نگرش‌های نهادی نسبت به بازده بیت کوین در حال تغییر است و اکنون علاقه تازه‌ای به پاداش‌های BTC پس از سال‌ها تردید ناشی از ریسک قرارداد هوشمند، اهرم و استراتژی‌های مبهم وجود دارد، توماس چفی، بنیان‌گذار مشترک GlobalStake روز پنجشنبه به CoinDesk گفت.

محصولاتی که به کاربران اجازه می‌دهند بازدهی از دارایی‌های بیت کوین خود کسب کنند، اغلب نیاز به بسته‌بندی BTC در پروتکل‌ها دارند که شامل ریسک قرارداد هوشمند یا استراتژی‌هایی است که مقیاس‌پذیر نیستند، بنابراین موسسات "پروفایل ریسک-بازده معقولی" نمی‌دیدند، به گفته چفی.

این تمایل در حال تغییر است، چفی گفت، نه به این دلیل که موسسات ناگهان ریسک بیشتری می‌خواهند، بلکه به این دلیل که انواع استراتژی‌های در دسترس آنها تکامل یافته است. به جای بازده مبتنی بر پروتکل یا مشوق‌های توکن، تخصیص‌دهندگان به طور فزاینده‌ای به سمت رویکردهای کاملاً وثیقه‌ای و بی‌طرف بازار که شبیه استراتژی‌های مالی سنتی هستند که قبلاً با صندوق‌های پوشش ریسک و خزانه‌داری‌ها آشنا هستند، جذب می‌شوند، او گفت.

"تغییر رفتاری که ما می‌بینیم، تعقیب بازده توسط موسسات نیست،" چفی گفت. "این موسسات هستند که بالاخره درگیر می‌شوند زمانی که استراتژی‌ها، کنترل‌ها و زیرساخت‌ها شبیه چیزی هستند که واقعاً می‌توانند سرمایه را در مقیاس گسترده در آن مستقر کنند."

این علاقه تازه پس از سال‌ها تلاش‌های شکست‌خورده یا کوتاه‌مدت برای ایجاد بازده روی بیت کوین می‌آید، که بسیاری از آنها در طول رکود بازار 2022 از هم پاشیدند، زیرا وام‌دهندگان برجسته برداشت‌ها را متوقف کردند و در نهایت در میان فشار نقدینگی فروپاشیدند، به ویژه زمانی که سرویس وام‌دهی کریپتو Celsius Network برداشت‌ها و انتقالات را به طور نامحدود با استناد به "شرایط شدید بازار" در اواسط 2022 متوقف کرد و بعداً وارد ورشکستگی شد.

چفی تنها کسی نیست که علاقه تازه نهادی به بازده بیت کوین را می‌بیند. "افرادی که بیت کوین نگه می‌دارند - چه در ترازنامه یا به عنوان سرمایه‌گذار - به طور فزاینده‌ای آن را به عنوان یک منبع بلااستفاده می‌بینند،" ریچارد گرین، مدیر Rootstock Institutional، اخیراً به CoinDesk گفت. "نمی‌تواند فقط بی‌کار بماند؛ باید بازده اضافه کند." گرین گفت سرمایه‌گذاران حرفه‌ای اکنون می‌خواهند دارایی‌های دیجیتال خود "تا حد امکان سخت کار کنند" در چارچوب ریسک‌های خود.

چفی توضیح داد که GlobalStake، که زیرساخت استیکینگ در شبکه‌های اثبات سهام ارائه می‌دهد، شروع به شنیدن همان سوال به طور مکرر از مشتریان در چند سال گذشته کرد: آیا فرصت‌های بازده درجه نهادی مشابهی برای بیت کوین وجود دارد.

GlobalStake دروازه بازده بیت کوین خود را روز پنجشنبه رونمایی کرد، پلتفرمی که برای جمع‌آوری چندین استراتژی بازده بیت کوین شخص ثالث در پشت یک لایه ورود، انطباق و یکپارچه‌سازی واحد طراحی شده است.

بنیان‌گذار مشترک توضیح داد که شرکت انتظار دارد تقریباً 500 میلیون دلار بیت کوین ظرف سه ماه تخصیص یابد. "ما انتظار داریم بیت کوین در طول دوره راه‌اندازی سه‌ماهه اول دروازه تخصیص یابد، که از یک شریک حضانتی مستقر در کانادا تامین می‌شود، تقاضایی که توسط طرف‌ها از طریق شریک ما MG Stover ایجاد شده، و مشتریان ما که شامل دفاتر خانوادگی، خزانه‌داری‌های دارایی دیجیتال (DATs)، خزانه‌داری‌های شرکتی و صندوق‌های پوشش ریسک هستند."

شرکت‌های دیگر از لایه زیرساخت به این مشکل نزدیک می‌شوند. Babylon Labs، به عنوان مثال، در حال توسعه سیستم‌هایی است که به بیت کوین بومی اجازه می‌دهد به عنوان وثیقه غیر حضانتی در برنامه‌های مالی استفاده شود، تلاشی که با هدف گسترش کاربرد BTC به جای ایجاد بازده مستقیم است.