L'USDC dépasse l'USDT en volume de transactions pour la première fois depuis 2019

TLDR

• Mizuho rapporte que l'USDC détient 64 % de part de marché en volume de transactions ajusté, dépassant l'USDT depuis le début de l'année
• C'est la première fois que l'USDC est en tête en termes de volume depuis 2019
• L'USDT domine toujours par capitalisation boursière avec 184 milliards de dollars contre 79 milliards de dollars pour l'USDC
• Mizuho a relevé son objectif de cours pour l'action Circle de 100 $ à 120 $
• Les analystes de Mizuho affirment que le volume, et non la capitalisation boursière, déterminera le gagnant des stablecoins à long terme

Le stablecoin USDC de Circle a dépassé l'USDT de Tether en volume de transactions ajusté depuis le début de l'année, selon une note de recherche de la banque d'investissement japonaise Mizuho publiée le vendredi 13 mars.

Il s'agit de la première fois que l'USDC est en tête en termes de volume depuis 2019, mettant fin à une tendance de plusieurs années de domination de l'USDT dans cette catégorie.

L'analyse de Mizuho place l'USDC à environ 2,2 billions de dollars en volume de transactions ajusté depuis le début de l'année. L'USDT s'est élevé à 1,3 billion de dollars sur la même période.

Cela donne à l'USDC une part de 64 % du volume ajusté entre les deux stablecoins, selon Mizuho.

La banque a défini le « volume ajusté » comme les transferts impliquant des échanges centralisés, des échanges décentralisés et d'autres entités étiquetées — ou des utilisateurs qui n'ont pas franchi certains seuils d'activité. En bref, les transferts qui ressemblent à une personne réelle ou une institution déplaçant effectivement de l'argent.

Les exemples donnés par les analystes incluent des entreprises payant des fournisseurs, des utilisateurs plaçant des paris sur des marchés de prédiction comme Polymarket, et des fonds se déplaçant entre un échange centralisé et un protocole DeFi.

Ce que signifie le changement de volume

Les analystes de Mizuho ont déclaré que les données de volume comptent plus que la capitalisation boursière pour prédire quel stablecoin gagnera à long terme.

« Nous pensons qu'à long terme, le gagnant des stablecoins sera celui principalement utilisé dans l'activité économique quotidienne, plutôt que simplement celui ayant la capitalisation boursière la plus élevée », a écrit Mizuho.

L'USDT détient toujours la tête en capitalisation boursière totale. Le stablecoin de Tether se situe autour de 184 milliards de dollars, contre 79 milliards de dollars pour l'USDC.

Circle est entré en bourse à la Bourse de New York en juin 2025. Le cours de son action a connu peu de mouvements suite à la note de Mizuho.

Mizuho a relevé son objectif de cours pour Circle de 100 $ à 120 $ dans le cadre de la même note de recherche.

L'action Circle et le contexte réglementaire

À Washington, la législation qui pourrait façonner le marché des stablecoins reste bloquée.

Le CLARITY Act, qui a été adopté par la Chambre des représentants, a été retenu au Sénat. Les débats sur le rendement des stablecoins, les règles d'éthique et les actions tokenisées ont ralenti les progrès.

Le leader de la majorité au Sénat, John Thune, a déclaré jeudi que le Sénat donnerait la priorité à un projet de loi sur les exigences de vote plutôt qu'à la structure du marché des actifs numériques. Il ne s'attendait pas à ce que le projet de loi sur la structure du marché soit adopté avant avril.

La législation bloquée ajoute de l'incertitude au tableau réglementaire plus large des stablecoins alors que l'action de Circle continue de se négocier au NYSE.

Selon la note de Mizuho publiée le 13 mars 2026, l'USDC détient 64 % du volume ajusté entre les deux principaux stablecoins, la première fois qu'il est en tête depuis 2019.

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