Tether fait marche arrière sur ses projets de levée de fonds de 20 milliards $ après des réticences d'investisseurs (Rapport)

Tether aurait réduit son objectif de levée de fonds de plusieurs milliards de dollars après avoir rencontré la résistance des investisseurs.

Selon un rapport du Financial Times du 4 février, les conseillers de l'émetteur de stablecoin examinent maintenant la possibilité de lever au moins 5 milliards de dollars, contre les 15 à 20 milliards de dollars évoqués lors des premières discussions en 2025.

Un objectif revu à la baisse suite aux préoccupations concernant la valorisation

La fourchette initiale, révélée pour la première fois par Bloomberg en septembre 2025, était liée à une valorisation d'environ 500 milliards de dollars, plaçant Tether parmi les entreprises privées les plus valorisées au monde. Cependant, ce chiffre s'est avéré difficile à justifier pour plusieurs investisseurs potentiels.

Dans des commentaires cités par le FT, Paolo Ardoino, Directeur de la technologie (CTO) de Tether, a déclaré que le chiffre le plus élevé n'a jamais été un objectif ferme. Selon le dirigeant, le montant discuté n'était que le maximum que l'entreprise envisagerait de vendre. « Si nous ne vendions rien, nous serions également très heureux », a déclaré Ardoino, notant que l'entreprise est rentable et n'a pas un besoin urgent de capitaux externes.

Tether est l'émetteur de l'USDT, le plus grand stablecoin indexé sur le dollar au monde, avec environ 185 milliards de dollars en circulation. L'entreprise a généré de solides bénéfices grâce aux rendements sur les réserves garantissant l'USDT, principalement des bons du Trésor américain. Ardoino a déclaré que Tether a réalisé environ 10 milliards de dollars de bénéfices l'année dernière, un chiffre qui a joué un rôle important dans les discussions sur la valorisation.

Malgré cette rentabilité, certains investisseurs ont adopté une position prudente, le FT rapportant que les préoccupations portaient sur la manière dont la valorisation de 500 milliards de dollars a été calculée et si elle reflète des perspectives de croissance réalistes dans l'environnement de marché actuel.

Néanmoins, les discussions sur la levée de fonds en sont encore aux premiers stades, et aucune décision n'a été prise concernant la taille ou le calendrier d'une éventuelle levée.

Rentabilité, réserves et scepticisme persistant

Les plans de financement de Tether sont intervenus dans un contexte de sentiment mitigé autour de l'émetteur de stablecoin. L'entreprise a élargi ses réserves au-delà des liquidités ces dernières années, constituant d'importantes positions en Bitcoin et en or. Plus tôt dans l'année, Ardoino a confirmé que l'entreprise avait acheté environ 779 millions de dollars de Bitcoin au quatrième trimestre 2025, portant ses avoirs à plus de 96 000 BTC.

Dans le même temps, l'examen de la transparence ne s'est pas estompé, d'autant plus que S&P Global Ratings a attribué à l'USDT son score le plus bas sur l'échelle de stabilité des stablecoins de l'agence en novembre 2025, citant des lacunes dans la divulgation et une part plus élevée d'actifs tels que Bitcoin, l'or et les prêts garantis. Ardoino a publiquement critiqué cette notation, arguant que les cadres traditionnels ne parviennent pas à capturer le modèle économique de Tether.

L'objectif de levée de fonds réduit suggère que Tether s'ajuste aux retours du marché plutôt que de poursuivre avec une valorisation agressive. Que l'entreprise procède à une levée plus modeste ou fasse une pause complète dépendra probablement de l'appétit des investisseurs et des conditions plus larges des marchés crypto dans les mois à venir.

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