Το σύστημα υποστήριξης του Bitcoin κατέρρευσε στο Q1 — και οι αγοραστές που συνήθως το στήριζαν αποσύρθηκαν

Με το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, η αδύναμη απόδοση του Bitcoin φαίνεται λιγότερο σαν μια μεμονωμένη διακοπή ειδική για τα κρυπτονομίσματα και περισσότερο σαν το προϊόν μιας αγοράς που πέρασε τους τελευταίους μήνες υπό αυξανόμενη μακροοικονομική και γεωπολιτική πίεση.

Καθώς το πρώτο τρίμηνο έκλεισε στις 31 Μαρτίου, το Bitcoin διαπραγματευόταν κοντά στα $66.280 και κατέγραφε πτώση περίπου 24% για το έτος, ενώ ο S&P 500 κατευθυνόταν επίσης προς το χειρότερο τρίμηνό του από το 2022 καθώς οι επενδυτές αποσύρονταν από τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.

Το τρίμηνο ξεκίνησε με προσδοκίες ότι η εποχή των ETF, οι αγορές από εταιρικά ταμεία και ένα πιο φιλικό πολιτικό πλαίσιο στις ΗΠA θα μπορούσαν να κρατήσουν τα κρυπτονομίσματα σε πλεονεκτική θέση.

Ωστόσο, έληξε με το πετρέλαιο πάνω από τα $100, τις αποδόσεις να αυξάνονται και την αγορά να αναρωτιέται και πάλι αν το Bitcoin συμπεριφέρεται περισσότερο σαν μέσο αντιστάθμισης ή σαν μια μακροοικονομική συναλλαγή με μόχλευση.

Κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς, η πτωτική κίνηση του BTC δεν προήλθε από μία πηγή. Αντίθετα, η κακή απόδοση της τιμής προκλήθηκε από ενεργειακό σοκ λόγω πολέμου, εξασθένηση της εμπιστοσύνης στη χαλάρωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, μειωμένη θεσμική ζήτηση, τακτικές πωλήσεις από ανθρακωρύχους, επιλεκτική μείωση κινδύνου από παλαιότερους κατόχους και αμυντικό πλαίσιο παραγώγων, όλα τα οποία συνέβαλαν στον τόνο του τριμήνου.

Μέχρι τα τέλη Μαρτίου, κάποια από τη βαρύτερη πίεση πώλησης είχε μειωθεί, αλλά η αγορά εξακολουθούσε να στερείται την ευρεία, επιθετική αγορά που συνήθως χαρακτηρίζει μια ανθεκτική ανάκαμψη.

Πόλεμος, πετρέλαιο και αποδόσεις επαναπροσδιόρισαν το τρίμηνο

Η μακροοικονομική πίεση διαμόρφωσε το Bitcoin κατά τη διάρκεια των πρώτων τριών μηνών του έτους, αλλά η αποφασιστική αλλαγή ήρθε τον Φεβρουάριο, όταν άρχισαν οι στρατιωτικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν, αναγκάζοντας τους επενδυτές να επανεκτιμήσουν τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και την έκθεση σε κίνδυνο ταυτόχρονα.

Λόγω του πολέμου, οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν απότομα καθώς οι επενδυτές αποτιμούσαν την πιθανότητα ευρύτερης διατάραξης στη Μέση Ανατολή, με το αργό Brent να διαπραγματεύεται σταθερά πάνω από τα $100 εν μέσω προειδοποιήσεων ότι οποιαδήποτε παρατεταμένη διατάραξη στο Στενό του Χορμούζ θα μπορούσε να στείλει τις τιμές ακόμη υψηλότερα.

Αυτό πρόσθεσε πίεση στις παγκόσμιες αγορές που ήδη παλεύουν με άνιση ανάπτυξη και επίμονες ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Οι αναλυτές της αγοράς σημείωσαν ότι η κίνηση στην ενέργεια τροφοδότησε άμεσα τις αγορές επιτοκίων, όπου οι επενδυτές που ξεκίνησαν το έτος αναμένοντας μια πιο φιλική πολιτική πορεία αντιμετώπισαν αντίθετα την πιθανότητα ότι το υψηλότερο κόστος καυσίμων θα κρατούσε τον πληθωρισμό υψηλό και θα περιπλέκονταν τα επόμενα βήματα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.

