La última versión del proyecto de ley de las criptomonedas Clarity Act está en el centro de atención principalmente debido a sus reglas sobre stablecoins. En la práctica, puede impactar más duramente en las finanzas descentralizadas (DeFi) y los tokens vinculados a ellas, según un informe de 10x Research.
En el centro de la propuesta está la prohibición de ofrecer rendimientos — o cualquier cosa que se le parezca como recompensas — sobre saldos de stablecoins. Esto efectivamente termina con la idea de las stablecoins como productos de ahorro en cadena y las redefine como rieles de pago puros.
"Esto representa una clara re-centralización del rendimiento", escribió Markus Thielen, fundador de 10xResearch. Esto se debe a que la propuesta devuelve el rendimiento a los bancos, fondos del mercado monetario y envoltorios regulados, dejando a las plataformas nativas de cripto con menos espacio para competir en retornos.
Ese cambio también podría impactar a DeFi, a pesar de las esperanzas iniciales de que pudiera beneficiarse.
La lógica era que si las plataformas centralizadas no pueden ofrecer rendimientos, los usuarios se moverían a la cadena, dijo Thielen.
Pero eso asume que DeFi escapa a las mismas reglas. En la práctica, el marco Clarity probablemente se extenderá a interfaces de front-end y modelos de tokens, especialmente donde la generación de tarifas o la gobernanza comience a parecerse a acciones, dijo.
Eso pone una amplia franja del sector en el foco. Los intercambios descentralizados como Uniswap (UNI), SUSHI$0.1896 y dYdX (DYDX), así como protocolos de préstamos como Aave AAVE$95.69 y COMP$18.29, podrían enfrentar restricciones más estrictas sobre cómo operan y distribuyen valor, argumentó el informe. El resultado podría ser menores volúmenes, liquidez reducida y menor demanda de tokens.
Por otro lado, la regulación propuesta es "estructuralmente alcista" para los actores de infraestructura como Circle (CRCL), ya que integra las stablecoins más profundamente en los rieles de pago, dijo Thielen.
Fuente: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/29/crypto-s-clarity-act-could-be-a-headwind-for-defi-tokens-ring-fencing-yield-analyst-says
