Les gestionnaires de fonds abordent la nouvelle année avec une confiance forte dans la croissance économique, les actions et les matières premières, et la dernière enquête de BofA montre jusqu'où va cet optimisme.
Le sondage place le sentiment des investisseurs à 7,4 sur une échelle allant jusqu'à 10, la lecture la plus forte en quatre ans et demi. Ce bond reflète les changements dans les niveaux de liquidités, l'exposition aux actions et les attentes de croissance mondiale, et le chiffre parle de lui-même.
L'exposition combinée aux actions et aux matières premières a atteint le niveau le plus élevé depuis février 2022, juste avant que l'inflation de l'ère Covid n'écrase les marchés et ne pousse les taux d'intérêt mondiaux à la hausse rapidement.
L'enquête révèle également un optimisme rare. Michael Hartnett, stratège chez BofA, a déclaré que ce type d'ambiance haussière n'est apparu que huit fois au cours de ce siècle.
Il a fait référence à des périodes comme novembre 2010 à février 2011, pendant la reprise après la crise financière, et la vague entre novembre 2020 et juillet 2021, lorsque le rebond post-Covid a accru l'appétit pour le risque.
Il a déclaré que ces périodes s'alignent généralement avec des poussées brusques de croissance et de fortes fluctuations des prix des actifs.
Suivi des changements dans les principaux indices boursiers
Le rallye mondial est déjà visible. L'indice MSCI All-Country World a gagné près de 20% en 2025, marquant une troisième année consécutive de rendements solides à deux chiffres. Les banques centrales des principales économies ont réduit leurs taux tandis que la croissance reste solide, et ce mélange a rapproché les indices de référence de sommets historiques.
L'enquête montre que 57% des répondants s'attendent à un atterrissage en douceur pour l'économie, et seulement 3% s'attendent à un atterrissage brutal, la part la plus faible en deux ans et demi. Les avoirs en liquidités sont passés de 3,7% le mois précédent à 3,3%.
Des préoccupations subsistent autour des valorisations technologiques américaines, beaucoup surveillant ce qu'ils appellent une bulle de l'IA. Un net de 14% des participants pensent toujours que les entreprises dépensent trop en dépenses d'investissement, contre un pic de 20% le mois dernier.
Les contrats à terme liés au Dow Jones Industrial Average ont chuté de 164 points, soit 0,34%, tandis que les contrats à terme du S&P 500 ont glissé de 0,56% et ceux du Nasdaq 100 ont chuté de près de 0,83%. Les trois principaux indices américains ont terminé lundi dans le rouge après des pertes dans les grandes actions liées à l'IA.
L'Europe a également eu une matinée difficile. Le Stoxx 600 s'est échangé en baisse de 0,2% en milieu de matinée à Londres. La plupart des secteurs et des principales bourses ont baissé. Le CAC 40 a chuté de 0,10% à 8 116,64. Le FTSE 100 a reculé de 0,44% à 9 708,52.
Le DAX allemand a glissé de 0,36% à 24 141,53, et l'IBEX 35 espagnol a perdu 0,36% à 16 980,40. Le FTSE MIB italien a progressé de 0,08% à 44 150,17, donnant à l'Europe au moins un point positif. Le Stoxx Europe 600 plus large a chuté de 0,19% à 581,44.
Suivi des changements dans les signaux économiques mondiaux
Les données économiques européennes sont arrivées faibles mardi matin, avec une activité du secteur privé dans la zone euro ralentissant plus que prévu alors que l'industrie allemande s'affaiblissait.
Selon les données de LSEG, l'indice PMI composite de S&P Global a glissé à 51,9 contre 52,8, restant au-dessus de la barre des 50 qui sépare la croissance de la contraction, alors que les analystes s'attendaient à une lecture stable.
Cela intervient alors que la Banque centrale européenne se prépare à fixer les taux pour la dernière fois cette année. Les traders ne s'attendent pas à des changements majeurs de politique, étant donné que l'inflation reste proche de l'objectif de 2%.
Les rendements du Trésor américain ont baissé alors que les investisseurs se préparaient à de nouvelles données. Le rendement à 10 ans s'est assoupli à 4,178%, en baisse de moins d'un point de base. Le 2 ans s'est maintenu à 3,508%, tandis que le 30 ans a légèrement augmenté à 4,853%. Les échéances plus courtes ont montré des mouvements mitigés, avec le 1 mois à 3,696%, le 1 an à 3,555%, le 3 mois à 3,655% et le 6 mois à 3,62%. Un point de base équivaut à 0,01%, et les rendements évoluent à l'opposé des prix.
Les traders attendent maintenant les données sur l'emploi de novembre. Les économistes s'attendent à 50 000 nouveaux emplois non agricoles, contre 119 000 en septembre. Ils prévoient un taux de chômage de 4,5%, légèrement supérieur aux 4,4% de septembre.
Les chiffres des ventes au détail d'octobre arriveront également mardi matin, ajoutant plus de combustible pour des marchés déjà en mouvement sur les anticipations de taux dans le contexte économique 2025 du président Trump.
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Source : https://www.cryptopolitan.com/bofa-finds-money-managers-ultra%E2%80%91bullish/