Ως αποτέλεσμα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Υπουργείου Οικονομικών πλησίασε για λίγο το 4,50% πριν χαλαρώσει. Αυτό αντανακλούσε μια ευρύτερη επαναπροτιμολόγηση των προσδοκιών για τα επιτόκια καθώς οι αγορές προσαρμόζονταν σε μια λιγότερο βέβαιη νομισματική προοπτική.

Εν τω μεταξύ, οι μετοχές κινήθηκαν χαμηλότερα καθώς αυτή η επαναπροτιμολόγηση εξαπλωνόταν. Σύμφωνα με το Reuters, ο S&P 500 κατευθυνόταν να πέσει περίπου 7% για το τρίμηνο, την αδύναμότερη τριμηνιαία απόδοσή του τα τελευταία τέσσερα χρόνια.

Το Bitcoin διαπραγματεύτηκε μέσα στο ίδιο μακροοικονομικό καθεστώς. Από τη μία πλευρά, οι γεωπολιτικές αναταράξεις και η αυξανόμενη δυσπιστία στις παραδοσιακές αγορές υποστήριξαν το σκεπτικό για εναλλακτικά αποθέματα αξίας, όπως το κορυφαίο κρυπτονόμισμα.

Από την άλλη πλευρά, οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων του Υπουργείου Οικονομικών και η ισχυρότερη ζήτηση για συμβατικά περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγής στράγγισαν τη ρευστότητα από κερδοσκοπικές θέσεις, επιβαρύνοντας τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Το αποτέλεσμα ήταν μια αγορά παγιδευμένη μεταξύ περίπου $60.000 και $72.000, με ούτε τους ταύρους ούτε τους αρκούδες να μπορούν να εγκαθιδρύσουν μια βιώσιμη τάση.

Το τρίμηνο τελικά έδειξε πόσο γρήγορα η γεωπολιτική σύγκρουση μπορεί να αναδιαμορφώσει τις συνθήκες συναλλαγών κρυπτονομισμάτων. Αυτό που ξεκίνησε ως ένα έτος με προσδοκίες για ευκολότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες μετατράπηκε αντίθετα σε μια περίοδο που καθορίστηκε από τον κίνδυνο πολέμου, το ενεργειακό σοκ και μια πιο σύνθετη προοπτική επιτοκίων, αφήνοντας το Bitcoin και την ευρύτερη αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων να διαπραγματεύονται εν μέσω μιας ευρύτερης παγκόσμιας επανεκτίμησης κινδύνου.

Τα ETF και η θεσμική ζήτηση σταμάτησαν να λειτουργούν σαν απορροφητήρας κραδασμών

Η θεσμική ζήτηση παρέμεινε στην αγορά κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, αλλά δεν ήταν πλέον αρκετά ισχυρή για να αντισταθμίσει τις ευρύτερες μακροοικονομικές πιέσεις που οδηγούσαν τις τιμές χαμηλότερα.

Τα δεδομένα από το SoSoValue έδειξαν ότι τα Bitcoin ETF κατέγραψαν καθαρές εκροές $1,8 δισεκατομμυρίων τους πρώτους δύο μήνες του έτους, ακολουθούμενες από περίπου $1 δισεκατομμύριο σε εισροές τον Μάρτιο.

Αυτό άφησε τα εννέα προϊόντα με καθαρές εκροές άνω των $800 εκατομμυρίων για το τρίμηνο, ένα σημάδι ότι οι ροές στην άμεση αγορά είχαν εξασθενήσει και ότι η συσσώρευση δεν ήταν αρκετά ισχυρή για να παρέχει σταθερή στήριξη καθώς το αίσθημα κινδύνου επιδεινωνόταν.

Το μοτίβο υποδήλωνε ότι η ζήτηση εξακολουθούσε να υπάρχει, αλλά δεν έφτανε πλέον με τη συνέπεια που χρειαζόταν για να απορροφήσει την πίεση πώλησης.

