Mastercard intensifica frenéticamente su apuesta por las criptomonedas para evitar volverse irrelevante y perder el control

El impulso de Mastercard con socios cripto es realmente un plan para mantener las stablecoins dentro de su red

Mastercard está intentando asegurarse de que la era de las stablecoins todavía necesite sus servicios de tarjeta.

El miércoles, la compañía lanzó un programa con más de 85 empresas nativas de cripto, proveedores de pagos, bancos, proveedores de cumplimiento, empresas de custodia, exchanges y grupos de infraestructura. A primera vista, parece otro anuncio de ecosistema.

Sin embargo, veamos lo que implica la lista. Mastercard está reuniendo las contrapartes que necesita para que, si las stablecoins, los depósitos tokenizados y otros instrumentos de dólares digitales se convierten en rieles de pago significativos, esos flujos puedan seguir pasando por las capas de aceptación, confianza y liquidación de Mastercard en lugar de evitarlas.

El programa de socios es esencialmente una página índice pública para infraestructura ya en construcción. Mastercard pasó años construyendo emisión de tarjetas cripto, herramientas de aceptación orientadas a comerciantes, controles de cumplimiento, servicios de activos digitales y rieles de liquidación tokenizados.

El nuevo programa empaqueta esas piezas en una propuesta más clara: los activos digitales pueden moverse más rápido y en rieles más programables, mientras que el movimiento de dinero regulado y el acceso de comerciantes aún pueden funcionar a través de la red existente.

La verdadera competencia aquí se trata de quién controla el dinero digital una vez que comienza a moverse en remesas, liquidación de comerciantes, pagos, transferencias de tesorería y flujos entre emisores y adquirentes. Las stablecoins crean la posibilidad de un camino lateral más barato o más rápido alrededor de la economía tradicional de tarjetas. La respuesta de Mastercard parece ser absorber ese camino lateral en sus propias rutas gobernadas.

Además, el 3 de marzo, Mastercard y SoFi dijeron que habilitarían la liquidación de SoFiUSD a través de la red de Mastercard. Ese fue un punto de prueba más operativo que el despliegue más amplio de socios del 11 de marzo. Vinculó una stablecoin con nombre a la liquidación de red, lo cual está mucho más cerca de la plomería de pagos real que una declaración de ecosistema abierta.

En conjunto, los dos anuncios sugieren que Mastercard está pasando del lenguaje "apoyamos activos digitales" hacia casos de uso de liquidación específicos con instrumentos de marca y rutas de red definidas.

El nuevo anuncio es un envoltorio alrededor de una construcción más antigua

El último movimiento de Mastercard tiene más sentido cuando se ve como un empaquetado estratégico alrededor de una construcción existente. La compañía ha estado sentando estas bases durante años. En 2021, lanzó un programa de tarjetas para empresas de criptomonedas, con el objetivo de simplificar la emisión y traer más productos de pago vinculados a cripto a sus rieles.

Esa fue una señal temprana de que la compañía vio el riesgo de tratar las criptomonedas como un mercado externo para observar desde la distancia. Quería ser la red utilizada cuando las criptomonedas tocaran los pagos de consumidores.

Desde entonces, Mastercard ha ampliado su stack de activos digitales a través de múltiples capas de la cadena de transacciones. Su descripción general más amplia de los servicios de activos digitales apunta al trabajo en aceptación, programas de tarjetas, liquidación, identidad y cumplimiento. Sus materiales de red describen un sistema destinado a conectar instituciones financieras y empresas en transacciones tokenizadas.

En términos simples, Mastercard ha estado construyendo plomería de pagos para un mundo donde parte del dinero bancario y las liquidaciones de transacciones ocurren en forma de blockchain.

Por eso la lista de socios parece un mapa de dependencias. Una red que intenta mantenerse central en los flujos de dólares digitales necesita blockchains para alojar activos, custodios para mantenerlos, empresas de cumplimiento para verificarlos, bancos para emitirlos o apoyarlos, procesadores para enrutarlos e infraestructura orientada a comerciantes para ponerlos a trabajar en el comercio.

Las compañías en el nuevo programa de Mastercard abarcan esas categorías, haciendo que la lista sea menos una muestra de amplitud que un mapa de función. Esboza la coalición mínima necesaria para mantener el dinero en cadena conectado al comercio fuera de la cadena.

Mastercard está construyendo los rieles para que los dólares digitales se liquiden, muevan y concilien detrás de escena mientras los comerciantes, bancos y usuarios continúan interactuando con experiencias de pago familiares. Por lo tanto, la experiencia visible del consumidor puede cambiar poco incluso si los flujos de dinero subyacentes se vuelven más nativos de blockchain.

Un comprador aún puede tocar una tarjeta o aprobar una transacción de billetera. Un comerciante aún puede ver flujos de pago ordinarios. El cambio real ocurre en la liquidación, cuando el dinero realmente llega, qué tan rápido se mueve, si puede moverse los fines de semana y qué intermediario controla la capa de confianza alrededor de esa transferencia.

Las stablecoins son el verdadero premio porque la liquidación es el verdadero campo de batalla

Los propios mensajes recientes de Mastercard apuntan en esa dirección. En 2025, la compañía habilitó stablecoins, incluidos USDC, PYUSD, USDG y FIUSD, en su red. También anunció capacidades de extremo a extremo para transacciones de stablecoins, desde billeteras hasta pagos, en un comunicado centrado en el movimiento de valor a través de la cadena de pagos en lugar de en cripto como una historia de inversión.

