JPMorgan mejora Cipher y CleanSpark, reduce los objetivos de MARA y Riot en el reajuste de mineros de bitcoin

JPMorgan actualizó su perspectiva sobre los mineros de bitcoin y los operadores de centros de datos con computación de alta potencia el lunes, mejorando la calificación de Cipher Mining y CleanSpark mientras reducía los objetivos de precio para varios de los mineros tradicionales más grandes.

Los analistas Reginald Smith y Charles Pearce dijeron que el sector está entrando en una fase de "mayor convicción" de transiciones de HPC y computación en la nube después de que se firmaran más de 600 megavatios de acuerdos relacionados con IA a largo plazo desde finales de septiembre. Esto incluye contratos importantes con AWS, Fluidstack (respaldado por Google) y Microsoft.

Ahora esperan que los mineros anuncien aproximadamente 1,7 gigavatios de capacidad crítica de TI adicional para finales de 2026, lo que equivale a aproximadamente el 35% de su huella de energía aprobada.

Actualización de Cipher y CleanSpark

Cipher Mining fue elevada de Neutral a Sobreponderación, con su objetivo de precio para diciembre de 2026 aumentado de $12 a $18. Los analistas destacaron los recientes contratos de HPC de 410 MW de la compañía y una caída del precio de las acciones de aproximadamente 45% desde máximos recientes, calificándolo como "un buen punto de entrada".

El banco ahora espera que Cipher asegure aproximadamente 480 MW de TI crítica para 2026 —aproximadamente el 64% de su capacidad aprobada— y afirmó que los sitios de larga duración programados para 2028-2029 podrían respaldar valoraciones mucho más altas bajo una transición completa a HPC.

CleanSpark también fue actualizada a Sobreponderación, con JPMorgan reiterando su objetivo de $14. Los analistas acreditan a la compañía con aproximadamente 200 MW de potencial de TI crítica en su recién adquirido sitio de Texas de 285 MW, valorando esa capacidad en aproximadamente $13 millones por megavatio.

Objetivo de IREN elevado, calificación se mantiene en Infraponderación

JPMorgan aumentó su objetivo de precio para IREN de $28 a $39, reflejando valoraciones más altas para la capacidad integrada en la nube después del acuerdo de $9,7 mil millones con Microsoft a principios de este mes.

Aun así, mantuvo una calificación de Infraponderación, argumentando que el precio de la acción ya incluye futuros proyectos de nube HPC en sitios no desarrollados.

El banco ahora modela que IREN alcanzará 660 MW de carga crítica de TI contratada para 2026 —representando aproximadamente 250.000 GPUs y aproximadamente $6 mil millones en ingresos anualizados de servicios en la nube.

A pesar del objetivo más alto, la nueva estimación de $39 se sitúa por debajo del precio actual de las acciones de IREN, que cotizaban alrededor de $46,70 el lunes por la mañana, según la página de precios de The Block.

Recorte de objetivos para Marathon y Riot

El objetivo de MARA Holdings se redujo de $20 a $13 debido a la disminución de los precios de bitcoin, el aumento de la tasa del hash de la red y un mayor número de acciones vinculadas a la emisión de cajeros automáticos y notas convertibles. JPMorgan también recortó su valoración del negocio de minería de MARA de aproximadamente $2,5 mil millones a $1,3 mil millones.

El objetivo de Riot se redujo de $19 a $17. Los analistas ahora esperan un acuerdo de colocación de 600 MW en su desarrollo de Corsicana —aproximadamente un tercio de su cartera de energía aprobada— y redujeron el valor de sus operaciones de minería a aproximadamente $1 mil millones.