Η CoinShares συνέδεσε την επιβράδυνση της ζήτησης με δύο ευρύτερες δυνάμεις που πιέζουν τις αγορές: την ανησυχία ότι η σύγκρουση με το Ιράν θα παρατεινόταν και μια μετατόπιση των προσδοκιών για τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς τον Ιούνιο, όπου οι επενδυτές μετακινήθηκαν από την αποτίμηση μειώσεων επιτοκίων στο να εξετάζουν τον κίνδυνο αυξήσεων.

Αυτός ο συνδυασμός άφησε τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία εκτεθειμένα στην ίδια μακροοικονομική επαναπροτιμολόγηση που χτύπησε άλλες συναλλαγές ευαίσθητες στη ρευστότητα.

Εν τω μεταξύ, η ίδια απώλεια ορμής θα μπορούσε να παρατηρηθεί στο εταιρικό ταμειακό εμπόριο, ένα από τα καθοριστικά θέματα του προηγούμενου έτους. Αυτό που κάποτε έμοιαζε σαν μια ευρεία ιστορία συσσώρευσης από δημόσιες εταιρείες στενεύει απότομα, με τις αγορές να συγκεντρώνονται όλο και περισσότερο σε ένα όνομα ενώ η δραστηριότητα αλλού επιβραδυνόταν σε πολύ αργό ρυθμό.

Το CryptoSlate ανέφερε προηγουμένως ότι η Strategy, πρώην MicroStrategy, κυριάρχησε στη δραστηριότητα αγοράς BTC μεταξύ αυτής της ομάδας, με την εταιρεία που ηγείται ο Michael Saylor να αποκτά περισσότερα από 88.000 Bitcoin κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς. Αυτό αντιπροσωπεύει μια από τις μεγαλύτερες τριμηνιαίες συγκομιδές της από το 2025.

Εκτός της Strategy, η εικόνα ήταν εμφανώς πιο αδύναμη. Κατά την ίδια περίοδο, όλες οι άλλες εταιρείες ταμείου Bitcoin μαζί αγόρασαν λιγότερα από ό,τι αγόρασαν στην κορύφωση του εμπορίου το 2025.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, εταιρείες που είχαν προωθήσει τη συσσώρευση ταμείου άρχισαν να κινούνται προς την άλλη κατεύθυνση. Η Nakamoto πούλησε περίπου 284 Bitcoin τον Μάρτιο για περίπου $20 εκατομμύρια, σε μέση τιμή πώλησης $70.422 ανά νόμισμα, αφού πραγματοποίησε καθαρές αγορές 5.342 BTC το 2025 σε σταθμισμένη μέση τιμή $118.171.

Η συναλλαγή έδειξε πόσο γρήγορα είχαν αλλάξει τα οικονομικά του εμπορίου. Μια εταιρεία που είχε χτίσει τη στρατηγική της γύρω από τη συσσώρευση Bitcoin κατέληξε να πουλά νομίσματα σε επίπεδο πολύ κάτω από τη μέση τιμή της προηγούμενης εκστρατείας αγορών της.

Αυτή η αναστροφή αντανακλούσε την ευρύτερη πίεση στο μοντέλο χρηματοδότησης που τροφοδότησε την ταμειακή άνθηση του περασμένου έτους. Το εμπόριο πήρε ορμή καθώς το Bitcoin ανέβαινε και οι επενδυτές δημόσιων αγορών ανταμείβαν εισηγμένες εταιρείες που πρόσφεραν μοχλευμένη έκθεση στο token μέσω των ισολογισμών τους.

Καθώς το Bitcoin ανέβαινε, πολλές εταιρείες μπόρεσαν να εκδώσουν μετοχές σε υπερτιμές έναντι της αξίας του BTC που κατείχαν ήδη, να συγκεντρώσουν φρέσκο κεφάλαιο και να αγοράσουν περισσότερα νομίσματα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι εταιρείες προσέθεσαν επίσης χρηματοδότηση χρέους για να επεκτείνουν την έκθεσή τους.

Το μοντέλο εξαρτιόταν από ανοδικές τιμές και διευρυνόμενα ασφάλιστρα μετοχών. Μόλις το Bitcoin σταμάτησε να προχωρά, αυτή η δομή έγινε πιο δύσκολο να διατηρηθεί.