Ese impulso cubrió la habilitación de billeteras, la aceptación de comerciantes y la funcionalidad de liquidación. Leídos juntos, esos materiales apuntan a una compañía que intenta hacer que el movimiento de dólares digitales sea utilizable dentro de la red, no simplemente adyacente a ella.

Los casos de uso a corto plazo se derivan de ese diseño. Las remesas son uno. Los pagos transfronterizos son otro. Las transferencias B2B, pagos a proveedores, movimiento de tesorería y liquidación de comerciantes se ajustan al modelo. Estas son áreas donde la capacidad de transferencia 24/7, la finalidad más rápida y las condiciones programables pueden tener valor práctico incluso antes de que los consumidores vean un cambio importante en el pago.

Los depósitos tokenizados se vuelven relevantes por la misma razón. Son depósitos bancarios emitidos en forma de blockchain, lo que los hace más fáciles de enrutar a través de sistemas programables mientras los mantiene vinculados a instituciones reguladas.

Un exchange de cripto puede ayudar a distribuir o interactuar con activos digitales. Un proveedor de custodia puede mantenerlos. Un proveedor de cumplimiento puede verificar contrapartes y transacciones. Un socio bancario puede emitir el dinero o apoyar la parte fiat. Un procesador o capa de red puede mover instrucciones y liquidarlas en el universo comercial existente. Mastercard parece querer un asiento en esa intersección, donde los activos nativos de blockchain se encuentran con los controles confiables, las reglas y la huella de aceptación de los pagos tradicionales.

Las acciones recientes de Visa están alineadas. A finales de 2025, Visa anunció la liquidación de stablecoins en EE. UU. en un comunicado centrado en la integración de liquidación. Eso sugiere que ambas redes de tarjetas principales han llegado a una conclusión similar: las stablecoins se están convirtiendo en rieles creíbles para el movimiento de dinero back-end. Ninguna red parece dispuesta a dejar ese territorio abierto para que los bancos, fintechs o empresas de infraestructura cripto lo posean por completo.

Aún así, la oportunidad es real, pero aún no es completamente mainstream.

El guardarraíl de informes más fuerte en este artículo es separar el volumen bruto en cadena del uso real de pagos. Una revisión de McKinsey, citando datos de Artemis, estimó los "pagos reales de stablecoins" anualizados en aproximadamente $390 mil millones. Esa es una base significativa, pero es mucho más pequeña que las lecturas más infladas del volumen bruto de transferencias de stablecoins.

Entonces, las stablecoins no han reemplazado a las redes de tarjetas en el comercio. En cambio, se han vuelto lo suficientemente importantes en la liquidación y el movimiento de dinero como para que las redes de tarjetas ahora estén construyendo para contener la amenaza y capturar el lado positivo.

DefiLlama puso la capitalización total del mercado de stablecoins en aproximadamente $309.0 mil millones. BVNK informó que el 77% de los usuarios de cripto encuestados abrirían una billetera de stablecoins si su banco o fintech ofreciera una, mientras que el 28% convierte o gasta stablecoins en días. Y la estimación de a16z de $46 billones en volumen de transacciones de stablecoins el año pasado debe tratarse como evidencia direccional del movimiento de dólares en cadena en lugar de un número puro de pagos.

En conjunto, esas cifras pintan una imagen clara: el mercado ya es lo suficientemente grande como para importar, pero todavía es lo suficientemente temprano como para que el control de los rieles siga en juego.

Si los principales minoristas, grandes stacks fintech, procesadores o consorcios bancarios pueden mover más valor sobre sistemas de stablecoins o dinero tokenizado, eventualmente pueden reducir la dependencia de la economía tradicional de liquidación de tarjetas. Los informes del Journal sobre Walmart y Amazon explorando stablecoins capturaron la dirección del viaje. El programa de socios de Mastercard puede leerse como una respuesta defensiva a esa posibilidad. No hay pánico ni giro. Es defensa de red.

Los próximos puntos de prueba son sencillos.

• Esté atento a más anuncios de liquidación de emisores, despliegues de liquidación de comerciantes, lanzamientos de stablecoins bancarias, pilotos de depósitos tokenizados y estudios de casos vinculados a la Multi-Token Network de Mastercard.
• Esté atento a que los procesadores y adquirentes muevan flujos de liquidación de producción recurrentes a estos rieles. Sobre todo, esté atento al volumen divulgado.

Ahí es donde veremos si las cosas se endurecen en un cambio medible en la infraestructura de pagos o se desvanecen de nuevo en marca.

Por ahora, el programa de socios cripto de Mastercard parece menos un respaldo amplio de las criptomonedas y más como un intento de dar forma a dónde viajarán los dólares digitales a continuación.

La compañía ha publicado el mapa del ecosistema. La pregunta más difícil es si la próxima ola de liquidación de stablecoins seguirá usando las capas de red de Mastercard, o si partes del mercado decidirán que ya no las necesitan.

La publicación Mastercard frantically doubles down on crypto to avoid becoming irrelevant and losing control apareció primero en CryptoSlate.