La dernière recherche de Charles Schwab sur les actifs numériques soutient que la place des crypto-monnaies dans un portefeuille dépend moins des prévisions de rendement que de la quantité de risque qu'un investisseur est prêt à prendre.
Le rapport présente le Bitcoin BTC$68,662.96 et l'ether (ETH) comme des actifs à forte volatilité qui peuvent rapidement remodeler le profil de risque d'un portefeuille. « Toute allocation aux crypto-monnaies est susceptible d'augmenter la volatilité d'un portefeuille », écrit Schwab, soulignant les fortes fluctuations historiques de ces deux actifs. Le Bitcoin et l'ether ont chacun subi des baisses de plus de 70 % lors de cycles passés, dépassant de loin les baisses typiques des actions ou des obligations.
En raison de cette volatilité, même de petites allocations peuvent avoir un effet démesuré. Schwab constate qu'un simple pourcentage à un chiffre faible en crypto peut représenter une part significative du risque total du portefeuille. Dans certains cas, des allocations aussi petites que 1 % à 3 % peuvent modifier de manière significative le comportement d'un portefeuille en période de tension du marché.
Le rapport décrit deux approches courantes pour ajouter une exposition aux crypto. La première suit la théorie traditionnelle du portefeuille, où les allocations dépendent des rendements attendus, de la volatilité et des corrélations. Mais Schwab souligne une faiblesse clé : les hypothèses sur les rendements des crypto varient considérablement parmi les investisseurs.
« Notre recherche suggère que les crypto-monnaies pourraient ne pas offrir un rendement ajusté au risque suffisamment élevé pour justifier une allocation significative si les attentes de rendement sont inférieures à 10 %, même pour un investisseur agressif », indique le rapport. Cela rend les résultats du portefeuille très sensibles aux prévisions subjectives. Un changement modeste dans les rendements attendus peut entraîner de grandes variations dans l'allocation recommandée.
La deuxième méthode se concentre sur la budgétisation du risque. Au lieu de deviner les rendements, les investisseurs décident du risque total du portefeuille qu'ils souhaitent que les crypto contribuent. Cette approche fait passer la conversation de la performance à la tolérance. Néanmoins, Schwab met en garde que la volatilité des crypto peut dépasser les attentes, même dans le cadre d'un budget de risque défini.
« Il n'y a pas d'allocation "correcte" aux crypto-monnaies, et nous pensons que la décision est largement personnelle », note le rapport. Des facteurs tels que l'horizon d'investissement, la familiarité avec les actifs numériques et la capacité de perte jouent tous un rôle.
L'entreprise souligne également que les crypto restent un investissement spéculatif. « Les crypto-monnaies et les produits liés aux crypto ne conviennent pas à tout le monde », écrit Schwab, citant des risques incluant l'illiquidité, le vol et la fraude. Elles peuvent offrir une diversification et un potentiel de rendements plus élevés, mais elles se comportent davantage comme une participation satellite à haut risque que comme une allocation centrale, conclut le rapport.
Source : https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