Αυτό δημιούργησε έναν πιο στενό βρόχο ανατροφοδότησης σε όλο τον τομέα. Μια χαμηλότερη τιμή Bitcoin μείωσε την καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων ανά μετοχή. Η χαμηλότερη καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων και το αδύναμο αίσθημα συμπίεσαν τα ασφάλιστρα μετοχών. Τα στενότερα ασφάλιστρα στη συνέχεια έκαναν τη φρέσκια έκδοση μετοχών λιγότερο προσαυξητική, εξασθενώντας ένα από τα κύρια εργαλεία που χρησιμοποιούσαν οι εταιρείες για να επεκτείνουν τις θέσεις τους σε Bitcoin. Μόλις αυτός ο κύκλος στράφηκε, η μηχανή χρηματοδότησης πίσω από το εμπόριο άρχισε να χάνει δύναμη.

Το αποτέλεσμα έχει γίνει ιδιαίτερα ορατό στις μετοχές εταιρειών ταμείου. Οι μετοχές που κάποτε διαπραγματεύονταν ως υψηλού βήτα αντιπρόσωποι για το ανοδικό Bitcoin έπεσαν απότομα από τα υψηλά του 2025, με πολλές να υστερούν έναντι του ίδιου του Bitcoin.

Έτσι, αυτό που έμοιαζε πέρυσι σαν μια επεκτάσιμη στρατηγική δημόσιας αγοράς έχει γίνει πιο δύσκολο να εκτελεστεί σε μια αγορά όπου το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν ανεβαίνει πλέον αρκετά γρήγορα για να υποστηρίξει τις ίδιες υποθέσεις χρηματοδότησης.

Οι τακτικές πωλήσεις από ανθρακωρύχους αρχίζουν να ζυγίζουν πιο έντονα

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που επηρέασε την απόδοση της τιμής του BTC κατά τη διάρκεια της περιόδου ήταν η δραστηριότητα πώλησης από τους ανθρακωρύχους Bitcoin. Ενώ οι ενέργειες αυτών των ομάδων δεν ήταν η κύρια δύναμη πίσω από το αδύναμο πρώτο τρίμηνο του Bitcoin, έγιναν πιο δύσκολο να απορριφθούν μόλις η ζήτηση άρχισε να εξασθενεί.

Η εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων VanEck είπε ότι οι ανθρακωρύχοι είχαν ουσιαστικά πουλήσει περίπου όλη τη νεοεκδοθείσα προσφορά Bitcoin τον τελευταίο χρόνο, περίπου 164.000 BTC.

Για το πλαίσιο, η MARA Holdings παρείχε το σαφέστερο παράδειγμα του πώς αυτή η πίεση εμφανίστηκε κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Η εταιρεία ανακοίνωσε στις 26 Μαρτίου ότι πούλησε 15.133 Bitcoin μεταξύ 4 και 25 Μαρτίου για περίπου $1,1 δισεκατομμύρια, χρησιμοποιώντας τα περισσότερα από τα έσοδα για να επαναγοράσει μετατρέψιμες ομολογίες και να μειώσει το χρέος.

Άλλοι ανθρακωρύχοι μείωναν επίσης τα ταμεία τους. Η Core Scientific πούλησε περίπου 1.900 BTC, αξίας περίπου $175 εκατομμυρίων, τον Ιανουάριο και είπε ότι σχεδίαζε να ρευστοποιήσει ουσιαστικά όλα τα εναπομείναντα αποθέματα στο πρώτο τρίμηνο του 2026. Η Bitdeer μείωσε το ταμείο της σε μηδέν τον Φεβρουάριο, ενώ η Riot πούλησε 1.818 BTC, αξίας περίπου $162 εκατομμυρίων.

Αυτό έδειξε ότι οι ανθρακωρύχοι δεν ενεργούσαν πλέον ως σημαντική πηγή καθαρής συσσώρευσης. Αντίθετα, είχαν γίνει επίσης καθαροί πωλητές σε μια αγορά όπου οι εισροές ETF είχαν γίνει ασυνεπείς και η οργανική αγορά είχε εξασθενήσει.

