Ruanda möchte der Ort sein, an dem auf Afrika ausgerichtetes Kapital strukturiert und domiziliert wird

Im Jahr 2020 gründete Ruanda das Kigali International Finance Centre (KIFC), um Kigali zur bevorzugten Basis für Investoren zu machen, die Holdinggesellschaften, Fonds, Trusts und Stiftungen einrichten möchten, um Kapital in ganz Afrika einzusetzen.

Für Ruandas Hauptstadt mit 1,7 Millionen Einwohnern war es eine schwierige Aufgabe, mit Lagos, Kairo, Nairobi, Mauritius und den Vereinigten Arabischen Emiraten als Ziel für jeden an Afrika interessierten Investor zu konkurrieren. 

Über ein halbes Jahrzehnt später rangiert Kigali auf Platz drei unter Afrikas internationalen Finanzzentren, nur hinter Casablanca und Mauritius. Wenn Sie wie ich kürzlich einige Zeit in der Stadt verbringen, könnten Sie verstehen, dass Investoren Kigali trotz seines kleinen Marktes bevorzugen würden, weil es berechenbar ist. 

Hortense Mudenge, die CEO von KIFC, sagte TechCabal, dass Kigalis Aufstieg bewusst war und es erforderlich war, in etwa fünf Jahren über 22 Gesetze und Vorschriften zu verabschieden und den Ruf des Landes für Stabilität, gute Unternehmensführung, Compliance und Ausführungsgeschwindigkeit zu etablieren, um eine Pipeline von 300 Investoren aufzubauen. 

Kigali bietet einen Körperschaftsteuersatz von 3%, 0% Quellensteuer auf Dividenden, Lizenzgebühren und Zinsen, keine Kapitalertragssteuer und schnelle Registrierung (bis zu sechs Stunden, sagte mir ein Investor), alles unter der Voraussetzung, dass wirtschaftliche Substanzanforderungen erfüllt werden und Management und Kontrolle in Ruanda nachgewiesen werden.

Die Schaffung dieser Anreize für Investoren ist mit dem Ziel der ruandischen Regierung verbunden, dass Finanzdienstleistungen bis 2035 5,2% und bis 2050 11,8% zum BIP des Landes beitragen. Heute trägt der Sektor weniger als 3% zu seinem BIP bei. 

Ruandas Investorenspiel erstreckt sich auch über Steueranreize hinaus auf die regulatorische Infrastruktur, da das Land beginnt, eine Reihe von Fintech-Lizenz-Passporting-Vereinbarungen zusammenzufügen, die Kigali als Tor zu mehreren afrikanischen Märkten positionieren könnten.

Im Februar 2025 unterzeichneten die Bank of Ghana und die National Bank of Rwanda Afrikas erstes solches Abkommen, das es in beiden Ländern lizenzierten Fintechs ermöglicht, sich mit optimierten Genehmigungsverfahren über beide Märkte auszudehnen. Ein Jahr später, am 11.03.2026, unterzeichneten Ruanda und Kenia die Kigali-Erklärung, die einen ähnlichen Rahmen einführte, der auf regionale Zahlungsintegrationsbemühungen abgestimmt ist.

Das Ergebnis ist ein entstehendes Netz regulatorischer Korridore, die West- und Ostafrika verbinden – mit Ruanda im Zentrum. Obwohl noch in der Anfangsphase, weist das Modell auf eine Zukunft hin, in der Fintechs von einer einzigen regulatorischen Basis aus über mehrere Märkte hinweg operieren können.

In unserem Gespräch am Rande des Innovative Fintech Forum im März 2026 legt Mudenge Ruandas Spielplan dar, um mit Mauritius und den VAE bei der Investitionsstrukturierung zu konkurrieren und wie es nicht versucht, Lagos oder Nairobi in der inländischen Markttiefe zu übertreffen, sondern der Ort zu sein, an dem Kapital domiziliert und strukturiert wird, bevor es in diese größeren Volkswirtschaften fließt.

Dieses Interview wurde aus Gründen der Länge und Klarheit bearbeitet.

