پیش‌بینی کوالکام اعتماد به حق‌الامتیازهای موبایل را متزلزل می‌کند

سهام Arm در شب چهارشنبه با افت 7.48 درصدی پس از ساعات معاملاتی ضربه شدیدی خورد و تا صبح پنجشنبه، سقوط به 10% گسترش یافت، حتی با وجود اینکه شرکت درآمد رکوردی کسب کرد.

مشکل اینجاست که وال استریت می‌خواست 519.9 میلیون دلار درآمد مجوزدهی ببیند، اما Arm فقط 505 میلیون دلار آورد، بنابراین فضای معاملاتی تا حدی عصبانی شد.

اما این تنها دلیل خروج معامله‌گران نبود. آنها راهنمایی ضعیف شرکت یا اخبار بد از Qualcomm، یکی از بزرگترین مشتریان Arm را نیز دوست نداشتند.

پیش‌بینی Qualcomm اعتماد به حق‌الامتیازهای موبایل را متزلزل می‌کند

Qualcomm گفت که کمبود حافظه به تولید گوشی‌های هوشمند آسیب می‌زند و سهام خود پس از ساعات معاملاتی نزدیک به 10% سقوط کرد، همانطور که Cryptopolitan گزارش داد. این موضوع همه کسانی را که Arm را تماشا می‌کردند نیز ترساند، زیرا بخش بزرگی از کسب‌وکار آن هنوز به سازندگان تلفن وابسته است.

اندرو جکسون از Ortus Advisors چیزی را گفت که بسیاری از مردم قبلاً فکر می‌کردند. "Arm در حال تلاش برای تنوع‌بخشی به تراشه‌های هوش مصنوعی مورد استفاده در DC/سرورها است، اما موفقیت این امر همچنان نامشخص است و مدل کسب‌وکار آن هنوز به شدت به حق‌الامتیازهای تراشه‌های مورد استفاده در محصولات مصرفی مانند گوشی‌های تلفن همراه متکی است."

این وابستگی اکنون یک مشکل است. هشدار Qualcomm درباره عرضه حافظه سؤالات جدی را مطرح کرد. اگر تولید تلفن امسال در چین کاهش یابد، درآمد حق‌الامتیاز Arm می‌تواند ضربه بزرگی بخورد. و حق‌الامتیازها بزرگترین بخش درآمد Arm در این سه‌ماهه گذشته بودند. آنها 737 میلیون دلار بودند که 27% افزایش نسبت به سال گذشته داشتند.

علیرغم از دست دادن مجوزدهی، کل درآمد برای این سه‌ماهه رکورد 1.242 میلیارد دلار بود که 26% افزایش سال به سال داشت. این از SmartEstimates از LSEG که تحلیلگران با سوابق بهتر را ترجیح می‌دهد، بهتر بود. مدیرعامل Rene Haas سعی کرد حال و هوا را مثبت نگه دارد.

"Arm یک سه‌ماهه درآمد رکوردی را ارائه داد زیرا تقاضا برای رایانش هوش مصنوعی در پلتفرم ما به شتاب خود ادامه می‌دهد،" او گفت. او همچنین اضافه کرد که سه‌ماهه سوم نتایج رکورد حق‌الامتیاز را داشت زیرا مشتریان بیشتری با استفاده از فناوری Arm سیستم‌ها را ساختند.

با این حال، اعداد داستان متفاوتی را بیان می‌کنند. حاشیه عملیاتی Non-GAAP به 40.7% کاهش یافت، از 45.0% در همان زمان سال گذشته. جریان نقدی آزاد به نصف کاهش یافت و به 169 میلیون دلار رسید. و حتی با اینکه Arm به شدت روی تحقیق و توسعه هزینه کرد، به نظر نمی‌رسید که این امر سرمایه‌گذاران را آرام کند.

