اتریوم از آستانه تاریخی 30% استیکینگ عبور می‌کند در حالی که قفل‌های عرضه محکم‌تر می‌شوند

اتریوم به یک نقطه عطف ساختاری رسیده است، با بیش از 30% از کل عرضه خود که اکنون استیک شده است.

برای اولین بار در تاریخ شبکه، نزدیک به یک سوم از کل اتر در قراردادهای اعتبارسنجی که بلاک چین اتریوم را ایمن می‌کنند قفل شده است، نه اینکه آزادانه در صرافی‌ها در گردش باشد.

این تغییر منعکس‌کننده یک تغییر مهم در پویایی عرضه اتریوم و پروفایل امنیت اقتصادی است.

معیارهای کلیدی استیکینگ (فوریه 2026)

• کل ETH استیک شده: 36.3+ میلیون ETH
• نسبت استیکینگ: 30.5% از تاریخ 1404/11/26
• ارزش کل قفل شده (TVL) تخمینی: ~120 میلیارد دلار
• اعتبارسنج‌های فعال: 1.1+ میلیون
• درصد بازده سالانه فعلی اعتبارسنج: 3.5%–4.2%

نسبت استیکینگ به طور رسمی در اوایل فوریه از مرز 30% عبور کرد و سپس به 30.5% افزایش یافت و بالاترین رکورد تاریخ برای مشارکت شبکه را ثبت کرد.

پیامدهای ساختاری بازار

کاهش عرضه در گردش

با بیش از 30% از کل عرضه غیرنقدشونده در قراردادهای استیکینگ، عرضه در گردش موثر موجود در صرافی‌ها به طور قابل توجهی محدود شده است. در دوره‌های تقاضای بالا، این کاهش عرضه در گردش می‌تواند واکنش‌پذیری قیمت را تقویت کند، به ویژه اگر موجودی صرافی‌ها به کاهش خود ادامه دهد.

در حالی که استیکینگ به طور دائمی عرضه را حذف نمی‌کند، نقدینگی فوری را محدود می‌کند و کشش کوتاه‌مدت بازار را تغییر می‌دهد.

مشارکت نهادی

نهادهای بزرگ به افزایش قرارگیری خود از طریق استیکینگ ادامه داده‌اند. شرکت‌هایی مانند Bitmine گزارش شده است که تقریباً 4 میلیون ETH نگهداری می‌کنند که حدود 11% از کل اتر استیک شده را نشان می‌دهد. مشارکت متمرکز در این مقیاس، نهادی‌سازی لایه امنیتی اتریوم را تقویت می‌کند.

گسترش امنیت اقتصادی

ارزش کل ایمن‌سازی شبکه اکنون از 120 میلیارد دلار در وثیقه استیک شده فراتر رفته است. از دیدگاه امنیتی، هزینه اجرای حمله 51 درصدی به طور متناسب با مشارکت استیکینگ افزایش می‌یابد و موقعیت اتریوم را به عنوان ایمن‌ترین پلتفرم قرارداد هوشمند از نظر اقتصادی تقویت می‌کند.

تقاضا برای اعتبارسنج همچنان بالا است

علی‌رغم نوسان قیمت اخیر، مشارکت اعتبارسنج به گسترش خود ادامه می‌دهد. از اواسط فوریه، تقریباً 4.1 میلیون ETH در صف ورود اعتبارسنج باقی مانده است که نشان‌دهنده تقاضای پایدار برای پیوستن به مجموعه استیکینگ است.

رشد مستمر صف نشان می‌دهد که استیکینگ کمتر به عنوان یک استراتژی بازده کوتاه‌مدت و بیشتر به عنوان یک تخصیص ساختاری در اکوسیستم توکنیزه شده گسترده‌تر اتریوم در نظر گرفته می‌شود.

نتیجه‌گیری ساختاری

عبور از آستانه 30% استیکینگ بیش از یک نقطه عطف سرخط خبری است. این امر نشان‌دهنده محدودیت عرضه نقدشونده، افزایش یکپارچگی نهادی و گسترش امنیت اقتصادی برای شبکه است.

اگر مشارکت استیکینگ به افزایش خود ادامه دهد در حالی که موجودی صرافی‌ها محدود باقی بماند، پویایی عرضه اتریوم می‌تواند در دوره‌های تقاضای تجدیدشده به طور معناداری تغییر کند. اثر بلند مدت نه تنها به قیمت بلکه به اینکه آیا رشد استیکینگ همراه با پذیرش گسترده‌تر شبکه ادامه می‌یابد، بستگی دارد.

پست اتریوم از آستانه تاریخی 30% استیکینگ عبور کرد زیرا عرضه قفل‌شده محدودتر می‌شود اولین بار در ETHNews ظاهر شد.