Sie haben öffentlich gesagt, dass KIFC seine ersten fünf Jahre im Startup-Modus verbracht hat, das Fundament gelegt und regulatorische Rahmenbedingungen aufgebaut hat, und sich jetzt auf die Skalierung der Wirkung verlagert. Sie haben im Juli letzten Jahres vom Gründungs-CEO übernommen. Welche konkreten Kennzahlen definieren für Sie den Erfolg in dieser nächsten Phase?

Sie kennen das Tal des Todes für die meisten Startups? (Die ersten fünf Jahre, in denen die meisten Startups sterben.) Wenigstens haben wir das überstanden. Das bedeutet, dass wir etwas am Laufen haben. Jetzt geht es in den nächsten fünf Jahren um Wachstum.

Die erste konkrete Kennzahl ist wirklich die Anzahl katalytischer Investoren, die wir anziehen und hier ansiedeln können. Mit katalytisch meine ich Vehikel, die Kapital einsetzen, um wichtige Projekte für das Land voranzubringen, und Vehikel, die Kapital in wichtige Projekte in der Region und auf dem Kontinent einsetzen, wobei Ruanda als Basis dient.

Die zweite ist, dass wir in der Lage sind, wichtige Dienstleister anzuziehen. Es gibt immer die Komponente, wer hilft und berät. Es geht darum, das Fonds-Ökosystem und die Branche aufzubauen (die katalytischen Fondsmanager, Fondsadministratoren, die Anwälte und Berater). Dieses Ökosystem unterstützt Investoren beim Operieren. Wie diversifiziert sind unsere Finanzdienstleistungsakteure? Wenn heute Ruandas größte Branche das Bankwesen ist, können es in den nächsten fünf Jahren Fonds sein? Wir führen neue Branchen ein, die verschiedene Dienstleistungen anbieten.

Die dritte ist, wie wir unseren Talentpool erweitert haben. Schaffen wir hochwertige Arbeitsplätze und Expertise für unsere Fachkräfte, unsere jungen Fachkräfte? Wie viele hochwertige Arbeitsplätze wurden als Ergebnis dieser neuen Branchen geschaffen? Wenn wir diese drei erreichen können, dann ist es eine Wachstumsgeschichte.

Von der Veranstaltung und allem, was ich bemerkt habe, scheint es, als ob der Plan der Regierung darin besteht, ausländisches Kapital nach Ruanda zu ziehen. Wo passt inländisches Kapital in Ihre Strategie?

Das ist der Plan jeder Regierung: Kapital anzuziehen. Das Kigali International Finance Centre funktioniert wie ein Hybridmodell. Sogar lokale Investoren können auf diese Anreize zugreifen, solange sie die minimalen wirtschaftlichen Substanzanforderungen erfüllen. Dies ist nicht nur für regionale oder internationale Investoren. 

Ruanda hat eine noch größere Strategie rund um die Mobilisierung inländischer Ressourcen. Wir haben die Komponente der Ersparnisse, die Reinvestitionen ermöglicht. Wir haben die Kapitalmärkte im Kommen. Wir wollen unsere Börse wachsen lassen und unsere Diaspora anzapfen. Unsere Kapitalmärkte und Börse haben kürzlich ein Mehrwährungs-, Mehrdenominationsregime und Gesetz verabschiedet. Das ermöglicht mehr Beteiligung von unserer Diaspora außerhalb Ruandas.

Sie haben auch Unternehmen, die verschiedene Projekte wie Unternehmensanleihen und grüne Anleihen einrichten, weil das jetzt für sie gestaltet wurde. Für uns geht es darum, ein förderlicheres Umfeld zu schaffen, um eine aktive Beteiligung nicht nur von internationalen Investoren, sondern auch von unseren eigenen lokalen Akteuren zu ermöglichen. Wenn wir anderswo Roadshows haben, haben wir auch Roadshows in Ruanda.

Es gibt viel Wettbewerb auf dem Kontinent um den Status als Finanzzentrum. Lagos, Kairo, Mauritius. Was kann Kigali tun, was die anderen nicht können?

