Le rallye structurel du S&P 500 depuis le plus bas cyclique de panique à 3492 a créé une impulsion pluriannuelle qui reste intacte. La première jambe d'impulsion a poussé de manière agressive vers 6165, complétant une vague cohérente avec une phase de ré-endettement renforcée par l'expansion de la liquidité, la réduction de la volatilité et un changement notable dans le positionnement COT institutionnel.
Le retracement ultérieur vers 4842, qui s'aligne également avec le plus haut pré-COVID du 4 janvier 2020 à 4804, a formé un pivot techniquement significatif. Cette zone a agi comme une zone de consolidation primaire, où les fonds long uniquement et les gestionnaires d'actifs ont accumulé leur exposition tandis que la couverture des courtiers commerciaux diminuait.
Depuis cette base stabilisatrice à 4842 – 4804, l'indice a accéléré dans une ascension verticale abrupte vers 7000, portée par une combinaison de flux suivant la tendance et de compression systématique de la volatilité. Le comportement du marché au-dessus de 6900 a été cohérent avec le modèle d'« épuisement parabolique ». Cette phase a vu les fonds à effet de levier ajouter agressivement des spreads tandis que l'exposition nette directionnelle longue pure commence à se stabiliser ou même à décliner. Ce phénomène est visible dans la structure COT : les fonds à effet de levier détiennent de grandes positions courtes comme couvertures, tandis que les gestionnaires d'actifs conservent toujours la majorité de l'exposition longue. Les intermédiaires courtiers restent fortement courts car ils absorbent l'autre côté de la demande institutionnelle, mais leurs variations hebdomadaires importantes (+73k long, +140k spread) confirment une activité de couverture accrue plutôt qu'une nouvelle conviction directionnelle.
Le comportement actuel du prix, oscillant près de 7000 et se dirigeant vers 7240, suggère que le marché entre dans la phase tardive d'un cycle intermédiaire. Si l'indice franchit 7240 avec un soutien en volume, le prochain cluster de résistance émerge autour de 7480–7550, mais l'aimant le plus fort reste la zone des 7800, qui s'aligne avec :
- Extension 1,618 de l'impulsion primaire 3492 → 6165
- Extension 2,0 de la jambe secondaire 4804 → 7000
- Timing de cycle basé sur les planètes : harmonique Saturne–Jupiter (superpositions Gann 180°/360°)
- Angle de 45 degrés à long terme depuis le plus bas de 3492 (Carré de Prix Gann)
Cette confluence fait de 7800 un niveau terminal à forte probabilité pour le prochain mouvement majeur.
Avant que cette jambe supérieure ne se matérialise, le marché verra probablement un repli correctif brutal depuis 7240, qui est un point d'épuisement naturel basé sur la symétrie temporelle et de momentum. Un retracement vers 6600–6420 est raisonnable, et dans un flush étendu, le cycle de mi-année pourrait tester 5140, qui est un aimant historique des cycles Gann à plus long terme et correspond au point médian de la structure 3492–7000. Cela ne briserait pas la tendance haussière à long terme mais réinitialiserait plutôt les éléments internes du marché avant la poussée finale vers 7800.
La tendance structurelle reste haussière à long terme, mais le marché entre dans une phase de compression vers l'épuisement. Un repli depuis 7240 semble probable avant une nouvelle poussée vers 7800+, qui pourrait compléter le cycle d'expansion à long terme commencé à 3492. Les traders doivent se préparer à une volatilité accrue, d'importants ajustements de couverture et la possibilité d'une phase corrective de plusieurs semaines avant que l'avancée finale ne se déploie.
Source: https://www.fxstreet.com/news/beyond-the-noise-sp-500s-true-long-term-direction-202601012352
