La participation des particuliers sur Ethereum s'évanouit : activité du réseau au plus bas depuis un an

Ethereum peine à maintenir un narratif haussier convaincant alors que les conditions de marché continuent de se détériorer et qu'un nombre croissant d'analystes commencent à appeler à un marché baissier plus large. Après des mois de volatilité accrue et de phases correctives répétées, l'action des prix seule n'a pas réussi à restaurer la confiance, laissant les participants de plus en plus prudents.

Cette hésitation se reflète désormais clairement dans les données on-chain, renforçant l'idée que la faiblesse actuelle n'est pas purement technique, mais structurelle.

Selon un récent rapport de CryptoQuant, l'activité du réseau Ethereum a chuté à des niveaux qui suggèrent fortement un retrait de la participation des particuliers. Les adresses actives d'envoi sont tombées vers la barre des 170 000, un seuil historiquement associé à un engagement réduit des petits investisseurs. Dans les cycles passés, l'activité des particuliers se développe généralement pendant les phases haussières à mesure que de nouveaux participants entrent sur le marché, puis se contracte fortement une fois que la confiance s'estompe et que l'élan des prix s'affaiblit.

La volatilité prolongée et l'action corrective des prix ont probablement érodé la conviction à court terme d'Ethereum, poussant les participants particuliers soit sur la touche, soit hors du marché complètement. Cette absence compte. Le flux des particuliers joue souvent un rôle critique dans le maintien de l'élan lors des reprises, et sans lui, les mouvements à la hausse ont tendance à stagner rapidement.

Les signaux on-chain indiquent un épuisement, pas une capitulation

Selon l'analyse de CryptoOnchain, l'activité on-chain fortement déprimée d'Ethereum s'aligne avec une phase classique d'épuisement des vendeurs plutôt que de capitulation active. Dans ce régime, la pression de vente diminue progressivement car les participants désireux de sortir l'ont largement fait, mais la demande fraîche n'est pas revenue de manière significative. Le résultat est un équilibre fragile où le prix peut se stabiliser, mais le potentiel de hausse reste limité en l'absence de nouveaux acheteurs.

Le manque de participation des particuliers joue un rôle central dans cette dynamique. Le flux des particuliers fournit généralement l'élan initial lors des rebonds précoces, amplifiant les mouvements de prix une fois que la confiance commence à se rétablir. Avec des adresses actives d'envoi à leurs plus bas d'un an, ce catalyseur manque actuellement, ce qui aide à expliquer pourquoi les tentatives de hausse ont été superficielles et de courte durée.

Cependant, ce même environnement a historiquement attiré des participants plus importants et à long terme. Les détenteurs institutionnels et à forte conviction accumulent souvent pendant les périodes de faible activité, lorsque la liquidité est faible et que le sentiment est résolument négatif.

Fait important, un signal de reprise crédible n'émergerait pas de l'action des prix seule. CryptoOnchain souligne qu'un changement durable nécessiterait un rebond graduel des adresses actives d'envoi parallèlement à la stabilisation des prix.

Cette combinaison indiquerait un retour de la demande et une amélioration de l'utilisation du réseau. Inversement, une stagnation continue ou de nouvelles baisses de l'activité des adresses augmenteraient le risque qu'Ethereum entre dans une consolidation plus profonde ou même une phase de destruction de la demande.

Bien que les conditions actuelles mettent en évidence une faiblesse à court terme claire et un désengagement des particuliers, des configurations on-chain similaires se sont historiquement formées près des creux structurels, créant le potentiel de changements de tendance à moyen terme si l'activité commence à se rétablir.

Le prix d'Ethereum lutte au niveau d'un support structurel clé

L'action des prix d'Ethereum sur le graphique à 3 jours reflète un marché pris entre un support structurel et une pression baissière persistante. Après avoir échoué à se maintenir au-dessus de la région des 3 200 $–3 300 $, ETH s'est retourné et se consolide maintenant près de la zone des 2 850 $, une zone qui s'aligne étroitement avec la moyenne mobile à 200 jours. Ce niveau a historiquement agi comme un point d'inflexion à moyen terme, ce qui le rend critique pour les haussiers à défendre afin d'éviter un changement de tendance plus profond.

Le rejet récent des sommets de 4 000 $–4 800 $ marque un plus haut inférieur clair au sein de la structure plus large, renforçant l'idée que l'élan s'est affaibli depuis la fin de 2025. Alors que le prix a brièvement récupéré la moyenne mobile à 100 jours lors du rebond de mi-année, il n'a pas réussi à maintenir l'acceptation au-dessus, et ETH est depuis retombé en dessous des moyennes à plus court terme. Cela suggère que les rallyes sont toujours vendus plutôt qu'accumulés de manière agressive.

L'action des prix s'aligne avec un marché en transition vers la consolidation plutôt que la capitulation immédiate. Si ETH perd de manière décisive la zone de support de 2 800 $–2 750 $, le risque de baisse s'ouvre vers la région des 2 400 $, où le support de tendance à long terme converge.

Inversement, toute reprise haussière nécessiterait qu'ETH se stabilise au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours et récupère le niveau de 3 200 $ avec un volume en expansion. Jusque-là, le graphique favorise une perspective prudente et limitée à une fourchette avec des risques de baisse toujours présents.

Image mise en avant de ChatGPT, graphique de TradingView.com