Ich werde ganz offen sein. Wir werden niemals mit größeren Volkswirtschaften konkurrieren, weil wir nicht darauf ausgelegt oder eingerichtet sind, das zu tun. Wir werden nicht mit Nairobi, Lagos, Ägypten oder Südafrika konkurrieren. Im Inland sind das größere Volkswirtschaften, und das Angebot ist sehr unterschiedlich, denn selbst Lagos, das im Kommen ist, wird wichtige Stakeholder in Nigeria bedienen, weil die Möglichkeiten immens sind.

Wir sind ein kleinerer Markt. Aber die einzigartige Stärke, die Ruanda hat, ist der globale Ruf, den es hat, der gut für Investitionsstrukturierung geeignet ist. Wenn wir über Wettbewerb sprechen, sehen wir es für uns mehr in Richtung Mauritius oder VAE, weil das derzeit auf dem Kontinent die Gerichtsbarkeiten sind, die die Hauptakteure für Investitionsstrukturierung sind. Ob Sie ein lokaler, regionaler oder internationaler Akteur sind, Sie wollen in den Kontinent investieren; es ist entweder Sie gehen nach Mauritius, oder Sie gehen in die VAE. Wenn Sie in Kenia oder Nigeria sind, gehen Sie auch dorthin.

Da sitzen wir wirklich. Und wonach suchen Investoren? Stabilität, gute Unternehmensführung, Compliance und wie schnell Dinge erledigt werden. Ruanda hat das bereits. Was diese Gerichtsbarkeiten mehr haben, ist ein robusteres Ökosystem, weil sie das Erbe haben und schon eine Weile dabei sind.

Die Tatsache, dass Ruanda auf einer Checkliste für Investoren bei der Wahl von Gerichtsbarkeiten für Domizilierung steht, ist bereits ein Gewinn. Jetzt geht es darum, was wir sonst noch auf dieser Checkliste erfüllen. Darauf wollen wir unsere Bemühungen konzentrieren, das Ökosystem zu erweitern, denn sobald das vorhanden ist, ist es ein ebenes Spielfeld.

Ich möchte auch anmerken: Investoren werden immer diversifizieren wollen. Ein Investor wird niemals sein Geld nur an einem Ort anlegen. Ich denke, wir sehen das bereits.

NIFC wurde 2014 konzipiert, 2022 operationalisiert und hat 25 Investoren. Ruanda wurde 2020 konzipiert, 2021 operationalisiert und hat 300 Investoren. Was haben Sie anders gemacht?

Es gibt zwei Dinge zu beachten. Ruanda ist eine kleinere Wirtschaft und eine kleinere Bevölkerung, und die Dinge können sich deswegen schneller bewegen. Sobald wir diese Vision und Strategie haben, fallen alle in Linie – das ist der Vorteil, ein kleinerer Markt und eine kleinere Wirtschaft zu sein.

Nairobi ist reifer. Wenn Sie eine Änderung einführen, erfordert es einige Zeit, weil es bereits eine florierende regionale Wirtschaft ist. Wir haben also unterschiedliche Geografien, und die Dinge bewegen sich unterschiedlich.

Das zweite ist die Nische, die wir herausgearbeitet haben. Nairobi ist stärker auf das Inland ausgerichtet, weil es dort größere Möglichkeiten gibt, aber es bedient auch die Region, hauptsächlich rund um die Einrichtung von Hauptsitzen und Institutionen, die kommen, um die Branche zu bedienen. Bei uns geht es mehr um Domizilierung. Sie haben einige Investoren, die in Kenia investieren, aber hier domiziliert sind. Wenn Sie sich ansehen, Investoren anzuziehen, die Vehikel strukturieren, vis-à-vis Institutionen, die sich einrichten, um in ein Land zu investieren, dann können Sie hier höhere Zahlen sehen, weil rechtliche Strukturierung einfacher zu machen ist. Letztendlich läuft es auf die Zweckmäßigkeit hinaus, die verschiedene Länder haben.

Gibt es in diesem Jahr zusätzliche Steueranreize?

