نرخ‌های اوراق خزانه و اوراق قرضه برای پیگیری بازار ثانویه

نرخ‌های اوراق خزانه (T-bills) و اوراق قرضه خزانه (T-bonds) که این هفته ارائه می‌شوند ممکن است متفاوت باشند زیرا بازیگران منتظر انتشار داده‌های تورم دسامبر هستند.

اداره خزانه‌داری (BTr) روز دوشنبه 27 میلیارد پزو اوراق خزانه را به حراج می‌گذارد، یعنی هر کدام 9 میلیارد پزو در اوراق 91، 182 و 364 روزه.

روز سه‌شنبه، دولت هدف خود را افزایش تا 50 میلیارد پزو از عرضه اوراق قرضه خزانه دو سررسیده قرار داده است، زیرا می‌تواند بین 20 میلیارد تا 30 میلیارد پزو در اوراق بازنشر شده هفت ساله با عمر باقیمانده دو سال و هفت ماه و از طریق بدهی بازنشر شده 10 ساله با عمر باقیمانده نه سال و سه ماه قرض بگیرد.

بازده اوراق خزانه و اوراق قرضه خزانه می‌تواند این هفته اندکی افزایش یابد و عمدتاً نرخ‌های بازار ثانویه را در میان برخی تثبیت دنبال کند زیرا از اوایل دسامبر حراجی انجام نشده است، مایکل ال. ریکافورت، اقتصاددان ارشد Rizal Commercial Banking Corp. در پیامی در وایبر گفت.

محرک بعدی برای بازار گزارش شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) فیلیپین خواهد بود که این هفته منتشر می‌شود، وی افزود.

"بازار اوراق بهادار دولتی (GS) هنوز در آغاز سال کند بود. سطوح فقط ثابت تا یک نقطه پایه (bp) پایین‌تر بودند علی‌رغم اینکه پیشنهادات برای بیشتر روز سنگین بودند"، یک معامله‌گر در ایمیلی گفت.

معامله‌گر انتظار دارد که اوراق قرضه خزانه هفت و 10 ساله نرخ‌های متوسطی در محدوده 5.45% تا 5.5% و 6% تا 6.025% را به دست آورند.

در بازار ثانویه روز جمعه، بازده اوراق خزانه 91، 182 و 364 روزه به ترتیب 1.13، 0.44 و 0.58 نقطه پایه در هفته افزایش یافت و به 4.8547%، 4.9769% و 5.0375% رسید، بر اساس داده‌های نرخ مرجع سرویس ارزش‌گذاری بلومبرگ PHP تا تاریخ 1403/10/13 منتشر شده در وب‌سایت سیستم معاملات فیلیپین.

از طرف خود، اوراق قرضه هفت ساله 5.26 نقطه پایه در هفته افزایش یافت و به 5.9409% رسید، در حالی که بدهی سه ساله، نزدیک‌ترین سررسید به عمر باقیمانده اوراقی که این هفته ارائه می‌شوند، 1.59 نقطه پایه افزایش یافت و به 5.5143% رسید.

در همین حال، نرخ 10 ساله 0.22 نقطه پایه در هفته کاهش یافت و به 6.0517% رسید.

بانکو سنترال نگ پیلیپیناس (BSP) گفت که تورم اصلی می‌تواند در دسامبر در محدوده 1.2%-2% قرار گرفته باشد که از 2.9% دیده شده در همان ماه سال گذشته کاهش یافته است.

در 2% یا بالای پیش‌بینی، تورم ممکن است از 1.5% در نوامبر افزایش یافته باشد و سریع‌ترین نرخ در 10 ماه یا از زمان نرخ 2.1% در فوریه خواهد بود. همچنین برای اولین بار در 10 ماه خواهد بود که تورم به هدف سالانه 2%-4% BSP بازگشته است.

در همین حال، در پایین‌ترین حد پیش‌بینی، تورم به کندترین سرعت خود در پنج ماه یا از زمان 0.9% در جولای کاهش می‌یافت.

اداره آمار فیلیپین داده‌های CPI دسامبر را در 1403/10/17 (سه‌شنبه) منتشر خواهد کرد.

در طول آخرین حراج اوراق خزانه برای 2025 که در 1403/09/25 برگزار شد، BTr 20 میلیارد پزو طبق برنامه از طریق اوراق خزانه‌ای که در بلوک حراج قرار داد، جمع‌آوری کرد زیرا پیشنهاد بیش از چهار برابر اشتراک بیش از حد داشت و کل مناقصات به 87.456 میلیارد پزو رسید.

به طور مفصل، دولت 6 میلیارد پزو طبق برنامه از اوراق خزانه 91 روزه جمع‌آوری کرد زیرا تقاضا برای این سررسید به 30.985 میلیارد پزو رسید. اوراق سه ماهه نرخ متوسط 4.731% را به دست آورد که 2.8 نقطه پایه از حراج قبلی کاهش یافت. بازده پذیرفته شده از 4.709 تا 4.779% بود.

خزانه‌داری همچنین 7 میلیارد پزو کامل از بدهی 182 روزه را اعطا کرد زیرا پیشنهادات به 28.9 میلیارد پزو رسید. نرخ متوسط اوراق خزانه شش ماهه 3 نقطه پایه افزایش یافت و به 4.903% از هفته قبل رسید. مناقصات اعطا شده بازده از 4.848% تا 4.943% داشتند.

BTr همچنین 7 میلیارد پزو برنامه‌ریزی شده را در اوراق بهادار 364 روزه فروخت زیرا این سررسید پیشنهادات به مجموع 27.571 میلیارد پزو را جذب کرد. بازده متوسط اوراق یک ساله 4.924% بود که 3.8 نقطه پایه کاهش یافت. نرخ‌های پذیرفته شده از 4.91% تا 4.924% بود.

در همین حال، خزانه‌داری آخرین بار اوراق قرضه بازنشر شده هفت ساله را که این هفته ارائه می‌شود در 1401/01/30 به حراج گذاشت، جایی که دولت 35 میلیارد پزو طبق برنامه با نرخ متوسط 5.779% قرض گرفت که بسیار بالاتر از نرخ کوپن 3.75% بود.

از طرف دیگر، اوراق قرضه بازنشر شده 10 ساله آخرین بار در 1403/09/12 به حراج گذاشته شد، جایی که دولت 15 میلیارد پزو طبق برنامه با نرخ متوسط 5.876%، بالاتر از کوپن 6.375% جمع‌آوری کرد.

خزانه‌داری به دنبال جمع‌آوری 268 میلیارد پزو از بازار داخلی در این ماه است، یا 106 میلیارد پزو در اوراق خزانه و 160 میلیارد پزو در اوراق قرضه خزانه. — A.M.C. Sy