Les débuts de Twenty One Capital, une entreprise publique axée sur le Bitcoin, à la NYSE ont été marqués par une baisse notable de son cours, reflétant l'évolution du sentiment des investisseurs envers les cotations liées aux cryptomonnaies. Malgré sa grande réserve de Bitcoin et son solide soutien institutionnel, l'action a sous-performé par rapport aux attentes, signalant une prudence plus large du marché et une dynamique d'évaluation changeante dans le secteur.
Twenty One Capital, une entreprise publique native du Bitcoin soutenue par d'importants investisseurs institutionnels, a fait ses débuts sur le marché dans un contexte de fortes attentes. L'entreprise, qui vise à devenir le plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse, a déclaré une trésorerie de plus de 43 500 BTC, évaluée à environ 4 milliards de dollars. Sa vision stratégique va au-delà des simples avoirs, aspirant à développer une infrastructure pour des produits financiers alignés sur le Bitcoin, se positionnant aux côtés des entreprises de trésorerie d'actifs numériques.
Les soutiens de l'entreprise, qui incluent Cantor Fitzgerald, Tether, Bitfinex et SoftBank, soulignent sa crédibilité institutionnelle substantielle. Cependant, malgré ces bases solides, son premier jour de trading le 9 décembre 2025 a vu l'action chuter de près de 20%. Ouvrant à 10,74 $, en dessous de la clôture précédente du SPAC à 14,27 $, les actions ont clôturé à 11,96 $, indiquant une correction brutale par rapport aux sommets du marché.
La baisse a été provoquée par une confluence de facteurs : une réduction de la prime du multiple par rapport à la valeur nette d'actif (mNAV) du marché, la volatilité continue du marché crypto, et l'enthousiasme décroissant des investisseurs pour les fusions SPAC. L'action s'est négociée à ou près de sa valeur d'actif sous-jacente, reflétant un scénario où le marché la considérait principalement comme un substitut du Bitcoin plutôt qu'une entreprise avec une valeur opérationnelle distincte.
De plus, le marché crypto plus large a connu des baisses, avec le Bitcoin chutant de plus de 28% depuis son pic, et le sentiment des investisseurs autour des SPAC de haut profil se refroidissant. Cet environnement a contribué à une prudence accrue, les investisseurs exigeant des flux de revenus plus clairs et des modèles opérationnels viables avant d'attribuer des valorisations plus élevées.
Les analystes notent que le secteur déplace son attention vers les entreprises qui peuvent démontrer des modèles d'affaires durables et des flux de trésorerie prévisibles, plutôt que de s'appuyer uniquement sur de grandes réserves de Bitcoin. Le défi pour les entreprises de trésorerie Bitcoin s'est intensifié, car les marchés recherchent non seulement des avoirs mais des stratégies tangibles génératrices de revenus. La correction brutale de l'action de Twenty One Capital pourrait signaler une transition dans les attentes des investisseurs, mettant l'accent sur la certitude opérationnelle plutôt que sur la simple accumulation d'actifs dans un contexte d'évolution des conditions du marché.
Cet article a été initialement publié sous le titre Pourquoi la chute du premier jour de Twenty One suscite un intérêt réduit pour les entreprises BTC sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.