Εν τω μεταξύ, η πώληση των ανθρακωρύχων Bitcoin αντανακλούσε πίεση μέσα στον τομέα της εξόρυξης περισσότερο από πανικό σχετικά με το ίδιο το κορυφαίο κρυπτονόμισμα.

Η CoinShares είπε ότι μια απότομη διόρθωση της τιμής, σε συνδυασμό με σχεδόν ρεκόρ hashrate, ώθησε τις τιμές hash σε χαμηλά πέντε ετών. Η VanEck επανέλαβε παρόμοια συναισθήματα, σημειώνοντας ότι το μέσο κόστος μετρητών για την παραγωγή ενός Bitcoin μεταξύ των δημόσια εισηγμένων ανθρακωρύχων ανήλθε σε περίπου $79.995 στο τέταρτο τρίμηνο του 2025.

Αυτό άφησε πολλούς φορείς με πιο στενά περιθώρια και λιγότερες επιλογές χρηματοδότησης.

Ταυτόχρονα, ένας αυξανόμενος αριθμός ανθρακωρύχων ανακατεύθυνε κεφάλαιο προς την τεχνητή νοημοσύνη και την υποδομή υπολογιστών υψηλών επιδόσεων.

Η CoinShares είπε ότι περισσότερα από $70 δισεκατομμύρια σε σωρευτικά συμβόλαια AI και HPC είχαν πλέον ανακοινωθεί σε όλο τον δημόσιο τομέα εξόρυξης, με εταιρείες όπως η TeraWulf, η Core Scientific, η Cipher Mining και η Hut 8 να μοιάζουν όλο και περισσότερο με φορείς εκμετάλλευσης κέντρων δεδομένων που επίσης εξορύσσουν Bitcoin.

Αυτό βοηθά να εξηγηθεί γιατί οι πωλήσεις των ανθρακωρύχων είχαν σημασία ακόμη και χωρίς ένα συμβάν παράδοσης. Το ζήτημα δεν ήταν ότι οι ανθρακωρύχοι απέρριπταν νομίσματα σε πανικό. Ήταν ότι διένεμαν σταθερά προμήθειες σε μια αγορά που δεν είχε πλέον την ίδια ικανότητα να τα απορροφήσει.

Όταν οι θεσμικές εισροές ήταν ισχυρές, αυτές οι πωλήσεις ισολογισμού μπορούσαν να περάσουν με περιορισμένο αποτέλεσμα. Στο πρώτο τρίμηνο, ωστόσο, η αδύναμη ζήτηση σήμαινε ότι ακόμη και η τακτική πώληση άρχισε να ζυγίζει πιο έντονα στην τιμή.

Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι Bitcoin εξακολουθούν να πουλούν

Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι Bitcoin πρόσθεσαν σε αυτή την πίεση καθώς συνέχισαν να πουλούν στο νέο έτος.

Τα δεδομένα από το CryptoQuant έδειξαν ότι ο δείκτης Spent Output Profit Ratio (SOPR) αυτής της ομάδας έπεσε κάτω από το 1, υποδεικνύοντας ότι πουλούν με ζημία.

Σύμφωνα με την εταιρεία:

Αυτό επιβεβαιώνεται από τη Glassnode, η οποία σημείωσε ότι οι πραγματοποιημένες απώλειες παρέμειναν υψηλές μέχρι τα τέλη Μαρτίου αλλά δεν έδειχναν σημάδια πανικού, υποδεικνύοντας μια ελεγχόμενη φάση μείωσης κινδύνου αντί για αδιάκριτη πώληση.

Οι μη πραγματοποιημένες απώλειες επίσης αυξήθηκαν ενώ παρέμειναν εντός των ιστορικών νορμών, υποδηλώνοντας ότι η πίεση ήταν αυξανόμενη αλλά δεν είχε ακόμη μετατραπεί σε πλήρη εκκαθάριση.

