Netflixi (NFLX) aktsiad tõusid 3% pärast Goldman Sachs’i soovituse üleviimist „Osta“-le

KOKKUVÕTE

• Goldman Sachs tõstis Netflixi reitingut neutraalsest ostureitingusse ja tõstis oma hinnatargeti 100 dollari kohalt 120 dollari kohale
• NFLX on langenud viimase kuue kuu jooksul 18%, osaliselt seoses selle ebaõnnestunud püüdlusega osta ülevalt Warner Bros. Discovery streamingu- ja stuudiovarasid
• Netflix saatis kokkuleppe tühistamise eest ligikaudu 2,8 miljardi dollari suuruse lõpetamistasu
• Goldman prognoosib reklaamitulu kasvu umbes 1,5 miljardilt dollari 2025. aastal ligikaudu 9,5 miljardini dollari 2030. aastaks
• Netflix tõstis hiljuti oma peamiste USA tellimustasemete hindu 1–2 dollari võrra kuus

Goldman Sachs tõstis Netflixi reitingut neutraalsest ostureitingusse pühapäeval ja tõstis oma 12-kuulist hinnatargeti 100 dollari kohalt 120 dollari kohale. Panga põhjenduseks oli „positiivsem riski/teenuse suhe praegustel tasemetel“ enne Netflixi esimese kvartali tulemuste avaldamist.

Netflix, Inc., NFLX

Aktsia on langenud viimase kuue kuu jooksul 18%. Goldman seostas osa sellest langusest ebakindlusega seoses Netflixi nüüd tühistatud püüdlusega osta Warner Bros. Discovery streamingu- ja stuudiovarasid.

Netflix loobus sellest tehingust ja sai selle eest PSKY poolt ligikaudu 2,8 miljardi dollari suuruse ühinemistehingu lõpetamistasu. Goldman näeb ette, et ettevõte naaseb tagasi sellele, mida ta nimetab „iseseisvaks täitmisluguks“.

Selle reitingutõstmise aluseks on kolm peamist argumendit. Esimene on tulude kasv. Goldman eeldab madalat kahekohalist tulukasvu järgmise kolme kuni nelja aasta jooksul, mille põhjustavad uute tellijate lisamine, liikme kohta kõrgem tulu ning kasvav reklaamitegevus.

Reklaamitulu keskmes

Goldman prognoosib, et Netflixi reklaamitulu kasvab umbes 1,5 miljardilt dollari 2025. aastal ligikaudu 4,5 miljardini dollari 2027. aastaks ja peaaegu 9,5 miljardini dollari 2030. aastaks. Juhtkond on öelnud, et ootab reklaamitulu kahekordset kasvu sel aastal.

Netflix tõstis ka oma kolme peamise USA tellimustaseme hindu märtsis 2026, sõltuvalt tasemest 1–2 dollari võrra kuus. Goldman hinnangul võivad need tõstmised lisada 2026. ja 2027. aastal kokku ligikaudu 3 miljardit dollari täiendavat tulu.

Isegi nende tõstmiste järel jääb Netflixi standardhind konkurentidele võrreldes endiselt konkurentsivõimeliseks. Selle reklaamiga toetatud taseme hind on endiselt madalam kui tema peamiste konkurentide omad.

Teine Goldmani väitel oluline element on marginaali laienemine. Pank prognoosib umbes 250 baaspunkti suurust aastaselt GAAP tegevuskulude marginaali laienemist järgmise kolme aasta jooksul, mida toetab aeglasem sisusisulisuse kulude kasv ja kuludiskipliin.

Goldman viitas ka sellele, et Netflixi enda prognoos ligikaudu 11 miljardi dollari suuruse vaba rahavooguga 2026. aastaks võib olla konserveeriv, nüüd, kui Warner Bros. tehing on laualt ära.

Kapitali tagasimaksed jälle laual

Kolmas element on kapitali tagasimaksed. Netflix on ostanud tagasi oma aktsiaid 2023. aastast alates kokku 21 miljardit dollari väärtuses, mis moodustab keskmiselt umbes 90% aastasest vaba rahavoogust, enne kui aktsiate tagasiametlik ostmine peatati omandamisprotsessi ajal.

Goldman kirjeldas stsenaariumi, kus Netflix võiks järgmise viie aasta jooksul osta tagasi 20–25% oma praegusest turukapitalist, mis annaks tugevat tugevust aktsia kohta arvestatavatele tulusse.

Hinnakujunduse osas teeb Netflix praegu kindla 1,1-kordse PEG (price-to-earnings-to-growth) suhtarvu, mis on alla tema viieaastase ajaloos keskmise väärtuse ligikaudu 1,65-kordselt. Goldman peab seda sisengupunktiks.

Netflix lõpetas 2024. aasta USA ja Kanada piirkonnas peaaegu 90 miljoni tellijaga. EMarketeri andmetel kulutab keskmine USA tellija platvormil rohkem kui tund aega päevas, samas kui järgmise lähima konkurendi Hulu puhul on see 36 minutit.

Netflix lõpetas eelmisel aastal täpsete tellijate arvude avaldamise. Esimese kvartali tulemuste raport on järgmine oluline andmepunkt investoritele.

Postitus „Netflix (NFLX) aktsia tõusis 3% pärast Goldman Sachsi reitingutõstmist ostureitingusse“ ilmus esmakordselt CoinCentral’is.