Τα επιτόκια των T-bill και των ομολόγων ενδέχεται να είναι μικτά καθώς η αγορά αναμένει την απόφαση της BSP

Οι ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ των εντόκων γραμματίων του Δημοσίου (T-bills) και των ομολόγων του Δημοσίου (T-bonds) που θα δημοπρατηθούν αυτή την εβδομάδα θα μπορούσαν να είναι ανάμικτες καθώς οι παίκτες προσβλέπουν στην απόφαση πολιτικής της Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), με ορισμένους να αναμένουν ήδη αύξηση επιτοκίων καθώς το παγκόσμιο πετρελαϊκό σοκ τροφοδοτεί τις εγχώριες ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Το Γραφείο Δημοσίου (BTr) θα προσφέρει έως 36 δισεκατομμύρια P σε T-bills τη Δευτέρα, ή 9 δισεκατομμύρια P έως 12 δισεκατομμύρια P το καθένα σε χρεόγραφα 91, 182 και 364 ημερών.

Την Τρίτη, η κυβέρνηση στοχεύει να συγκεντρώσει 20 δισεκατομμύρια P έως 30 δισεκατομμύρια P από επανεκδοθέντα 10ετή T-bonds με υπολειπόμενη διάρκεια ζωής επτά ετών και τριών μηνών.

Τα επιτόκια των T-bill και T-bond θα μπορούσαν να αντικατοπτρίσουν τις ανάμικτες εβδομαδιαίες κινήσεις στις αποδόσεις της δευτερογενούς αγοράς καθώς οι έμποροι αποτιμούν τις εξελίξεις στη σύγκρουση της Μέσης Ανατολής και τον επακόλουθο αντίκτυπό τους στις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου, καθώς και τα στοιχήματά τους για την απόφαση πολιτικής της BSP την Πέμπτη (23 Απριλίου), δήλωσε ο Κύριος Οικονομολόγος της Rizal Commercial Banking Corp. Michael L. Ricafort σε μήνυμα Viber.

Η ζήτηση για τα T-bonds που προσφέρονται θα μπορούσε να είναι αδύναμη, με τα χρεόγραφα πιθανόν να φέρουν επιτόκια που κυμαίνονται από 6,6% έως 6,7% και να παρέχουν "καλές ευκαιρίες για επενδυτικά χαρτοφυλάκια", δήλωσε ένας έμπορος σε μήνυμα ηλεκτρονικού ταχυδρομείου.

Ο έμπορος πρόσθεσε ότι η αγορά τώρα αναμένει ότι η BSP θα αυξήσει τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα, κάτι που θα σήμαινε ορισμένα ανοδικά στοιχήματα εάν τελικά υιοθετήσει μια στάση αναμονής και παρατήρησης.

Στη δευτερογενή αγορά την Παρασκευή, οι αποδόσεις στις βραχύτερες διάρκειες μειώθηκαν ενώ αυτές στο μακροπρόθεσμο χρέος αυξήθηκαν, αντανακλώντας το προσεκτικό συναίσθημα σχετικά με τον πόλεμο του Ιράν και τον αντίκτυπό του στη φιλιππινέζικη οικονομία.

Τα επιτόκια των T-bills 91, 182 και 364 ημερών μειώθηκαν κατά 14,16 μονάδες βάσης (bps), 20,61 bps και 6,22 bps σε εβδομαδιαία βάση για να κλείσουν στο 4,6183%, 4,708% και 5,0969%, αντίστοιχα, με βάση τα δεδομένα PHP Bloomberg Valuation Service Reference Rates της 17ης Απριλίου που δημοσιεύθηκαν στον ιστότοπο του Philippine Dealing System.

Εν τω μεταξύ, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά 6,24 bps σε εβδομαδιαία βάση στο 6,6604%, ενώ το επταετές χρέος, η διάρκεια που είναι πιο κοντά στην υπολειπόμενη ζωή των χρεογράφων που θα πωληθούν την Τρίτη, είδε το επιτόκιό του να πέφτει κατά 3,54 bps στο 6,5568%.

Μια δημοσκόπηση του BusinessWorld έδειξε ότι 11 από τους 19 αναλυτές αναμένουν ότι το Νομισματικό Συμβούλιο θα αυξήσει το στόχο του επιτοκίου αντίστροφης επαναγοράς κατά 25 bps στο 4,5% αυτή την εβδομάδα, κάτι που θα σηματοδοτούσε την πρώτη αύξηση από τον Οκτώβριο του 2023.

Ο Διοικητής της BSP Eli M. Remolona, Jr. δήλωσε στο BusinessWorld στο περιθώριο των Εαρινών Συναντήσεων 2026 του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της Παγκόσμιας Τράπεζας την περασμένη εβδομάδα ότι η κεντρική τράπεζα έχει περιθώριο να σφίξει για να καταπνίξει τον αυξανόμενο πληθωρισμό εν μέσω της σύγκρουσης της Μέσης Ανατολής καθώς αναμένουν ότι οι κυβερνητικές δαπάνες θα στηρίξουν την ανάπτυξη.

Είπε ότι οι επιπτώσεις δεύτερου γύρου μπορεί να εμφανιστούν νωρίτερα από το αναμενόμενο καθώς το πετρελαϊκό σοκ αναμένεται να μεταδοθεί στο κόστος εγχώριων τροφίμων και μεταφορών. Τον Μάρτιο, οι αυξημένες τιμές πετρελαίου λόγω του πολέμου οδήγησαν τον πληθωρισμό σε υψηλό σχεδόν δύο ετών στο 4,1%, ταχύτερα από την πρόβλεψη της BSP 3,1%-3,9% και τον στόχο 2%-4% για το έτος.

Την περασμένη εβδομάδα, το Δημόσιο συγκέντρωσε 32,06 δισεκατομμύρια P μέσω των T-bills που δημοπράτησε, πάνω από το πρόγραμμα των 30 δισεκατομμυρίων P καθώς οι συνολικές προσφορές έφτασαν τα 99,425 δισεκατομμύρια P ή περισσότερο από τρεις φορές το ποσό που προσφέρθηκε. Οι αποδόσεις μειώθηκαν σε όλες τις διάρκειες, παρόλο που οι κατακυρώσεις ήταν ανάμικτες.

Εν τω μεταξύ, τα επανεκδοθέντα 10ετή ομόλογα που προσφέρονται την Τρίτη πωλήθηκαν τελευταία φορά στις 10 Μαρτίου, όπου η κυβέρνηση συγκέντρωσε μόνο 9,451 δισεκατομμύρια P, κάτω από το σχέδιο των 20 δισεκατομμυρίων P έως 30 δισεκατομμυρίων P. Η έκδοση απέφερε μέσο επιτόκιο 6,473%, πάνω από το επιτόκιο κουπονιού 6,625%.

Το Δημόσιο θέλει να δανειστεί έως 248 δισεκατομμύρια P από την εγχώρια αγορά αυτόν τον μήνα, ή 140 δισεκατομμύρια P μέσω T-bills και 108 δισεκατομμύρια P μέσω T-bonds.

Η κυβέρνηση δανείζεται από τοπικές και ξένες πηγές για να βοηθήσει στη χρηματοδότηση του ελλείμματος του προϋπολογισμού της, το οποίο περιορίζεται στα 1,61 τρισεκατομμύρια P ή 5,3% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος φέτος. — Aaron Michael C. Sy