Es hängt vom Bedarf im Sektor ab. Ruanda hat bereits Anreize für wichtige Prioritätssektoren, in die wir investieren wollen und die auch für das Wachstum der Wirtschaft entscheidend sind. Das Kigali International Finance Centre ist fast wie eine zusätzliche Ebene dazu, besonders für Investoren, die skalieren und Kapital nicht nur in Ruanda, sondern darüber hinaus einsetzen wollen.

Wir haben das Einkommensteuergesetz überarbeitet, und Anreize wurden angeboten, um verschiedene rechtliche Strukturen zu erleichtern. Es gibt Befreiungen von der Quellensteuer auf passive Einkommen. Sie haben auch einen reduzierten präferentiellen Körperschaftsteuersatz von etwa 3%, abhängig von der Struktur und der Größe Ihrer Investition.

Die Idee ist, mit anderen wichtigen Finanzgerichtsbarkeiten und -zentren, die bereits den Kontinent bedienen, wettbewerbsfähig zu sein. Was über Anreize hinaus für uns in Ruanda wichtig ist, ist wirtschaftliche Substanz. Die Idee von Anreizen ist, Investitionen anzuregen, aber auch wirtschaftliches Wachstum anzuregen. Diese Anreize kommen mit minimalen Substanzanforderungen, die erfüllt werden müssen. Letztendlich geht es darum sicherzustellen, dass Ruanda weiterhin einen Wettbewerbsvorteil in Bezug auf Geschäftstätigkeit beibehält.

Haben Sie Ergebnisse aus der neuesten Reformrunde gesehen?

Ich denke, überall wo es Anreize gibt, gibt es Ergebnisse und schnelle Ergebnisse. Was wir gesehen haben, ist definitiv großes Interesse von Investoren (Private Equity, Venture-Capital Unternehmen und sogar institutionelle Investoren) über alle Bereiche hinweg in Bezug auf die Einrichtung in Ruanda. Wir haben bis heute über 300 Investoren, die als Ergebnis gekommen sind.

Wir haben diese Initiative vor sechs Jahren begonnen, und wenn Sie sich ansehen, wann Reformen verabschiedet wurden, ist es sogar relativ weniger als das. Wenn Sie diese Pipeline von Investoren wachsen haben, zeigt es, dass wir nicht mehr nur ein Konzept hier beweisen. Investoren suchen nach Alternativen, Orten, um ihre Investitionen zu diversifizieren.

Wenn Sie sich das Profil der Investoren ansehen, schneidet es wirklich quer durch. Unser einzigartiges Wertversprechen, vis-à-vis eine große Wirtschaft mit großen bankfähigen Projekten, ist Domizilierung, einen Ort zu schaffen, an dem Sie Ihre Vermögenswerte leicht domizilieren oder konsolidieren können.

Die meisten Investoren, die Sie finden, richten Holdinggesellschaften ein, um in die Region zu investieren. Sie haben solche, die Zweckgesellschaften oder Fonds einrichten, um Kapital zu mobilisieren und einzusetzen, insbesondere in den größeren Volkswirtschaften. Und dann haben Sie vermögende Privatpersonen, die philanthropische Initiativen durch Stiftungen einrichten.

Selbst auf dieser Konferenz ging es nicht so sehr darum, Fintech speziell zu diskutieren, sondern eine Diskussion über Vermögensverwaltung, Vermögensnachfolge und wie das aussieht. Wir haben eine aufkommende Anzahl von Menschen, die in die Einkommensklasse aufsteigen, und so geht das Gespräch um Legacy-Planung. Wir haben Strukturen für Trusts vorhanden, um zu erleichtern, wie Familien sich einrichten und wie Vermögen verwaltet wird. Es gibt großartige Investitionsmöglichkeiten auf dem Kontinent, und es geht wirklich darum, wie wir alle unsere Stärken ausspielen, um ein wettbewerbsfähiges und förderliches Umfeld zu bieten.

Sind diese 300 Investoren über die letzten sechs Jahre allmählich gekommen, oder hauptsächlich im letzten Jahr?

Allmählich. Als Agentur wurden wir 2020 eingerichtet. Die meisten unserer Gesetze wurden 2021 und Anfang 2022 verabschiedet. Seit dieser Zeit gab es eine allmähliche Zunahme. Und natürlich spielt mit den verschiedenen Geopolitiken auch hinein, wie Investoren auf verschiedene Märkte schauen, die Interesse geweckt haben.

