin-Rendite-Anreize ein, wobei er warnte: „Die Schaffung eines parallelen Bankensystems, das sozusagen alle Merkmale des Bankwesens aufweist, einschließlich etwas, das sehr nach einer Einzahlung aussieht, die Zinsen zahlt, ohne die damit verbundenen aufsichtsrechtlichen Sicherheitsvorkehrungen, die über Hunderte von Jahren der Bankenregulierung entwickelt wurden, ist eine offensichtlich gefährliche und unerwünschte Sache."

Inmitten der Spaltung zwischen Banken, Krypto-Gruppen und Gesetzgebern drängte Patrick Witt, Exekutivdirektor des Krypto-Rates des Weißen Hauses, die Gesetzgeber, ihre Differenzen bis zum 01.03. zu lösen. Er warnte, dass jede Verzögerung über das Ziel hinaus nur die Ausarbeitung zurückhalten und die Zukunft des Kryptowährung Gesetzes gefährden würde.

Berichten zufolge führten Gesetzgeber in den letzten Wochen konstruktive Diskussionen und versuchten, einen Entwurfstext zu erstellen, der bescheidene aktivitätsgetriebene Stablecoin-Anreize erlauben würde, während inaktive Renditen eingeschränkt werden, aber die beiden Seiten bleiben uneins.

Summer Mersinger, CEO der Blockchain Association, hat versucht, die Krypto-Community wegen der Verzögerungen zu beruhigen. Auf X betonte sie, dass Diskussionen über den CLARITY Act eine Vielzahl von Interessengruppen einbeziehen und dass die Gesetzgebung daher sorgfältig überlegt werden muss, wobei sie anmerkte, dass substanzielle politische Differenzen Zeit brauchen, um gelöst zu werden.

Senatoren überdenken noch die Termine für die Ausarbeitung. Dennoch würde der CLARITY Act, wenn er vom Ausschuss genehmigt wird, an den gesamten Senat weitergeleitet werden.

Die Krypto-Community bleibt optimistisch, dass das Kryptowährung Gesetz im Jahr 2026 genehmigt werden könnte

Auf der Prognose-Plattform Kalshi wetteten 41 % der Händler, dass der CLARITY Act vor Juni verabschiedet würde, und 15 % vor Mai. Insgesamt glauben 65 %, dass die Gesetzgebung vor 2027 den Schreibtisch des Präsidenten erreichen wird. Inzwischen wetten 73 % der Händler auf Polymarket, dass die Gesetzgebung im Jahr 2026 in Kraft gesetzt werden könnte.

Darüber hinaus sagte Ripple-CEO Brad Garlinghouse Reportern, er sei hoffnungsvoll, dass der CLARITY Act bis April genehmigt werden könnte, und schätze eine Wahrscheinlichkeit von 90 %, wenn die Gespräche positiv weitergehen. Einige Analysten behaupten jedoch, dass die verpasste Frist im März nur mehr Zeit zum bereits gestreckten Gesetzgebungsplan hinzufügen wird, wodurch der Fortschritt möglicherweise bis nach den Zwischenwahlen im November verzögert wird.

Der aktuelle Stillstand folgt auch auf Coinbases Rückzug der Unterstützung. Als die Börse ihre Unterstützung zurückzog, hatten einige Marktbeobachter gewarnt, dass dies jede bedeutende Krypto-Gesetzgebung für die Sitzung ins Stocken bringen könnte. Der Finanzpolitikanalyst Jaret Seiberg von TD Cowen hatte sogar bemerkt, dass die Rendite von Stablecoins Risiken birgt, die negative Auswirkungen auf das breitere Krypto-Marktstruktur-Gesetz haben könnten: „Wir sehen dies als potenziell entgleisende Marktstrukturgesetzgebung in diesem Kongress. Wir betrachten die Verzögerung als negativ für Krypto und positiv für Banken."

Er fügte hinzu, dass ein Rückzug im Allgemeinen bedeutet, dass Unterstützer das Gefühl haben, dass das Kryptowährung Gesetz nicht durch Verhandlungen gerettet werden kann. Obwohl Coinbases Armstrong ihre Entscheidung rechtfertigte und sagte, der Entwurf habe „zu viele Probleme", um ihn zu unterstützen.

Dennoch setzten andere Krypto-Akteure ihre Unterstützung für das Kryptowährung Gesetz fort, selbst nachdem Coinbase zurückgetreten war. Idealerweise würde, wenn das Kryptowährung Gesetz genehmigt würde, die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zwischen der SEC und der CFTC geteilt werden.

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