Voici comment GameStop, l'expert des memestocks, exploite Coinbase et Bitcoin pour augmenter ses revenus

Un Bitcoin. C'est toute la réserve de GameStop.

Alors que la plupart des trésoreries Bitcoin sont dans le business d'acheter et de parier sur la hausse du token, une entreprise fait un mouvement très différent.

Le détaillant de jeux vidéo a transféré la quasi-totalité de sa réserve de Bitcoin à Coinbase, collectant environ 368 millions de dollars en espèces d'avance en échange de plafonner ses gains si le token monte au-dessus de 105 000 $.

Structuré à travers des options de vente / achat couvertes, cette transaction transforme ce qui est typiquement un pari à haute volatilité sur la hausse du Bitcoin en quelque chose de plus proche d'une stratégie à revenu fixe.

La stratégie souligne une réalité plus profonde.

GameStop a enregistré une baisse de 25 % de son chiffre d'affaires, avec des ventes du quatrième trimestre en 2025 chutant d'environ 14 %, selon son rapport annuel déposé le 24 mars.

Avec un chiffre d'affaires en baisse et aucune voie claire vers l'expansion — de nombreux joueurs s'appuient sur les téléchargements numériques de nos jours — l'entreprise s'appuie sur l'ingénierie financière pour générer des revenus.

Cela la met en opposition avec des entreprises comme Strategy, qui ont embrassé la volatilité du Bitcoin pour poursuivre des gains exponentiels.

GameStop, en revanche, monétise cette volatilité, échangeant la possibilité d'un rallye décisif contre un flux de trésorerie immédiat.

Ce faisant, elle adopte une stratégie plus couramment trouvée sur les bureaux de trading de Wall Street que dans les stratégies de trésorerie d'entreprise.

Les pièces de Coinbase

Coinbase peut faire ce qu'elle veut avec le Bitcoin de GameStop.

Cela signifie le prêter, le mélanger avec d'autres pièces, ou même le vendre.

En raison de ce contrôle, les règles comptables stipulent que GameStop ne peut pas prétendre détenir directement ces pièces dans ses états financiers.

Au lieu de cela, GameStop inscrit désormais une reconnaissance de dette de 368 millions de dollars dans ses livres, essentiellement une promesse de Coinbase de retourner la même quantité de Bitcoin plus tard.

Cette technicité a fait chuter le classement de GameStop du 21e plus grand détenteur public de Bitcoin à environ 190e, selon BitcoinTreasuries.net.

Les mouvements du marché crypto

• Bitcoin est en baisse de 2,7 % au cours des dernières 24 heures, se négociant à 68 900 $.
• Ethereum est en baisse de près de 4 % au cours de la dernière journée à 2 068 $.

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Pedro Solimano est correspondant des marchés chez DL News. Vous avez un tuyau ? Envoyez-lui un e-mail à [email protected].