Es hat auch Zeit gebraucht, weil die meisten Menschen Ruanda nicht wirklich mit einem Finanzdienstleistungszentrum gleichsetzen würden, besonders in der Region. Als wir in den Global Financial Centres Index eintraten, war das ein Wendepunkt. Jetzt wurden wir mit anderen Finanzzentren verglichen, und wir haben uns verbessert und sind in diesem Ranking aufgestiegen, was wir glauben, auch ein Grund für die große Verschiebung ist, die stattfindet.

Für das letzte Jahr speziell haben sich mehr als 80 Investoren eingerichtet. Das Jahr davor relativ weniger. Es ist also das Kumulative, das über 300 ist. Aber viel mehr ist in den letzten Jahren gekommen, weil das war, als wir die Gesetze vorhanden hatten, und als diese First Mover tatsächlich Vehikel einrichten konnten. Vehikel einrichten bedeutet nicht, dass Sie sofort beginnen, also kam die Aktivität wirklich in den letzten zwei bis drei Jahren.

Bewerten Sie das, was Sie bisher erreicht haben, als zufriedenstellend?

Ich würde es so bewerten. Wenn Sie ein aufstrebendes Finanzzentrum haben, war der größte Teil für uns, als wir anfingen: Lassen Sie uns dieses Konzept beweisen. Und Ruanda ist dafür sehr bekannt.

Ungefähr fünf Jahre dabei zu sein, und Sie haben bereits eine Pipeline von Investoren, die sich eingerichtet haben, wir haben über 22 Gesetze und Vorschriften verabschiedet, und Ruanda ist dem Global Financial Centres Index beigetreten, derzeit auf Platz drei in Afrika, direkt hinter Casablanca und Mauritius. Das ist eine große Sache.

Jetzt geht es für die nächsten fünf Jahre wirklich um ein Ökosystemspiel. Wir müssen sicherstellen, dass wir ein robusteres Ökosystem und eine Branche haben, um die Investoren zu unterstützen, die sich einrichten. Der große Vorteil, den wir haben, ist Ruandas allgemeiner Ruf. Das sind Faktoren, die uns bereits einen Vorteil geben. Es geht darum, wie wir uns regional um Finanzdienstleistungen herum positionieren.

Sektorweise, gibt es einen bestimmten Sektor, in dem Ruanda den Vorteil gegenüber Nairobi und anderen in Afrika hat?

Wir sind wirklich führend, wenn es um Biowissenschaften geht – Biopharma, Pharmatech. Das ist ein großer, der kommt, und wir positionieren uns, um zu sehen, wie Ruanda die Region bedient.

Wir sind auch weitgehend als Proof-of-Concept-Hub bekannt. Sie finden viele Tech-Investitionen, die hereinkommen und verschiedenen Startups erlauben, zu testen und zu pilotieren mit der Möglichkeit zu skalieren. Und gerade jetzt, sogar während der Konferenz, schauen wir uns an, das Lizenz-Passporting der Zentralbanken zu skalieren. Das wird ein Wendepunkt sein.

Ein anderer, der kommt, ist Tourismus. Wir sehen einen großen rund um Sport, Tourismus und Kreative, wo große Investitionen hineingehen.

Und der, den wir letztendlich wollen, sind Finanzdienstleistungen. Wir haben Vision 2050, und das Ziel ist, innerhalb von 25 Jahren eine einkommensstarke, wissensbasierte Wirtschaft zu werden. Die Frage ist, wie wir diese beschleunigte wirtschaftliche Transformation in dieser kurzen Zeitspanne erreichen. Wir müssen uns wirklich auf hochwertige Branchen konzentrieren. Wir sind nicht im Spiel der Skalierung, sondern mehr im Spiel der Qualität, wegen unserer Geografie.

Haben Sie etwas, das einzigartig ein Anreiz für Startups oder schnell wachsende Unternehmen ist? Und zweitens, über virtuelle Vermögensdienstleister – was ist dort der Plan?

