استراتژی مایکل سیلور با ضرر 4.3 میلیارد دلاری BTC روبرو است

Strategy، شرکتی با سرمایه‌گذاری سنگین در بیت کوین که قبلاً به نام MicroStrategy شناخته می‌شد، زیان‌های مالی شدیدی را گزارش کرد زیرا قیمت ارزهای دیجیتال به زیر متوسط هزینه خرید شرکت سقوط کرد.

نکات کلیدی

• Strategy زیان خالص 12.4 میلیارد دلاری در سه‌ماهه چهارم را گزارش کرد که ناشی از کاهش شدید قیمت بیت کوین بود.
• این شرکت اکنون 713,502 BTC با متوسط قیمت خرید 76,052 دلار برای هر کوین در اختیار دارد.
• زیان‌های محقق نشده از 4.3 میلیارد دلار فراتر رفته و شرکت در صورت ادامه رکود با فشار ترازنامه مواجه است.
• سهام Strategy (MSTR) بیش از 70% از بالاترین سطح 52 هفته خود کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح 16 ماهه رسیده است.

چه اتفاقی افتاد؟

شرکت Michael Saylor به نام Strategy در سه‌ماهه چهارم 2025 ضربه بزرگی خورد و زیان خالص 12.4 میلیارد دلاری را ثبت کرد. این اتفاق در حالی رخ داد که بیت کوین به شدت از اوج‌های 2025 خود سقوط کرد و به زیر 70,000 دلار و حتی زیر متوسط هزینه خرید Strategy رسید. این کاهش کاهش ارزش‌های محقق نشده گسترده‌ای را ایجاد کرد و قیمت سهام شرکت را سقوط داد و نگرانی‌هایی درباره استراتژی بسیار اهرمی بیت کوین آن ایجاد کرد.

زیان‌های Strategy با کاهش بیت کوین افزایش می‌یابد

آخرین گزارش درآمد Strategy بر خطر استفاده از بیت کوین به عنوان دارایی خزانه‌داری شرکتی تأکید می‌کند. تا 1 فوریه، این شرکت 713,502 BTC را در اختیار داشت که با هزینه کل 54.26 میلیارد دلار خریداری شده بود. اما با قیمت بیت کوین در حدود 70,000 دلار، شرکت اکنون بیش از 4.3 میلیارد دلار زیان محقق نشده دارد، بر اساس داده‌های SaylorTracker.

در حالی که این ممکن است به نظر یک "زیان کاغذی" باشد، فشار واقعی است. شرکت همچنین گزارش داد:

• 17.4 میلیارد دلار زیان عملیاتی، که بیشتر آن مرتبط با کاهش ارزش دارایی‌های دیجیتال محقق نشده است.
• درآمد 123 میلیون دلار در سه‌ماهه چهارم.
• 2.3 میلیارد دلار نقدی و معادل نقدی، با ذخیره 2.25 میلیارد دلاری اختصاص یافته برای سود سهام و بهره.
• بدهی قابل تبدیل به مجموع 8.2 میلیارد دلار، که سررسید آن از سال 2027 شروع می‌شود.

تحلیلگران اعتباری هشدار می‌دهند که اگر کاهش بیت کوین عمیق‌تر شود یا ادامه یابد، می‌تواند ترازنامه Strategy را تحت فشار قرار دهد و گزینه‌های تأمین مجدد مالی را محدود کند.

سهام ضربه می‌خورد

قیمت سهام Strategy (MSTR) بیش از 70% از اوج خود سقوط کرد و اکنون در پایین‌ترین سطح 16 ماهه خود معامله می‌شود. کاهش سهام منعکس کننده عملکرد بیت کوین است و تأکید می‌کند که این دو چقدر به هم مرتبط هستند. سایر سهام مرتبط با ارزهای دیجیتال مانند Coinbase و Robinhood نیز در همان دوره کاهش‌هایی را تجربه کردند، زیرا معامله‌گران از دارایی‌های دیجیتال عقب‌نشینی کردند.

ایمان Saylor به بیت کوین باقی می‌ماند

علی‌رغم زیان‌های فزاینده و نگرانی سرمایه‌گذاران، Strategy به بیت کوین تعهد بیشتری دارد. این شرکت 41,002 BTC در ژانویه و 855 BTC اضافی در طول رکود را به حدود 75 میلیون دلار خریداری کرد که نشان‌دهنده اعتقاد قوی به ارزش بلندمدت این دارایی است.

Michael Saylor، که اکنون رئیس هیئت مدیره اجرایی است، بی‌تفاوت باقی مانده است. او به سرمایه‌گذاران گفت که، "اقدامات شرکت‌های مالی بزرگ، اقدامات بانک‌های بزرگ و اقدامات تنظیم‌کننده‌های مالی، اصول اساسی هستند." موضع او همچنان این است که بیت کوین یک دارایی استراتژیک است که ارزش نگهداری در تمام شرایط بازار را دارد.

برداشت CoinLaw

صادقانه، من از نوسان تعجب نمی‌کنم، اما مقیاس زیان‌ها حیرت‌انگیز است. از تجربه من در تماشای شرکت‌های سنگین ارزهای دیجیتال، این یک یادآوری تند است که ارزهای دیجیتال هنوز ذخیره ارزش پایداری نیستند، به‌ویژه برای شرکت‌های عمومی که باید به سهامداران پاسخ دهند. اعتقاد Strategy قابل تحسین است، اما این سطح از قرار گرفتن در معرض یک عمل روی سیم است، به‌ویژه با میلیاردها بدهی در دفاتر. برای سرمایه‌گذاران عادی یا حتی خزانه‌داران شرکتی که بیت کوین را در نظر می‌گیرند، این یک تست فشار دنیای واقعی است که در معرض دید عموم در حال آشکار شدن است.

پست Michael Saylor's Strategy Sees $4.3B BTC Loss اولین بار در CoinLaw ظاهر شد.