Le stress du Bitcoin augmente alors que près de la moitié de l'offre tombe en perte
- Environ 47 % de tous les Bitcoin en circulation sont actuellement détenus à perte non réalisée, avec 304 milliards de dollars US d'approvisionnement de détenteurs à long terme sous l'eau, la pire lecture depuis 2023.
- Le Bitcoin Impact Index a bondi de 13 points en une seule semaine pour atteindre 57,4, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis janvier 2026, entrant dans la bande « Impact élevé » qui a historiquement précédé des baisses de prix supérieures à 25 %.
- Les flux nets de stablecoins se sont inversés brusquement, passant d'une moyenne journalière positive de 250 millions de dollars US à un négatif de 292 millions de dollars US.
Le Bitcoin Impact Index de CEX.io est entré dans sa fourchette « Impact élevé » lors de la semaine 13, avec une lecture de 57,4, alors que le Bitcoin (BTC) a clôturé lundi à 66 567 dollars US (96 522 dollars AU) après une baisse de sept jours qui a effacé environ six semaines de reprise.
L'indice agrège les signaux de stress on-chain à travers le comportement des détenteurs, l'activité des dérivés et les flux de capitaux. CEX.io définit les lectures entre 50 et 74 comme un stress de marché large affectant plusieurs groupes d'investisseurs et les flux institutionnels.
L'un des signaux de stress les plus clairs est venu des détenteurs à long terme. Leur SOPR, qui mesure si les pièces sont vendues à profit ou à perte, est tombé à 0,724, le niveau le plus bas en trois ans.
Plus de 4,6 millions de BTC détenus par les investisseurs à long terme sont maintenant à pertes non réalisées, soit plus de 30 % de l'approvisionnement total des détenteurs à long terme, la part la plus élevée depuis 2023. La valeur de ces positions sous l'eau s'élève à 304 milliards de dollars US (440,8 milliards de dollars AU).
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Rupture des détenteurs à long terme
La base de coût moyenne des détenteurs à long terme reste proche de 43 000 à 44 000 dollars US (62 350 à 63 800 dollars AU), en dessous du prix du marché actuel, donc la cohorte dans l'ensemble reste en profit. Les pièces actuellement vendues sont cependant sorties à perte.
La base de coût des détenteurs à court terme est proche de 84 000 dollars US (121 800 dollars AU), et les données on-chain indiquent qu'environ 92 % des acheteurs récents sont en dessous du seuil de rentabilité.
Sur les marchés des dérivés, les taux de financement sont revenus vers la neutralité, mais le total des liquidations a tout de même atteint 288 millions de dollars US (417,6 millions de dollars AU) pour la semaine, soit près du triple du chiffre de la semaine précédente.
Les positions longues représentaient 61 % des fermetures forcées.
Les flux nets de stablecoins sont passés d'un afflux journalier moyen de 250 millions de dollars US (362,5 millions de dollars AU) à une sortie journalière moyenne de 292 millions de dollars US (423,4 millions de dollars AU). Les flux d'ETF sont également devenus négatifs, et les mineurs ont repris la vente après trois semaines de détention.
Environ 20 900 BTC par jour se déplacent vers les plateformes d'échange, un chiffre relativement faible qui indique un stress sans capitulation généralisée. CEX.io a identifié des lectures similaires du Bitcoin Impact Index à la mi-2018, mi-2022 et fin janvier 2026.
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