L'histoire d'Ethereum montre que les cycles macro sont toujours intacts

Le schéma historique du prix d'ETH montre des phases d'expansion répétées suivies de multiples de rendement progressivement plus faibles, suggérant une maturation plutôt qu'un épuisement.

Au point actuel sur le graphique, Ethereum se négocie autour de 3 083 $, positionné dans ce qui semble être la phase précoce à intermédiaire d'un nouveau cycle macro plutôt qu'une extension terminale.

Structure du cycle macro : Expansion toujours présente, mais moins explosive

Le graphique cartographie trois cycles macro Ethereum complétés, chacun mesuré du creux du cycle au sommet :

• Premier cycle : ~50x de rendement
• Deuxième cycle : ~235x de rendement
• Troisième cycle : ~55x de rendement

Malgré les différences de magnitude, les trois cycles partagent une structure commune :
une base d'accumulation prolongée → une phase d'expansion soutenue → une réinitialisation corrective qui se maintient bien au-dessus des creux de cycle précédents.

Ce qui a changé au fil du temps, c'est l'échelle. Le deuxième cycle a généré des gains démesurés pendant la phase de monétisation précoce d'Ethereum. Les cycles suivants montrent des multiples significativement plus faibles, reflétant une liquidité plus profonde, une participation plus large et une réflexivité réduite.

Cela ne nie pas le potentiel de hausse. Cela le recadre.

Positionnement actuel : Progression du cycle, pas pic du cycle

La section la plus à droite du graphique met en évidence le cycle actuel, le prix ayant déjà considérablement progressé par rapport aux creux précédents. La plage de projection annotée visible sur le graphique suggère une expansion en pourcentage beaucoup plus petite que les cycles antérieurs, cohérente avec la tendance de compression à long terme.

Fait important, Ethereum reste bien au-dessus de son plancher de cycle précédent, maintenant la structure de creux plus élevés qui a défini sa tendance haussière macro depuis sa création. Il n'y a pas de rupture visible de la structure à long terme dans le graphique fourni.

Cela place le marché dans un régime différent des phases paraboliques du début de cycle. La hausse, si elle se développe, est plus susceptible d'être axée sur les tendances et rotationnelle, plutôt qu'explosive.

Implications structurelles : Maturité plutôt que manie

Les multiples de rendement décroissants reflètent la transition d'Ethereum d'un actif émergent à un réseau systémiquement pertinent. À mesure que la capitalisation boursière augmente, maintenir des cycles à trois chiffres ou multi-centaines-x devient structurellement plus difficile.

D'un point de vue macro, le comportement d'Ethereum ressemble de plus en plus à celui d'une plateforme technologique mature plutôt qu'à un actif de startup spéculatif. Les cycles existent toujours, mais ils opèrent dans des limites plus serrées et nécessitent des horizons temporels plus longs pour se déployer.

Ce changement a des implications pour les attentes. Les cycles historiques fournissent un contexte, pas des modèles.

Conclusion du marché

Le graphique macro d'Ethereum montre un cadre de cycle cohérent, mais avec des rendements clairement décroissants à travers les expansions successives. La région de prix actuelle autour de 3 083 $ se situe dans cette structure évolutive, suggérant la continuation du processus de cycle plutôt qu'une répétition des extrêmes de stade précoce.

Le signal clé n'est pas la taille des cycles passés, mais la fiabilité avec laquelle Ethereum a préservé des creux plus élevés à travers eux. À mesure que l'actif mûrit, la structure compte plus que la magnitude, et la confirmation dépendra de la façon dont le cycle actuel se développe par rapport à ce cadre à long terme.

L'article L'histoire d'Ethereum montre que les cycles macro sont toujours intacts est apparu en premier sur ETHNews.