ZachXBT a mis en évidence l'inégalité évidente dans la distribution du token $M avec des détentions d'initiés estimées à plus de 90%.
Selon ZachXBT, cette allocation disproportionnée crée des risques systémiques et accroît le risque de mouvements de prix soudains et imprévisibles. Cette inquiétude est encore aggravée par la valorisation entièrement diluée (FDV) du token, qui varie de 17 à 30 milliards de dollars selon les sources. Un approvisionnement en circulation élevé par rapport à une FDV gonflée, imagine-t-il, déforme le comportement du marché du token et pourrait représenter une demande artificielle.
Les observations de ZachXBT surviennent alors que la tokenomique des principaux projets crypto est sous surveillance, avec une capitalisation du marché perçue et une valeur de marché liquide différant souvent substantiellement.
La Structure du Marché Reflète Celle de Précédents Tokens à Haut Risque
Les caractéristiques de distribution du RAVE, qui a chuté de 95 à 99% suite aux nouvelles conversations sur sa tokenomique. Cette analogie a généré la crainte que si le sentiment change ou que la liquidité se resserre, $M sera similairement sujet à la volatilité.
Cela dit, le consensus du marché n'est pas entièrement baissier. Dans certains cas d'approvisionnement en tokens concentré, les traders soutiendront qu'il peut fournir une stabilité temporaire des prix ou peut-être même déclencher des dynamiques de short squeeze. Cette dualité souligne également la complexité du trading de ces types d'actifs car obtenir les bonnes caractéristiques structurelles peut signifier à la fois positif ou négatif selon votre position de trading et le timing.
Dynamiques de Faible Flottant et Préoccupations Concernant la Mauvaise Représentation de la Liquidité
Actuellement négocié à 3,33 et 3,44 $ avec des volumes quotidiens entre 20 et 25 millions de dollars. Une pensée encore plus urgente est que l'approvisionnement en circulation rapporté n'est pas égal au véritable montant de tokens. Alors que l'écart se creuse, cela a conduit à des appels à des mises à jour de plateformes de suivi importantes comme CoinMarketCap et CoinGecko car des chiffres incorrects d'approvisionnement en circulation peuvent causer de la confusion sur le marché et affecter la découverte des prix.
Ce que cela signifie, c'est que des chiffres de circulation gonflés pourraient faussement représenter le fait de faire partie d'une classe d'actifs hyper-précieuse et fortement négociée et les vendeurs à découvert peuvent agir sur des informations incorrectes ou semi-actualisées. Les analystes soulignent rapidement, cependant, que dans des scénarios de faible flottant comme celui-ci, il est particulièrement dangereux de faire une telle hypothèse car les variations de prix seront dominées par une liquidité limitée plutôt que par l'approvisionnement total en tokens.
Contrôle Quasi-Majoritaire Estimé par les Initiés de $M
De plus, les analyses de données on-chain impliquent que la majorité de l'approvisionnement de $M est détenue par des initiés et des adresses liées. Les estimations montrent qu'environ 48,85% des tokens sont assignés aux portefeuilles Binance Alpha, 23,46% aux clusters liés aux initiés, et 25,82% supplémentaires verrouillés dans les portefeuilles d'équipe/Genesis.
Quelques allocations supplémentaires liées à Meson Finance et aux fonds liés aux investisseurs de Kraken représentent environ 1,42% au total, ce qui porte le contrôle général des initiés à environ 99,6%.
En conséquence, seul un montant infinitésimal, environ 9,7 millions de tokens, soit 0,1% de l'approvisionnement total, reste aux non-initiés. Par rapport aux prix du marché actuels, cela vous ramène à un flottant libre effectif illiquide proche de 4 millions de dollars. Une telle concentration extrême jette un doute sérieux sur l'intégrité des mécanismes de découverte des prix, la profondeur de marché et la légitimité des signaux de valorisation guidés par le marché. Bien que basées sur des estimations on-chain, ces données représentent ensemble une distribution de tokens très centralisée. Une autre analyse fournit un contexte sur l'énormité de ce déséquilibre, renforçant davantage le scepticisme selon lequel ce token peut fonctionner sans déformer les conditions du marché dans un cadre ouvert traditionnel.
Le débat s'intensifie sur le positionnement Long vs. Court, cependant, il y a un désaccord parmi les participants du marché sur l'interprétation. Une trésorerie saine et un approvisionnement limité sont censés, selon certains, créer une capacité à soutenir défensivement le prix, au moins pendant un certain temps. D'autres soutiennent que la configuration structurelle est très fragile et que tout déclin du sentiment ou de la liquidité peut conduire à des corrections de prix rapides et violentes. Cela résulte en un scénario de trading à enjeux élevés, piloté par les événements, où des pressions à la hausse ainsi que des baisses brutales sont possibles. Cette déconnexion a signifié que $M est devenu une cible de spéculation, avec des investisseurs observant tous les signaux de flux de liquidité, de mouvement de portefeuilles et de comportement des exchanges dans une tentative de voir un biais directionnel.
ZachXBT Augmente la Pression Pendant que le Filet se Resserre
En plus des commentaires sur le marché, ZachXBT aurait également augmenté la pression sur l'équipe du projet $M, interagissant même directement avec son cofondateur. Il a même fait une menace à peine voilée à un membre international de l'équipe vivant aux États-Unis selon laquelle il pourrait être signalé aux autorités de l'immigration, montrant une nouvelle dimension agressive à son style d'investigation.
Il a également dénoncé des actes présumés d'intimidation, s'engageant à poursuivre la responsabilité sans retenue. La façon dont il explique ses actions précédentes suit le même schéma de comportement investigatif, dénonçant des structures de tokens prétendues qu'il estime saper efficacement les investisseurs particuliers.
La confrontation libère une composante personnelle et juridique dans un différend déjà combustible, l'élevant au-delà du domaine de l'enquête financière vers un engagement réel. Ses mises à jour suggèrent que l'enquête sur $M est en cours et qu'une analyse plus approfondie est imminente.
Le récit du token M est maintenant au centre d'une analyse structurelle hautement contestée dans les discussions sur les cryptomonnaies aujourd'hui. Cet actif présente un profil hautement contradictoire et compliqué qui implique une concentration quasi-totale d'initiés, un flottant effectif presque inexistant, et une incertitude solide comme un glacier sur la robustesse de la liquidité.
Bien que certains participants du marché considèrent sa construction d'approvisionnement limité comme une opportunité, le reste la considère comme un cas d'école de distorsion structurelle qui se dégonflerait considérablement sous pression.
Ce qui ne peut être nié, c'est que $M fonctionne bien au-delà des paramètres normaux du marché, dans un environnement hautement réglementé où le sentiment, la liquidité et les détentions d'initiés ont un impact disproportionné sur la découverte des prix.
Le graphique pose de manière critique la question aux investisseurs qui sont entravés par l'examen d'analystes tels que ZachXBT, maintenant forcés de réévaluer si les valorisations principales équivalent à une liquidité réelle circulant, ou si celles-ci reflètent simplement une concentration dans des pools de tokens susceptibles de pump and dump.
Divulgation : Ceci n'est pas un conseil de trading ou d'investissement. Faites toujours vos propres recherches avant d'acheter une cryptomonnaie ou d'investir dans des services.
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Source: https://nulltx.com/zachxbt-sounds-new-alarm-at-m-token-with-market-debate-heated-over-insiders-holding-majority-of-float/
