Recortes en tasa de México a inicio del 2026, limitados: analistas

La postura monetaria actual de Estados Unidos deja nulo espacio para que la tasa de referencia de Banco de México baje al inicio del año, coincidieron analistas de BX+, Banco Base y la consultoría Rankia.

De acuerdo con ellos, “los riesgos al alza sobre el panorama inflacionario y la postura monetaria actual, dejan nulo espacio para que la tasa de referencia de Banxico baje al inicio del año”.

La directora de análisis económico en Banco Base, Gabriela Siller, explicó que “en México tendrán que cuidar el diferencial de la tasa de interés, porque de hacerlo, restarían atractivo al mercado de México y sería un detonador para mayor volatilidad cambiaria”.

Desde su perspectiva, el Banco de México seguirá el paso a la Fed, a menos que el banco de la Reserva de Estados Unidos haga solo un recorte, pero eso no va a pasar.

El diferencial de tasas es la llamada “postura monetaria relativa” que también toma en cuenta el banco central en la recalibración de la política restrictiva.

Al reducirse la tasa de interés de Estados Unidos y la de México, se va ajustando el diferencial de ambas, lo que en ciertas circunstancias tiene repercusión en el tipo de cambio y éste en los precios de mercancías.

El diferencial de tasas con Estados Unidos ha bajado de 575 puntos base donde estaba en el punto máximo de la restricción monetaria, octubre del 2023, a un rango que va de los 325 a 350 puntos base.

El Banco de México tiene programada su primera decisión monetaria del año para la próxima semana, el 5 de febrero.

El subgobernador Gabriel Cuadra explicó en un podcast que “para valorar los siguientes movimientos de la política monetaria tendrán que tomar en cuenta la postura histórica de la tasa de referencia nominal; la implementación de impuestos especiales a ciertos productos así como el impacto de los aranceles sobre productos de importación de países que no tienen tratado de comercio con México

Con la inflación en la mira

El economista jefe para América Latina de la consultoría Rankia, Humberto Calzada dijo que espera que el banco central mexicano centre su decisión en la trayectoria que seguirá marcando la inflación.

En Rankia consideramos que mantendrá la política monetaria acomodaticia, es decir, una estrategia expansiva o laxa.

“Si la economía está creciendo, tiene buena salud, o al menos se mantiene fuerte, pues lo ideal es no mover la tasa de interés, porque no es necesario en el momento”.

Los expertos del banco Bx+ observaron en un análisis que el choque inflacionario esperado para enero resultó menor a lo temido.