شرکا تراشه‌های CSS از پیش ساخته‌شده را با افزایش هزینه‌های طراحی اتخاذ می‌کنند

یک حوزه که Arm در آن در حال جذب است، زیرسیستم‌های محاسباتی آن است که CSS نیز نامیده می‌شود. اینها قالب‌های تراشه از پیش ساخته‌شده هستند که به شرکت‌ها کمک می‌کنند زمان و هزینه را کاهش دهند. Arm می‌گوید که 21 مجوز CSS قبلاً امضا شده‌اند و مشتریان بیشتری این مدل را انتخاب می‌کنند زیرا طراحی تراشه از ابتدا زمان زیادی می‌برد.

برنامه Arm Total Design از این تغییر حمایت می‌کند. اکنون شامل بیش از 35 شریک در سراسر خدمات نرم‌افزار، chiplet، backend و ASIC است. بازیگران بزرگ در گوشی‌های هوشمند، مراکز داده و حتی خودروها از CSS برای تسریع توسعه تراشه استفاده می‌کنند. Arm گفت هر چه ساخت تراشه‌های پیچیده بیشتر طول بکشد، فشار بیشتری برای کوتاه کردن چرخه طراحی وجود دارد. CSS در این زمینه کمک می‌کند.

علاوه بر این، برنامه مجوزدهی Arm Total Access به 50 معامله فعال رسید، که از 40 معامله سال گذشته افزایش یافته است. این مجوزها محصولات در گوشی‌های هوشمند، هوش مصنوعی، خودروها، رایانش تعبیه‌شده و موارد دیگر را هدف قرار می‌دهند. برنامه Flexible Access که بر استارتاپ‌ها متمرکز است، به 318 مجوز رسید که 23% افزایش سال به سال داشت.

اما آن رشد نتوانست از افزایش سریع هزینه‌ها جلوگیری کند. هزینه‌های R&D Non-GAAP 46% افزایش یافت و به 512 میلیون دلار رسید. هزینه‌های عمومی و اداری 19% افزایش یافت و به 204 میلیون دلار رسید. هزینه‌های عملیاتی به طور کلی 37% افزایش یافت و به 716 میلیون دلار برای این سه‌ماهه رسید.

درآمد خالص با کاهش رزروها و افزایش هزینه‌ها کاهش می‌یابد

علیرغم بهتر بودن درآمد، معیارهای سود به اندازه قوی نبودند. درآمد خالص GAAP 12% به 223 میلیون دلار کاهش یافت و سود به ازای هر سهم از 0.24 دلار به 0.21 دلار کاهش یافت. درآمد خالص Non-GAAP به 457 میلیون دلار رسید که 10% افزایش داشت، اما دوباره، حاشیه‌ها تحت فشار بودند.

درآمد عملیاتی تحت GAAP به 185 میلیون دلار رسید، در حالی که درآمد Non-GAAP به 505 میلیون دلار رسید که 14% افزایش داشت. حاشیه عملیاتی GAAP به 14.9% کاهش یافت، در مقایسه با 17.8% سال گذشته. و در حالی که مالیات‌ها در 2.2% پایین بودند، جریان نقدی عملیاتی 14% کاهش یافت و به 365 میلیون دلار رسید.

نقدینگی و سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت مجموعاً 3.54 میلیارد دلار بود که به Arm فضای تنفسی می‌دهد. اما رزروهای آینده کاهش یافت. تعهدات عملکرد باقیمانده Arm 8% کاهش یافت و به 2.15 میلیارد دلار رسید. این می‌تواند به معنای امضا یا تمدید قراردادهای کمتر باشد.

یک آمار روشن وجود داشت: ارزش قرارداد سالانه 28% افزایش یافت و به 1.62 میلیارد دلار رسید. این معاملات متوسط بزرگتر را نشان می‌دهد، حتی با کاهش کل تعهدات. اما در بازار امروز، معامله‌گران بیشتر به نتایج کوتاه‌مدت اهمیت می‌دهند. و آنها از آنچه دیدند خوشایند نداشتند.

Arm که در سال 2023 عمومی شد، اکنون 4% برای سال کاهش یافته است. و با تولید تلفن که هنوز ناپایدار است و درآمد هوش مصنوعی هنوز پایدار نیست، معامله‌گران محتاط باقی می‌مانند.

اگر این را می‌خوانید، شما از قبل جلوتر هستید. با خبرنامه ما آنجا بمانید.