Η μετοχή της ServiceNow (NOW) υποχωρεί καθώς οι αδύναμες ομοσπονδιακές δαπάνες των ΗΠΑ επιβαρύνουν τις προοπτικές

TLDR

• Η Stifel μείωσε τον στόχο τιμής για την NOW από $180 σε $135, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση Αγοράς
• Η μετοχή έχει πέσει 43% τους τελευταίους έξι μήνες και διαπραγματεύεται κοντά στο χαμηλό των 52 εβδομάδων
• Οι αδύναμες ομοσπονδιακές δαπάνες των ΗΠΑ και το εποχιακά αργό Q1 είναι οι κύριοι παράγοντες
• Τα ομοσπονδιακά έσοδα είναι σημαντικά μειωμένα σε ετήσια βάση σε σχέση με μια ισχυρή σύγκριση προηγούμενου έτους
• Τα κέρδη Q1 2026 αναμένονται στις 22 Απριλίου· η συναίνεση προβλέπει έσοδα $3,75B

Η Stifel μείωσε τον στόχο τιμής για την ServiceNow (NOW) σε $135 από $180, επικαλούμενη το αδύναμο περιβάλλον ομοσπονδιακών δαπανών των ΗΠΑ και μια αργή αρχή του έτους. Η εταιρεία διατήρησε τη σύσταση Αγοράς για τη μετοχή.

ServiceNow, Inc., NOW

Η μείωση έρχεται αφού οι αναλυτές της Stifel, με επικεφαλής τον Brad Reback, εξέτασαν ελέγχους με ενσωματωτές συστημάτων που έδειξαν μια μέτρια τριμηνιαία πτώση στο κλίμα. Αρκετές πηγές επισήμαναν την εποχιακή ανασυγκρότηση του pipeline μετά από μια επιθετική ώθηση τέλους έτους.

Οι ομοσπονδιακές επιχειρήσεις έχουν μειωθεί σημαντικά σε ετήσια βάση, σε σύγκριση με μια πολύ ισχυρή περίοδο προηγούμενου έτους που σημείωσε ανάπτυξη 30%. Η Stifel σημείωσε ότι αυτή η μείωση περιλαμβάνει επίσης μια απο-δέσμευση $15 εκατομμυρίων που συνδέεται με το πρόγραμμα Αναβαλλόμενης Παραίτησης, αν και η εταιρεία πιστεύει ότι αυτό πιθανώς είχε ήδη ενσωματωθεί στην αρχική καθοδήγηση της διοίκησης.

Η Stifel αναμένει τώρα μόνο περίπου 50 μονάδες βάσης ανοδικού δυναμικού Q1 για την τρέχουσα εναπομένουσα υποχρέωση απόδοσης (cRPO) — μειωμένο από περίπου 100 μονάδες βάσης το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτό θέτει την αναμενόμενη ανάπτυξη cRPO περίπου στο 20,5% σε ετήσια βάση σε σταθερό νόμισμα, ελάχιστα πάνω από την καθοδήγηση 20% της εταιρείας.

Ομοσπονδιακά Αντίθετα Ρεύματα στο Επίκεντρο

Ο μειωμένος στόχος αντικατοπτρίζει επίσης ένα εξελισσόμενο επιχειρηματικό μοντέλο καθώς οι πελάτες χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο τα εργαλεία AI της ServiceNow. Αυτή η μετατόπιση εισάγει έσοδα βασισμένα σε κατανάλωση και πιθανή συμπίεση του ακαθάριστου περιθωρίου, αν και το περιθώριο μικτού κέρδους της εταιρείας εξακολουθεί να βρίσκεται σε ένα σταθερό 77,5% τους τελευταίους δώδεκα μήνες.

Η Stifel αναμένει ότι η ομοσπονδιακή εικόνα θα βελτιωθεί το Q2 2026, σημειώνοντας ότι εκείνο το τρίμηνο είχε τις μεγαλύτερες επιπτώσεις σχετικές με το DOGE το 2025, καθιστώντας την ετήσια σύγκριση ευκολότερη.

Οι ενσωματωτές συστημάτων ήταν πιο αισιόδοξοι σχετικά με το pipeline του Q2, κάτι που δίνει κάποιο λόγο για αισιοδοξία καθώς προχωρούμε στο δεύτερο μισό του έτους.

Κέρδη Q1 στον Ορίζοντα

Η ServiceNow πρόκειται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα Q1 2026 στις 22 Απριλίου μετά το κλείσιμο της αγοράς. Η αγορά αναζητά προσαρμοσμένα EPS $0,97, GAAP EPS $0,53 και έσοδα $3,75B. Η ίδια η εταιρεία κάλεσε για έσοδα μεταξύ $3,650B και $3,655B.

Παρά την καταγραφή ανάπτυξης εσόδων 20%-συν για τρία συνεχόμενα τρίμηνα, η μετοχή βρίσκεται υπό συνεχή πίεση, πέφτοντας περισσότερο από 40% τους τελευταίους έξι μήνες.

Άλλοι αναλυτές έχουν επίσης περικόψει τους στόχους τους πρόσφατα. Η FBN Securities μείωσε τον στόχο της σε $160 από $220, διατηρώντας τη βαθμολογία Outperform. Η BNP Paribas Exane διατήρησε τη βαθμολογία Outperform με στόχο $140.

Η Citizens παραμένει πιο αισιόδοξη, διατηρώντας μια βαθμολογία Market Outperform με στόχο τιμής $260 και προβλέποντας ότι το Now Assist ACV θα φτάσει το $1 δισεκατομμύριο μέχρι το 2026.

Η NOW διαπραγματεύεται επί του παρόντος κοντά στο χαμηλό των 52 εβδομάδων της στα $98, με τη μετοχή στα $104,04 τη στιγμή της συγγραφής.

Η ανάρτηση ServiceNow (NOW) Stock Slips as Weak U.S. Federal Spending Weighs on Outlook εμφανίστηκε πρώτα στο CoinCentral.