KelpDAO katastroof põhjustas arutelu Aave’is kõrgemate USDC tagasitulude üle

Aave kohtub likviidsuspingega, kuna USDC intressimäära tõusu arutelu panna vastamisi kiire kapitalisuleku ja laenajate likvideerimisohu kasvuga.

DeFi laenandusturul on surve tugevnud pärast KelpDAO rsETH ekspluateerimist. Likviidsuspinge on nüüd nähtav Aave põhiline Ethereum-pulk, kus kasutusmäär on olnud ebatavaliselt kõrge. Sellele reageerides on Circle’i peaökonoom pakkunud järsult korrigeerida USDC laenamise intressimäärasid. Kiiresti on tekkinud arutelu selle üle, kas kõrgemad tulumäärad suudavad tasakaalu taastada või loovad uusi riske.

KelpDAO ekspluateerimine põhjustas Aave TVL languse 30 miljardi dollari võrra ning kiirendas intressimäära arutelu

Circle’i ökonoom Gordon Liao esitatud ettepanek nõuab olulist USDC intressimäära tõusu Aaves. Tema väide on, et praegused laenamiskulud on liiga madalad, et tasakaalu taastada. Tema postituse kohaselt on USDC-pulk olnud juba 4 päeva järjest peaaegu täielikult kasutatud.

Liao soovib esimese sammuna tõsta „Slope 2“ parameetrit 40%-ni, pikemas perspektiivis siiski 50%-ni. Ta soovib ka optimaalse kasutusmäära taseme langetada. Need muudatused on mõeldud uute deposiitide atrahheerimiseks ja pumba surve leevendamiseks. Tema vaade on lihtne: hind peab kohanduma turu tasakaalustamiseks.

Hetkel ei ole ligi 14%-sed laenamismäärad suutnud uut likviidsust atrahheerida. Tagasimaksmised imetakse peaaegu üheks üheks väljavõtmisnõudluse poolt. See dünaamika takistab kasutatava likviidsuse taastumist. Tulemuseks on see, et laenandajad jäävad järkudesse, samas kui kasutusmäär jääb kõrgeks.

Süsteemi pingutus pärineb KelpDAO ekspluateerimisest, mis puudutas rsETH-d. Ligikaudu 292 miljonit dollarit oli mõjutatud, tekitades laiemaid murekujusid DeFi riskipositsioonide kohta. Ülekanneefektid on levikud mitme platvormi vahel, Aave on üks kõige rohkem mõjutatud.

Andmed näitavad, et Aave koguväärtus lukus (TVL) on langenud umbes 15,3 miljardi dollari peale. Enne sündmust oli see arv üle 45 miljardi dollari. Suured väljavõtmised ja püsiv laenamisnõudlus on põhjustanud langust. Ahelaandmed viitavad jätkuva survele peamistes pumbades.

Pildi allikas: TheBlock

Liao usub, et kõrgemad intressimäärad võiksid trendi kiiresti pöörata. Tema väide on, et stressiolukorras 40–50% lähenemine intressimäärale atrahheeriks kapitali tunniga. Tema arvates on väline likviidsus kiiraim viis tingimuste stabiilsuse tagamiseks ilma otsest sekkumisteta.

Circle’i USDC-strateegia saab tagasilööki, samas kui Aaves kasvab likvideerimisohu mure

Mitte kõik ei nõustu sellega. Kogukonna tagasiside keskendub likvideerimisriskidele, mis on seotud kõrgemate laenamiskuludega. Delegaadi stiilis analüüs viitab sellele, et uus intressikõver võiks kuus kuu jooksul lähendada ligi 70 miljoni dollari väärtuses võlgu likvideerimisele.

Suur osa sellest riskist tuleneb ühest suurest rahakotist. Kriitikud hoiatavad, et intressimäära tõstmine koormab laenajaid, kes juba tegutsevad väga kitsas ohutuspiirkonnas. Selle asemel, et probleemi lahendada, võib see lihtsalt koorma üle kanda laenajatelt laenandajatele.

Teine mure keskendub Circle’i rollile selles arutelus. Mõned kogukonna liikmed küsimavad, miks USDC väljaandja soovib juhtimisotsuseid muuta, mitte lisada otse likviidsust. Liao selgitas, et tema kommentaarid peegeldavad tema isiklikke vaateid, mitte ettevõtte ametlikku poliitikat.

Circle’i üle kontrolli on juba sel kuul tugevnud. Ettevõte sai kriitikat pärast otsust mitte blokeerida fondid, mis olid seotud teise ekspluateerimisega. See otsus andis lisakonteksti praegusele arutelule tema osalemise kohta Aave juhtimises.

Samas jätkab KelpDAO rünnaku teostaja fondide liigutamist. Ahelaanalüütik EmberCN teatas, et ligi 75 700 ETH-d on vahetatud Bitcoiniks. Transaktsioonid, mille väärtus on umbes 175 miljonit dollarit, toimusid umbes 36 tunni jooksul.

Enamik vahetusi läks läbi THORChaini. Tegevus genereeris ligi 800 miljoni dollari väärtuses kauplemiskäivet ja umbes 910 000 dollarit teenitud tasusid. Need liigutused viitavad sellele, et olukord on endiselt arenev.

Postitus „KelpDAO Fallout Sparks Talk of Higher USDC Returns on Aave“ ilmus esmakordselt Live Bitcoin News’is.