Puntos Clave:
- Bitcoin enfrenta señales bajistas mientras el estratega de Bloomberg señala una alta correlación con las acciones.
- El pronóstico prevé que BTC caiga hacia los $10K a medida que las condiciones de liquidez se endurecen aún más.
- Los mercados cripto enfrentan el riesgo de un colapso más amplio mientras McGlone advierte que el exceso de oferta presiona las valoraciones.
Bitcoin Cae en Territorio Bajista Mientras Estratega Destaca Dinámicas de Colapso Cripto
La volatilidad elevada y la creciente correlación con las acciones están socavando el atractivo de diversificación de bitcoin, señalando una presión creciente en los mercados cripto. El estratega senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, analizó estas tendencias el 12 de abril, centrándose en el Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de Blackrock y su rendimiento desde su lanzamiento. Los hallazgos sugieren un debilitamiento de los retornos ajustados al riesgo en medio de una mayor integración del mercado, planteando preguntas sobre las expectativas institucionales vinculadas a la adopción de fondos cotizados en bolsa.
McGlone declaró en la plataforma de redes sociales X:
Su gráfico adjunto compara IBIT con el State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), destacando las diferencias de rendimiento relativo tras el lanzamiento de los fondos cotizados de bitcoin al contado. La comparación subraya el argumento más amplio de McGlone de que la exposición a bitcoin no ha proporcionado retornos ajustados al riesgo suficientes a pesar del mayor acceso institucional. Sin embargo, datos más amplios de 2026 indican que IBIT ha retornado aproximadamente +54% desde su lanzamiento, superando la ganancia del +42% del S&P 500, sugiriendo que los retornos absolutos se han mantenido competitivos incluso cuando la volatilidad permanece elevada.
Los datos revelan además una volatilidad elevada junto con una mayor alineación con las acciones. McGlone explicó: "Lo notable es que aproximadamente el mismo retorno total de bitcoin a beta vino con alrededor de 4 veces la volatilidad, y la correlación de 200 días cerca de 0.5. La alta volatilidad y correlación, en ausencia de retornos superiores, típicamente encabezan la lista de cosas a evitar en una diversificación adecuada." Esto implica que la exposición vinculada a bitcoin ha proporcionado retornos comparables a los mercados más amplios pero con una volatilidad significativamente mayor, mientras que la correlación cerca de 0.5 refleja beneficios de diversificación reducidos. Como resultado, bitcoin parece estar operando más como un activo de riesgo de beta alto en lugar de una cobertura tradicional, particularmente durante períodos de incertidumbre macro.
Gráfico del estratega de Bloomberg McGlone que muestra el potencial mercado bajista de bitcoin y cripto.A pesar de las recientes caídas desde el pico de 2025 cerca de $126,000, bitcoin opera alrededor de $71,883 al momento de escribir esto y ha ganado aproximadamente 5.6% en las últimas dos semanas, indicando consolidación en lugar de una fase bajista confirmada. El gráfico muestra además oscilaciones del precio de IBIT desde máximos por encima de 60 hasta mínimos cerca de 30, reforzando un rendimiento inestable. La presión bajista a corto plazo también coincidió con un shock macro más amplio relacionado con un bloqueo naval estadounidense en el Estrecho de Ormuz, que impactó los activos de riesgo globales, incluyendo acciones y cripto.
Los Riesgos de Reinicio de Valoración de Bitcoin Se Profundizan en Medio del Cambio de Liquidez
La proyección de $10,000 BTC de McGlone, que ha mantenido durante mucho tiempo, se basa en un modelo de reversión a la media que ve el aumento posterior a 2020 como una anomalía impulsada por liquidez, con el rango prepandemia actuando como un ancla fundamental respaldada por tendencias de precios de la era de futuros. También señala un reinicio de "quitar un cero" de las expectativas previas de seis cifras y destaca la dilución de millones de tokens competidores, comparando las condiciones actuales con el desenrollamiento de las punto-com. A medida que la correlación con las acciones aumenta, argumenta que el débil perfil de diversificación de bitcoin puede desplazar capital hacia el oro y los bonos del Tesoro estadounidense, particularmente en un ciclo deflacionario donde los refugios seguros tradicionales superan el rendimiento, reforzando el caso de un reinicio de valoración más amplio en medio de condiciones financieras cada vez más estrictas.
A pesar de esta perspectiva, bitcoin permanece muy por encima de los niveles de ruptura previamente identificados, respaldado por una oferta reducida posterior al halving de 450 BTC por día, reservas de intercambio cerca de un mínimo de 10 años de 2.1 millones de monedas, y más de $54 mil millones mantenidos dentro de IBIT, señalando una demanda estructural más fuerte que en ciclos de mercado anteriores.
El estratega mantuvo una perspectiva bajista, concluyendo:
Su visión refleja preocupaciones sobre el exceso de oferta de tokens, valoraciones frágiles y liquidez cada vez más restrictiva. Mientras la infraestructura institucional continúa expandiéndose, las métricas actuales sugieren que la clase de activos sigue siendo vulnerable a los ciclos más amplios del mercado financiero y a la cambiante tolerancia al riesgo de los inversores.
Fuente: https://news.bitcoin.com/strategist-sees-bitcoin-bear-signals-warns-crypto-bust-could-push-btc-to-10k/