Das Kabinett hat gerade das Gesetz über virtuelle Vermögenswerte verabschiedet. Sobald es genehmigt und angenommen ist, wird es durch das Parlament gehen. Die Idee ist, dass es Möglichkeiten für verschiedene Anlageklassen in virtueller Form freischaltet. Die Regulierung wird folgen, und natürlich Anreize. Das ist der Zustand, in dem wir uns befinden. Es ist etwas, das in den meisten Volkswirtschaften aufkommt, also geht es darum zu sehen, wie wir dafür Anreize schaffen.

Für Startups und hauptsächlich Fintechs haben sie auch Anreize. Sie haben ihr eigenes spezielles Steuerregime. Selbst wenn Sie sich das Kigali International Finance Centre ansehen, werden Anreize für Fintechs angeboten. Anreize müssen nicht nur fiskalisch sein. 

Sie haben auch Unterstützungsanreize, wie den Sandbox-Rahmen. Ruandas Zentralbank und Kapitalmarktbehörde haben Sandbox-Rahmenbedingungen eingerichtet, um ihnen zu ermöglichen, innovative Produkte und Dienstleistungen zu testen und zu pilotieren, mit denen die Regulierungsbehörde noch nicht vertraut ist. Es gibt verschiedene Kohorten und viele Startups, die sich dafür anmelden, mit Regulierungsbehörden dort, um zu sehen und zu überwachen.

Für uns als Agentur, mit der Pipeline von Investoren, die wir anziehen, weil sie Firmen und Vehikel einrichten, passen wir sie jetzt verschiedenen Startups an, weil das eine Gelegenheit ist, in die sie Kapital einsetzen können. Wir spielen diese Matchmaking-Rolle.

Sie haben eine Partnerschaft mit Singapurs Global FinTech Network. Wie funktioniert die Partnerschaft, und wie nutzt sie afrikanischen Startups?

Das Global FinTech Network (GFTN) ist ein Arm der Monetary Authority of Singapore, die die Zentralbank von Singapur ist. Sie veranstalten normalerweise das Singapore FinTech Festival, eine große jährliche Flaggschiff-Veranstaltung für Asien und darüber hinaus. Das Inclusive FinTech Forum ist das afrikanische Äquivalent davon.

Die Idee wurde aus einem Gespräch geboren. Jemand stellte die Frage: Warum ist es so, dass für Startups oder Investoren sie meistens aus Afrika herausgehen, um Konferenzen zu besuchen, um Investoren zu suchen, um Partnerschaften zu suchen, die tatsächlich afrikanische Probleme ansprechen? Gibt es eine Möglichkeit, ein Forum auf dem Kontinent zu haben? Ruanda und Singapur hatten bereits etablierte Beziehungen, also war die Idee: Könnten wir den Erfolg, den GFTN in Singapur hatte, leihen, um ein ähnliches Forum hier zu entwickeln?

Die Idee ist, finanzielle Inklusion anzugehen, weil es nicht nur spezifisch für Ruanda ist. Es schneidet durch die meisten Länder. Wir lernen voneinander, wir verbinden uns, wir bauen, aber letztendlich geht es auch um die Wirkung von Investitionen. Die meisten Redner auf der Konferenz sind regional und international. Das Publikum spricht zu anderen Regionen. Wir bauen Community-Partnerschaften mit Fintech-Verbänden in ganz Afrika auf, die mit uns an Inhalten zusammenarbeiten und daran, was die Konferenz bieten könnte.

Wir arbeiten auch mit politischen Entscheidungsträgern zusammen. Es waren verschiedene Zentralbankgouverneure hier. Die Diskussion dreht sich darum, welche Reformen wir vorantreiben könnten, um zu harmonisieren, weil wir alle dasselbe zu tun scheinen, aber Fintechs und Gründer haben Schwierigkeiten zu skalieren wegen dieses Silo-Ansatzes. 

Dann ist es dasselbe über Akademiker, Talent, Karrieren, Gründer und Deal Rooms hinweg. Es ist etwas, das für Afrika ist, aber wir alle finden eine Lösung darin.