رائول پال می‌گوید بیت کوین شکسته نشده است چرا که شوک نقدینگی آمریکا باعث فروش BTC و SaaS شده است

نکات کلیدی:

• رائول پال می‌گوید که کاهش قیمت ارز دیجیتال بیت کوین به درستی سهام SaaS را منعکس می‌کند و مشکل در نقدینگی کلان را نشان می‌دهد، نه فقط کریپتو.
• کاهش نقدینگی در ایالات متحده ناشی از اقدامات خزانه‌داری، تعطیلی دولت و حرکت صعودی قیمت طلا است که همگی تاثیرات قوی بر دارایی‌های بلند مدت دارند.
• پال ارزیابی می‌کند که فشار نقدینگی به دلیل کاهش نرخ بهره و تسهیل مالی که در زمان آینده انتظار می‌رود، در شرف پایان است.

فروش اخیر ارز دیجیتال بیت کوین باعث شده ادعاهایی مبنی بر پایان چرخه کریپتو مطرح شود. اما به گفته رائول پال، بنیان‌گذار و مدیر عامل Global Macro Investor، این روایت عامل واقعی پشت حرکت قیمت را نادیده می‌گیرد.

ارز دیجیتال بیت کوین و SaaS همان داستان را بیان می‌کنند

پال می‌گوید ایده اینکه "BTC خراب است" وقتی با سایر دارایی‌های پرخطر مقایسه شود، از هم می‌پاشد. او در پستی اخیر تاکید کرد که ارز دیجیتال بیت کوین و سهام SaaS همان نمودار را دنبال می‌کنند. علیرغم فعالیت در بخش‌های کاملاً متفاوت، هر دو تقریباً همزمان فروخته شده‌اند.

به گفته پال، دلیل این امر مدت زمان است. ارز دیجیتال بیت کوین و سهام SaaS سرمایه‌گذاری‌های بلند مدت هستند که به این معنی است که قیمت آنها تا حد زیادی به توسعه آینده متکی خواهد بود. این دارایی‌ها در ابتدا زمانی که نقدینگی محدود می‌شود، تخفیف می‌خورند.

این روند از استدلال‌هایی که رویدادها یا احساسات خاص کریپتو عامل مقصر هستند، پشتیبانی نمی‌کند. سایر دارایی‌های رشد نامرتبط در صورتی که ضعف ارز دیجیتال بیت کوین جداگانه بود، این‌قدر سقوط نمی‌کردند. در عوض، حرکت همزمان به یک عامل کلان مشترک اشاره دارد.

بیشتر بخوانید: Binance 38 میلیون پاداش FOGO را آزاد می‌کند زیرا لایه-1 مبتنی بر SVM هدف افزایش اولیه نقدینگی را قرار می‌دهد

کاهش نقدینگی ایالات متحده دارایی‌های پرخطر را تحت تاثیر قرار می‌دهد

به گفته پال، متغیر گمشده نقدینگی ایالات متحده است. در یک سال گذشته، وضعیت نقدینگی به دلیل زنجیره‌ای از عوامل متقاطع محدود شد. تسهیلات معکوس repo فدرال رزرو در سال 2024 به طور قابل توجهی تخلیه شد و بافری که برای متعادل کردن مدیریت نقدی خزانه‌داری استفاده می‌شد از بین رفت.

در همان زمان، خزانه‌داری ایالات متحده حساب عمومی خود را بدون آن جبران بازسازی کرد و باعث کاهش مستقیم نقدینگی شد. دو بار تعطیلی دولت مشکل را تشدید کرد و جریان نقدی به بازارها را بیشتر محدود کرد.

رالی قوی طلا فشار را افزایش داد. پال گفت طلا نقدینگی حاشیه‌ای را جذب کرد که در غیر این صورت ممکن بود به ارز دیجیتال بیت کوین یا سهام رشد جریان یابد. سرمایه به مناطقی که ایمن به نظر می‌رسیدند منتقل شد و دارایی‌های پرخطرتر به دلیل نقدینگی کم موجود باز ماندند.

نتیجه، افت شدید و مداوم در سراسر ارز دیجیتال بیت کوین، سهام SaaS و سایر معاملات بلند مدت بوده است.

بیشتر بخوانید: World Liberty Markets راه‌اندازی می‌شود زیرا USD1 با عرضه 3 میلیارد دلاری و نقدینگی Dolomite وارد وام‌دهی DeFi می‌شود

روایت‌های فدرال رزرو و انتظارات کاهش نرخ

پال همچنین با ترس از به تاخیر افتادن کاهش نرخ توسط رهبری جدید فدرال رزرو مخالفت کرد. او ادعاهایی که کوین وارش به عنوان یک شاهین عمل خواهد کرد را رد کرد و استدلال کرد که وارش با یک برنامه متمرکز بر سیاست تسهیل همراستا است در حالی که اجازه می‌دهد اقتصاد داغ باقی بماند.

از نظر پال، کاهش نرخ، محرک مالی و تغییرات نظارتی مرتبط با نقدینگی بانکی هنوز روی میز هستند. او انتظار دارد این اقدامات نقدینگی را از طریق سیستم بانکی بازیابی کنند نه از طریق گسترش تهاجمی ترازنامه.

به طور حیاتی، پال معتقد است که تعطیلی فعلی دولت ایالات متحده آخرین مانع بزرگ نقدینگی را نشان می‌دهد. پس از حل شدن، شرایطی که دارایی‌های پرخطر را سرکوب کردند باید تسهیل شود.

پست رائول پال می‌گوید ارز دیجیتال بیت کوین خراب نیست زیرا شوک نقدینگی ایالات متحده باعث فروش BTC و SaaS شده است، اولین بار در CryptoNinjas ظاهر شد.