Nvidia vs Broadcom : Quel géant de l'IA offre la meilleure valeur pour les investisseurs ?

TLDR

• Nvidia a enregistré 215,9 milliards de dollars de revenus pour l'exercice 2026, en hausse de 65 % d'une année sur l'autre
• Broadcom a généré 63,9 milliards de dollars de revenus pour l'exercice 2025, répartis entre les puces et les logiciels
• Les revenus du centre de données de Nvidia ont atteint à eux seuls 193,7 milliards de dollars
• Les revenus des semi-conducteurs pilotés par l'IA de Broadcom ont augmenté de 74 % d'une année sur l'autre au T4 de l'exercice 2025
• Wall Street est optimiste pour les deux, mais Nvidia bénéficie d'un consensus d'analystes plus fort

Nvidia et Broadcom sont deux des plus grands noms de l'infrastructure d'IA. Les deux connaissent une croissance rapide, mais sont construits de manière très différente. Voici comment se comparent les chiffres.

Nvidia a déclaré 215,9 milliards de dollars de revenus pour l'exercice 2026. Cela représente une augmentation de 65 % par rapport à l'année précédente.

NVIDIA Corporation, NVDA

La marge brute GAAP s'est établie à 71,1 %. Le résultat d'exploitation a atteint 130,4 milliards de dollars et le bénéfice net a atteint 120,1 milliards de dollars.

Les revenus du centre de données à eux seuls se sont élevés à 193,7 milliards de dollars. Ce seul segment représente désormais la grande majorité de l'activité totale de Nvidia.

Nvidia vend plus que des puces. Sa gamme de produits comprend du matériel de réseau et des outils logiciels utilisés pour construire et exploiter des systèmes d'IA, ce qui lui confère un modèle complet qui soutient des marges élevées.

Le principal risque est la concentration. Presque tous les revenus de Nvidia dépendent d'un seul cycle de dépenses. Une baisse de la demande des grandes entreprises de cloud pourrait avoir un impact important.

Broadcom adopte une approche différente

Les revenus de l'exercice 2025 de Broadcom se sont élevés à 63,9 milliards de dollars. Cela se décompose en 36,9 milliards de dollars provenant de solutions de semi-conducteurs et 27,0 milliards de dollars de logiciels d'infrastructure.

Broadcom Inc., AVGO

Le côté logiciel, façonné par l'acquisition de VMware, donne à Broadcom une activité plus équilibrée que Nvidia.

La croissance de l'IA de Broadcom provient de puces personnalisées et d'équipements de réseau Ethernet. Les revenus des semi-conducteurs pilotés par l'IA ont augmenté de 74 % d'une année sur l'autre au T4 de l'exercice 2025.

La direction a prévu 8,2 milliards de dollars de revenus de semi-conducteurs pilotés par l'IA pour le T1 de l'exercice 2026, portés par des accélérateurs personnalisés et des commutateurs Ethernet utilisés dans les grands centres de données.

Le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à environ 27,5 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie disponible proche à 26,9 milliards de dollars.

Le risque pour Broadcom est que son activité d'IA est plus petite et liée à un ensemble plus restreint de clients.

Ce que disent les analystes

Nvidia détient un consensus d'achat de 53 analystes de Wall Street. Cela comprend 47 recommandations d'achat et 4 recommandations d'achat fort, sans aucune recommandation de vente.

Broadcom détient un consensus d'achat modéré de 33 analystes. Il y a 29 recommandations d'achat et 1 recommandation d'achat fort, sans aucune vente non plus.

Les deux actions sont bien considérées. Nvidia bénéficie simplement d'une base de soutien d'analystes plus large en ce moment.

Réflexions finales

Nvidia est l'entreprise la plus grande et à la croissance la plus rapide avec une position solide dans le matériel informatique d'IA. Broadcom offre plus d'équilibre entre le silicium personnalisé, les réseaux et les logiciels. La projection de revenus de semi-conducteurs pilotés par l'IA de Broadcom de 8,2 milliards de dollars pour le T1 de l'exercice 2026 est le dernier point de données dans cette comparaison.

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