Το ChainCheck της VanEck για τα μέσα Μαρτίου έδειχνε σε παρόμοιο συμπέρασμα. Ανέφερε ότι ο όγκος μεταφορών έπεσε μήνα προς μήνα σε κάθε ομάδα ηλικίας μακροπρόθεσμων κατόχων, υποδεικνύοντας ότι τα παλαιότερα νομίσματα ξοδεύονταν λιγότερο συχνά και ότι η διανομή των μακροπρόθεσμων κατόχων επιβραδυνόταν.

Αυτό υποδήλωνε ότι μερικοί έμπειροι κάτοχοι είχαν απομακρύνει κίνδυνο νωρίτερα στο τρίμηνο, αλλά μέχρι τα μέσα Μαρτίου, το ευρύτερο μοτίβο γινόταν πιο συγκρατημένο.

Συνολικά, το μήνυμα του τριμήνου ήταν πιο αποχρώσεων από έναν απλό ισχυρισμό ότι τα έξυπνα χρήματα απέρριψαν στην αδυναμία. Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι πραγματοποιούσαν επίσης ζημίες, αλλά με μετρημένο τρόπο αντί για πανικό.

Το αποτέλεσμα ήταν μια αγορά που αντιμετώπιζε επίμονη προσφορά σε μια στιγμή που η ζήτηση είχε γίνει λιγότερο αξιόπιστη, κάτι που ήταν αρκετό για να κρατήσει το Bitcoin υπό πίεση χωρίς μια πλήρους κλίμακας ρευστοποίηση σε αυτή την ομάδα.

Οι αρκούδες διατηρούν τον έλεγχο της ταινίας παραγώγων

Εάν οι ροές στο spot και on-chain έλεγαν ένα μέρος της ιστορίας, τα παράγωγα έλεγαν τα υπόλοιπα.

Η Glassnode είπε ότι τα διαρκή επιτόκια χρηματοδότησης παρέμειναν αρνητικά ακόμη και καθώς το Bitcoin σταθεροποιήθηκε, ένα σημάδι ότι οι έμποροι ήταν ακόμη πρόθυμοι να πληρώσουν για να διατηρήσουν την έκθεση σε πτώση. Ανέφερε επίσης ότι το ανοικτό ενδιαφέρον futures παρέμεινε σχετικά αμβλύ, υποδηλώνοντας ότι η μόχλευση δεν ανοικοδομούνταν υποστηρίζοντας την ανάκαμψη.

Η ίδια αναφορά ανέφερε ότι η δραστηριότητα της αγοράς spot παρέμεινε σχετικά αμβλεία μετά την πώληση στην περιοχή των $67.000, με τους όγκους συναλλαγών να δείχνουν μόνο μια μέτρια απάντηση και η ανάκαμψη να φαίνεται αντιδραστική αντί οδηγούμενη από πεποίθηση.

Αυτή είναι μια σημαντική διάκριση. Οι τιμές μπορούν να σταματήσουν να πέφτουν πριν οι αγοραστές επιστρέψουν πραγματικά. Μέχρι τα τέλη Μαρτίου, το Bitcoin φαινόταν πιο ισορροπημένο από ό,τι ήταν κατά τη διάρκεια του χειρότερου της πώλησης, αλλά όχι ουσιαστικά ανοδικό.

Οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης έδειξαν παρόμοια προσοχή. Η VanEck είπε ότι ο δείκτης ανοικτού ενδιαφέροντος put-call μεσοσταθμικά ήταν 0,77 στα μέσα Μαρτίου, το υψηλότερο επίπεδό του από τον Ιούνιο του 2021, ενώ τα ασφάλιστρα put σχετικά με τον όγκο spot έφτασαν σε υψηλό όλων των εποχών περίπου 4 μονάδων βάσης.

Ουσιαστικά, οι επενδυτές πλήρωναν έντονα για προστασία από πτώση ακόμη και καθώς η δράση της τιμής σταθεροποιούνταν. Αυτή δεν είναι η υπογραφή μιας αγοράς που κλίνει προς το ανοδικό. Είναι η υπογραφή μιας που εξακολουθεί να προετοιμάζεται για άλλο ένα σοκ.

Το άρθρο Το σύστημα υποστήριξης του Bitcoin κατέρρευσε στο Q1 — και οι αγοραστές που το κρατούσαν όρθιο υποχώρησαν εμφανίστηκε πρώτα στο CryptoSlate.