Los reguladores surcoreanos están considerando permitir que las empresas cotizadas y las firmas de inversión profesionales inviertan hasta el 10% de su capital patrimonial en criptomonedas, potencialmente duplicando el límite anterior del 5%.
El fin de la prohibición de nueve años sobre la inversión corporativa en criptomonedas se anunció el 11 de enero, pero el entusiasmo duró poco ya que los actores de la industria expresaron su decepción con el límite de asignación.
El asesor corporativo de criptomonedas surcoreano Rich O le dijo a Cryptopolitan que, si bien el movimiento se ve como una mejora, él cree que el límite restringiría la participación corporativa.
Dijo que un límite del 5% es poco práctico ya que la volatilidad de precios y la contabilidad integrada de efectivo y criptomonedas podrían empujar a las empresas, sin intención, por encima del límite.
"Si el precio de bitcoin aumenta significativamente, el cumplimiento del límite podría forzar una venta. No es una muy buena regla, dado que la característica definitoria de las criptomonedas es su volatilidad y constante fluctuación de precios."
Rich O sospecha que las autoridades temen que las empresas que cotizan en bolsa adopten un manual de criptomonedas similar al de MicroStrategy, que fue rebautizada como Strategy en 2025. La empresa tiene el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo con unos 650,000 bitcoins reportados.
Él anticipa que el gobierno aumentará el límite en los próximos años.
Criptomonedas para la supervivencia corporativa
Iris (Sungyoun) Park, es cofundadora de la firma consultora web3 surcoreana DELV y abogada especializada en criptomonedas. Le dijo a Cryptopolitan que hay un tremendo interés corporativo en diversificar portafolios con activos digitales.
"La diversificación de portafolios es absolutamente vital para la supervivencia de las empresas en estos días. Corea del Sur está experimentando disparidades continuas en el valor de los activos, lo que se puede ver con los precios de las viviendas y el oro disparándose mientras que el precio de bitcoin no."
Ella dijo que muchas empresas en Corea no solo están interesadas en mantener criptomonedas sino también en mantener stablecoins para liquidar el comercio internacional.
"Existe un entendimiento común de que las criptomonedas son una forma de mantenerse al día con los negocios globales."
Pero Park no necesariamente está de acuerdo en que las autoridades tengan prisa por aumentar el límite patrimonial, ya que el país se está moviendo para establecer la operación de ETF de bitcoin de spot como parte de su estrategia de crecimiento económico.
Infraestructura cripto como bien público
Las autoridades coreanas están integrando cautelosamente las criptomonedas en el sistema financiero. Sin embargo, existen preocupaciones sobre una creciente asimetría sobre la propiedad de la infraestructura cripto. El controvertido plan del gobierno de limitar las participaciones de los principales accionistas en los exchanges de criptomonedas entre el 15 y el 20%.
La Comisión de Servicios Financieros (FSC) ha dicho que un límite ayudaría a evitar conflictos de intereses. El presidente de la FSC, Eog Weon Lee, explicó que los exchanges de criptomonedas se han convertido en una forma de infraestructura pública y el límite es necesario para alinear los estándares de gobernanza en los exchanges de criptomonedas a la luz del papel público que desempeñan.
"Como los exchanges de criptomonedas ahora están oficialmente reconocidos como parte del sistema financiero, debemos crear una estructura de gobernanza que se ajuste a su estatus," enfatizó Lee en una conferencia de prensa el 28 de enero.
Guerra territorial de stablecoins
Rich O enfatizó que el movimiento no está preocupado por la protección del usuario sino por el control sobre la futura distribución de stablecoins de KRW.
"Las agencias gubernamentales no quieren que solo unos pocos exchanges de criptomonedas, como Upbit y Bithumb, tengan un control importante sobre la distribución de las próximas stablecoins de KRW."
Dijo que la política es un intento de debilitar la influencia de los principales accionistas.
"Quieren diversificar la propiedad dividiéndola en accionistas más pequeños, haciendo que los exchanges de criptomonedas sean más fáciles de negociar o controlar," dijo Rich O.
La propuesta podría obligar al cofundador de Dunamu y operador del exchange de criptomonedas más grande de Corea, Chi Hyung Song, a vender una participación del 10% de su propiedad existente del 25% de Dunamu, lo que equivale a unos 3 billones de KRW.
El límite de propiedad también podría frustrar los planes del gigante de internet surcoreano Naver de adquirir Dunamu, lo que le permitiría tomar el control del 100% de las acciones de Dunamu.
Los límites de propiedad desafían las normas globales
El límite de accionistas ha atraído fuertes críticas de la Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), que representa a los cinco exchanges de criptomonedas más grandes de Corea del Sur. Dijeron que la restricción obstaculizaría el crecimiento de la industria.
En la Asamblea Nacional de Corea, un grupo de académicos argumentó en contra del límite, describiéndolo como "excesivo" y sin precedentes a nivel mundial.
La profesora Yoon Kyung Kim de la Universidad Nacional de Incheon dijo que una base de propiedad diversa típicamente emerge a medida que las empresas crecen y recaudan capital, en lugar de ser impuesta desde el principio.
La innovación está en juego
Ella dijo que ordenar artificialmente restricciones de capital accionario podría aumentar la incertidumbre de gestión, retrasar grandes decisiones de inversión y, en última instancia, debilitar la competitividad nacional y el ecosistema de innovación fintech de Corea.
El profesor Cheol Woo Moon de la Universidad Sungkyunkwan agregó que forzar a los accionistas a vender capital podría equivaler a una violación de los derechos de los empresarios privados y podría enfrentar disputas legales y apelaciones constitucionales.
El analista corporativo de criptomonedas Rich O no cree que la propuesta gane impulso. Pero la presidenta de la FSC, Eok Won Lee, dijo que estaba comprometida con la implementación del límite de accionistas de exchanges de criptomonedas.
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Fuente: https://www.cryptopolitan.com/south-korea-corporate-crypto/
